نفيديا تقلل اعتمادها على إيرادات الصين وسط قيود التصدير

نشرت نيفيديا نتائج الربع المالي الثاني لعام 2027 التي تروي قصة واضحة جدًا: الشركة التي كانت تكسب الحصة الأكبر من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي من المشترين الصينيين استبدلت هذا السوق بالكامل بطلب محلي. ووصل إجمالي الإيرادات إلى 96.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 106٪ مقارنة بالعام السابق، ولم يأتِ تقريبًا أي من هذا النمو من الصين.

بلغت الإيرادات من الصين، بما في ذلك هونغ كونغ، 7.88 مليار دولار. وهذا يمثل حوالي 8% من إجمالي الإيرادات، وهو جزء ضئيل مقارنة بالمستوى السابق. كإطار مرجعي، أقر المدير التنفيذي جينسن هوانغ بأن حصة نفيديا في السوق الصينية لرقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة انخفضت من حوالي 95% إلى ما يقارب الصفر.

إيرادات مركز البيانات، وهي الشريحة الأهم لسردية الذكاء الاصطناعي لشركة Nvidia، وصلت إلى 89 مليار دولار في الربع، بزيادة قدرها 117% على أساس سنوي. إن الشركات الضخمة الأمريكية في الحوسبة السحابية، التي تقوم ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحجم هائل، هي التي تقوم بالجزء الأكبر من هذا الجهد.

شكل عملاء الولايات المتحدة الثلاثة وحدهم 54% من إجمالي إيرادات نيفيديا في الربع الثاني. وتمثل شحنات شرائح H200 للذكاء الاصطناعي إلى الشركات الصينية أقل من 1% من إيرادات مركز البيانات.

أظهر الربع السابق قصة مشابهة. في الربع الأول من السنة المالية 2027، انخفض إيرادات الصين بنسبة 53% على أساس سنوي إلى 4.55 مليار دولار، بينما تمثل عملاء الولايات المتحدة حوالي 78% من إجمالي المبيعات.

لقد أوقفت ضوابط التصدير الأمريكية على الرقائق المتقدمة إلى الصين بشكل منهجي وصول الشركة إلى ما كان مصدر إيرادات رئيسي في السابق. وفي الوقت نفسه، تقدم المنافسون المحليون مثل هواوي بقوة لملء الفجوة الناتجة عن تقييد مبيعات الرقائق الأمريكية.

تتوقع إرشادات نيفيديا للربع الثالث من السنة المالية 2027 إيرادات قدرها 108 مليار دولار للربع، مع استبعاد صريح لأي مساهمات من مبيعات حوسبة مراكز البيانات في الصين.

أظهرت نيفيديا أن الطلب على الذكاء الاصطناعي من الأسواق الأمريكية والحليفة هائل لدرجة أنه يمكنه تعويض خسارة سوق كان يساهم في وقتٍ سابق بنسبة أكبر بكثير من الإيرادات. أن تنمو بنسبة 106% على أساس سنوي بينما ينهار ثاني أكبر سوق جغرافي لك هو إنجاز يصعب على أي شركة في أي قطاع تحقيقه.

عندما يأتي 54% من إيراداتك من ثلاثة عملاء، وحوالي 78% من دولة واحدة، فإن التنويع يحدث فقط في اتجاه واحد. لقد قلّلت Nvidia من اعتمادها على الصين، لكنها زادت من اعتمادها على عدد قليل من مزودي السحابة الكبيرة في الولايات المتحدة.