رسم بياني يُتبع رأس المال السوقي لشركة Nvidia في سبتمبر منذ عام 1999 يُظهر واحدة من أكثر قصص خلق الثروة إثارة في تاريخ الأسواق العامة.
لكن الرقم الأكثر إثارةً ليس الارتفاع من حوالي 1.5 مليار دولار في سبتمبر 1999 إلى حوالي 5.56 تريليون دولار اليوم.
هذا هو ما حدث في العام الماضي فقط.
كانت قيمة نيفيديا حوالي 4.3 تريليون دولار في سبتمبر 2025. إن رأسمالها السوقي الحالي حوالي 5.55–5.56 تريليون دولار، مما يعني أن الشركة أضافت ما بين 1.25 تريليون إلى 1.3 تريليون دولار في القيمة السوقية خلال حوالي 12 شهرًا.
هذا الزيادة وحدها أكبر من القيمة السوقية الكاملة لشركة Nvidia البالغة حوالي 1.03 تريليون دولار في سبتمبر 2023.
بمعنى آخر، أنشأت نيفيديا قيمة أسهم أكثر خلال العام الماضي مما كانت تساويه الشركة بأكملها قبل ثلاث سنوات فقط.
الانفجار الأكبر جاء بعد عام 2022
تُظهر السلسلة التاريخية أيضًا مدى عدم خطية القصة.
قضت نيفيديا معظم سنوات 2000 والعقد الأول من عام 2010 كشركة أشباه موصلات متواضعة نسبيًا. وتأرجح قيمتها السوقية في سبتمبر بين 6 مليارات و10 مليارات دولار عدة مرات بين عامي 2009 و2014.
حتى عام 2015، كانت قيمة نيفيديا حوالي 12 مليار دولار فقط.
ثم تغيرت المنحنى.
وصلت قيمتها السوقية إلى حوالي 33 مليار دولار في عام 2016، و105 مليار دولار في عام 2017، و310 مليار دولار بحلول سبتمبر 2020.
لكن أقوى إعادة تسعير جاءت بعد بيع التكنولوجيا في عام 2022.
كانت قيمة نيفيديا حوالي 340 مليار دولار في سبتمبر 2022. وبعد أربع سنوات، أصبحت قيمتها حوالي 5.6 تريليون دولار، أي بزيادة تقارب 16 ضعفًا.
يعكس هذا التحرك أكثر من مجرد تعيين المستثمرين مضاعف تقييم أعلى لشركة Nvidia.
لقد توسعت الشركة الأساسية بسرعة استثنائية.
أنتج الربع المالي الأخير لشركة Nvidia إيرادات بقيمة 96.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 106% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بينما وصلت إيرادات مركز البيانات إلى حوالي 89 مليار دولار. وتتوقع الإدارة الآن إيرادات بحوالي 108 مليار دولار للربع القادم. يُظهر تحليل الأرباح لدينا مدى سرعة انتقال الشركة من كونها موردًا للرقائق إلى محرك الإيرادات الأساسي في ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تُصبح نيفيديا أكبر من تجارة الرقائق
الزاوية الثانية المثيرة للاهتمام هي أن Nvidia لم تعد تتصرف كشركة أشباه موصلات نقية.
في هذا الأسبوع، وافقت على شراء Hugging Face مقابل حوالي 12.93 مليار دولار، مما يمنح Nvidia مركزًا رئيسيًا في نماذج الذكاء الاصطناعي المفتوحة وأدوات المطورين وتوزيع النماذج.
هذا يتوافق مع استراتيجية أوسع: بيع وحدات معالجة الرسوميات، والتحكم في نظام البيئة البرمجية، وزيادة التأثير على طبقات البنية التحتية والمطورين الواقعة فوق الأجهزة.
تُظهر تغطية Coinpaper لـ صفقة Hugging Face كيف أن Nvidia تتوسع خارج الرقائق، بينما يمتد وجودها الأوسع في بنية الذكاء الاصطناعي لتشمل الشبكات والطاقة والتبريد ونفقات مراكز البيانات.
أصبحت نيفيديا أيضًا كبيرة بما يكفي للتأثير على سوق الأسهم الأمريكية الأوسع. حيث مثل تقييمها البالغ حوالي 5.2 تريليون دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع حوالي 8% من مؤشر S&P 500، مما يعني أن تحركًا صغيرًا نسبيًا في NVDA يمكن أن يؤثر بشكل ملموس على المؤشر نفسه.
قد تكون تلك هي الدرس الأوضح من تاريخ نيفيديا في سبتمبر.
أنفقت الشركة أكثر من عقد من الزمن تحت 20 مليار دولار، وتجاوزت تريليون دولار فقط في عام 2023، وهي الآن تساوي أكثر من خمسة أضعاف هذا المستوى.
الجزء الاستثنائي لم يعد هو أن أصبحت Nvidia شركة بقيمة تريليون دولار.