عندما يُعلن عملاؤك جماعيًا عن خططهم لإنفاق 650 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن سهمك يميل إلى ملاحظة ذلك. وهذا تقريبًا ما حدث لشركة Nvidia في أوائل عام 2026، وقد بدأت تأثيراته المتموجة في تشكيل مشاعر السوق منذ ذلك الحين.
ارتفعت أسهم نيفيديا بنسبة تتراوح بين 7.7% و8.2% في فبراير 2026، وهو تحرك أضاف أكثر من 300 مليار دولار في القيمة السوقية خلال أيام قليلة. وكان الدافع سلسلة من إعلانات الإنفاق الرأسمالي من أكبر الأسماء في التكنولوجيا، حيث خدم كل إعلان تقريبًا كتأييد عام لعتاد نيفيديا كمحرك للاقتصاد الذكي.
لماذا ينفق الجميع فجأة بهذا القدر؟
أرست أمازون موجة الإنفاق مع خطط لاستثمار رأسمالي بقيمة حوالي 200 مليار دولار. ووصل المجموع الكلي عبر شركات التكنولوجيا الكبرى إلى حوالي 650 مليار دولار من الإنفاق المخطط له المرتبط بالذكاء الاصطناعي لعام 2026.
أضافت مايكروسوفت مزيدًا من التأكيدات في يوليو 2026، مُبلغة عن نفقات رأسمالية ربع سنوية بقيمة 41 مليار دولار، وهو رقم تجاوز توقعات المحللين. ارتفعت أسهم نيفيديا بنحو 3% بناءً على هذا الخبر وحده.
الخبراء يرفعون السقف
رفعت ويلز فارغو هدف سعرها لأسهم نيفيديا من 265 دولارًا إلى 315 دولارًا في أغسطس 2026، مع الحفاظ على تقييم "زيادة الوزن".
وصلت نيفيديا إلى علامة تريليون دولار أمريكي في السوق في يوليو 2025. وقد كان الأداء منذ بداية العام حتى أوائل أغسطس 2026 في نطاق الأرقام المنخفضة، وهو مؤشر على أن السوق قد امتصت جزءًا كبيرًا من الأخبار الإيجابية بالفعل، وهي الآن تنتظر بيانات جديدة.
ما الذي يمكن أن يغيره تقرير الأرباح القادم
أقوى حافز على المدى القريب هو تقرير أرباح نيفيديا للربع الثاني من السنة المالية 2027، المتوقع حوالي 26 أغسطس. الأرقام المحددة التي يجب مراقبتها هي نمو إيرادات مركز البيانات والهوامش الإجمالية. كان قسم مركز البيانات هو القطاع الرئيسي لإيرادات نيفيديا، واتجاهه يعكس مدى سرعة تحول مزودي السحابة الكبيرة من إعلانات الإنفاق الرأسمالي إلى عمليات شراء فعلية للأجهزة. تهم الهوامش لأنها تكشف عما إذا كان يمكن لنيفيديا الحفاظ على قوتها التسعيرية مع توسيع إنتاج أحدث أجيال وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها.