أكملت OCC قواعد العملات المستقرة، واستثنت أحكام العائد

أكمل مكتب مراقب العملة اللوائح التنفيذية لقانون GENIUS يوم الأربعاء. وأصبح مكتب مراقب العملة أول هيئة تنظيمية اتحادية تنهي تنفيذ إطار العمل الخاص بالعملات المستقرة الذي وافق عليه الكونغرس في يوليو 2025. وتدخل هذه اللوائح حيز التنفيذ في 18 يناير 2027.

تُحدد اللوائح المتطلبات الفيدرالية لمُصدري العملات المستقرة المدفوعة فيما يتعلق بالاحتياطيات، والاستردادات، والرأس المال، والاحتفاظ، والمراجعة، وإدارة المخاطر. ويغطي إطار الترخيص والإشراف البنوك الوطنية وشركاتها الفرعية والشركات غير المصرفية والمُصدرين الأجانب ضمن ولاية مكتب مُحاسب العملة. وقال مُحاسب العملة جوناثان غولد إن الإطار يوفر إرشادات عملية للابتكار مع فرض معايير قوية للاحتياطيات والاستردادات وإدارة المخاطر. ووصف غولد اللوائح بأنها تدعم رؤية الرئيس ترامب ووزيرة الخزانة بيسنت للقيادة الأمريكية في الأصول الرقمية.

أصبح قانون GENIUS قانونًا في العام الماضي كأول تشريع اتحادي ينظم العملات المستقرة. العملات المستقرة هي رموز مربوطة بالدولار وتُستخدم كزوج تداول رئيسي للبيتكوين في معظم البورصات. يُلزم القانون بوجود احتياطيات تساوي العملات المستقرة المُصدرة، ويتطلب مراجعة سنوية. كما أوصى القانون منظمي البنوك بتطوير لوائح تنفيذية. وقد نشرت بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية مقترحات. وتُعد وزارة الخزانة حاليًا مقترحًا خاصًا بها.

يحظر قانون GENIUS على الجهات المصدرة تقديم فائدة أو عائد لحاملي العملات المستقرة. لا يغطي القانون المكافآت التي توفرها البورصات أو أطراف ثالثة أخرى على أرصدة العملات المستقرة. لقد قضت مجموعات مصرفية أشهر في الضغط لإغلاق ما تسميه المجموعات "ثغرة العملات المستقرة". تجادل المجموعات المصرفية أن العائد على الرموز قد يجذب الودائع بعيدًا عن البنوك ويضعف الإقراض.

اقتراح مكتب مراقب النقد في فبراير كان سيفترض أن بعض ترتيبات المُصدر مع أطراف ثالثة تنتهك حظر العائد. وتُزيل اللوائح النهائية هذا الافتراض، وتوفر بدلاً من ذلك مراجعات فردية. أفاد Crypto in America أن مسؤولًا في مكتب مراقب النقد قال إن الوكالة ستسمح للسوق بالتطور والاستجابة مع ظهور القضايا. ورفض المسؤول تقييم ما إذا كانت برامج المكافآت الحالية في البورصات متوافقة، مع الإشارة إلى أنه يمكن لمكتب مراقب النقد اتخاذ إجراءات ضد المحاولات الواضحة لتجنب الحظر.

يمثل هذا القرار تراجعًا للبنوك. وكانت البنوك قد طلبت إجراءات من مكتب مراقب النقد قبل فشل قانون الوضوح، وهو مشروع قانون أوسع ينظم هيكل سوق العملات المشفرة، في تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ في سبتمبر. وكانت عوائد العملات المستقرة مصدر خلاف رئيسي خلال تلك المفاوضات.

تُزيل اللوائح النهائية الحد الأقصى المقترح البالغ 20 يومًا لمتوسط العمر الموزون للأصول الاحتياطية، مما يسمح للمُصدرين بالاحتفاظ بسندات خزانة طويلة الأجل. يمكن للمُصدرين سحب الفائض من الاحتياطيات عند الحاجة، وليس شهريًا، بشرط أن تظل الاحتياطيات مساوية لقيمة العملات المستقرة المُصدرة. كما حذفت مكتب مُحاسب النقد إجراءً كان سيُطيل مواعيد الاسترداد خلال موجة من طلبات السحب. أفادت Crypto in America أن المُصدرين مطالبون بإبلاغ مكتب مُحاسب النقد خلال 24 ساعة عندما تتجاوز طلبات الاسترداد اليومية 10٪ من القيمة المُصدرة للعملة المستقرة.

لم تُعلن مكتب مُراقِب النقد عن موعد بدء المرشحين للإصدار في تقديم الطلبات. وسيعالج مكتب مُراقِب النقد ووزارة الخزانة متطلبات مكافحة غسل الأموال والعقوبات من خلال عملية تنظيمية منفصلة.