هذه المرة، مدّ "الأخ الأصفر" أذرعه في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي إلى طبقة النموذج.
في الأسبوع الماضي، أطلقت نيفيديا صفقتين كبيرتين متتاليتين.
بعد أن وقّعت للتو اتفاقية الاستحواذ مع أكبر مركز عالمي للنماذج مفتوحة المصدر Hugging Face، ترددت أنباء عن نية تقديم شيك ضخم بقيمة قريبة من 3 مليارات دولار إلى ميرا موراتي، الرئيسة السابقة للتقنية في OpenAI، التي تُعد من أكثر الشخصيات إثارةً في وادي السيليكون.
اللاو هوانغ استثمر في Thinking Machines Lab الذي أسسه موراتي.
القيمة التقييمية ما قبل الاستثمار ارتفعت مباشرة إلى ما لا يقل عن 40 مليار دولار، مع خطط لجمع تمويل يتراوح بين 5 و6 مليار دولار، وقد تغطي نيفيديا وحدها حوالي النصف.
هذا ليس استثمارًا أوليًا من نيفيديا، بل زيادة مستمرة في الاستثمارات.
بالنظر إلى سرعة نمو Thinking Machines Lab، يبدو وكأنه يمتلك قوة خارقة.
في الجولة السابقة في يوليو 2025، حققت واحدة من أكبر جولات التمويل الأولية على الإطلاق:
جولة تمويل أولية بقيمة 2 مليار دولار أمريكي، بتقييم ما بعد الاستثمار بقيمة 12 مليار دولار أمريكي.
بعد مرور 14 شهرًا فقط، ارتفع التقييم ما قبل الاستثمار إلى 40 مليار مباشرة، بزيادة أكثر من ثلاثة أضعاف.
إذا تم تعبئة هذه الدورة بنجاح بقيمة 5 إلى 6 مليارات دولار، فستقترب القيمة السوقية بعد الاستثمار من 45 إلى 46 مليار دولار.
الأكثر جنونًا ما زال قادمًا.
بالتقييم المذهل هذا، بلغ دخل الشركة السنوي للتو أكثر من 100 مليون دولار.
تقدير بقيمة 40 مليار، يعادل ضعف الإيرادات حوالي 400 مرة.
ما الذي يجعل نيفيديا تدفع طواعية مبلغًا إضافيًا يتراوح بين 2.5 و3 مليارات دولار لشركة عمرها 19 شهرًا وغادر عدد من مؤسسيها؟
غادر OpenAI منذ عامين، وحقق تقييمًا قدره 40 مليار دولار
من 12 مليار إلى 40 مليار، استخدم موراتي فقط 14 شهرًا.
في سبتمبر 2024، أعلنت موراتي عن مغادرتها OpenAI. في ذلك الوقت، كانت Chief Technology Officer، وقائمة بأعمال الرئيس التنفيذي خلال الأيام التي تم فيها إخراج أوترمان من مجلس الإدارة.
بعد حوالي خمسة أشهر، ظهرت Thinking Machines Lab.
في قائمة الشركات الناشئة، يكاد يكون قائمة جهات اتصال سابقة من OpenAI: من بين المؤسسين المشتركين ليليان وينغ وجون شولمان وباريت زوف ولوك ميتس، بين آخرين كبار.
في يوليو 2025، وصلت دورة التمويل الأولي بقيمة 2 مليار دولار أمريكي.
قادة التمويل من a16z، مع مشاركة Accel وNVIDIA وAMD وJane Street. في ذلك الوقت، لم تكن موراتي تمتلك حتى منتجًا واحدًا جيدًا، لكن المستثمرين استثمروا فيها شخصيًا.
Soon, the product delivered its answer.
في أكتوبر 2025، سيتم إطلاق المنتج الأول Tinker، ويفتح بشكل شامل في ديسمبر.
هذا ليس نموذجًا، بل منصة ضبط دقيق: يقوم المطورون بتحميل بياناتهم الخاصة، وضبط النماذج ذات الأوزان المفتوحة وفقًا لاحتياجاتهم، ويدفعون بناءً على كمية قوة الحوسبة المستخدمة.
ثم يأتي الحدث الأكبر على الفور.
في 10 مارس 2026، أعلنت Thinking Machines وNVIDIA عن شراكة استراتيجية طويلة الأمد: نشر ما لا يقل عن 1 جيجاوات من نظام Vera Rubin، كما قامت NVIDIA باستثمار كبير لم يُكشف عن مبلغه.
هوانغ رينشون (يسار) ومواراتي (يمين). في 10 مارس 2026، أُعلن رسميًا عن شراكة بقدرة 1 غيغاواط مع فيرا روبين، وفي نفس الوقت أكملت نفيديا استثمارًا بقيمة غير معلنة.
بعد أربعة أشهر، في 15 يوليو 2026، أطلقوا أول نموذج خاص بهم، Inkling:
975 مليار معلمة إجمالية، 41 مليار مُفعّلة، سياق أقصى طوله 1,000,000 رمز، تدعم النصوص والصور والصوت، والأوزان الكاملة مفتوحة.
ثم تأتي مفاوضات الجولة التمويلية التي تتراوح بين 5 و6 مليارات دولار.
السبب في الحاجة إلى هذا المبلغ من المال هو التعاون البالغ 1 جيجاواط المذكور أعلاه.
1GW تساوي قوة حسابية على مستوى مختبرات متقدمة. تم تجهيز الشرائح والشبكات والطاقة ومراكز البيانات كلها وفقًا لمستوى الجيجاواط، وكل عنصر هو رقم فلكي.
من最初的 مليار دولار إلى 5 إلى 6 مليارات دولار اليوم، ارتفع حجم التمويل خمسة إلى ستة أضعاف ليُمكّن هذا الطموح البالغ 1 غيغاواط.
من أين تأتي هذه الأموال؟
في الجولة السابقة، كانت نيفيديا مجرد مستثمر مشارك، بينما كان القائد هو a16z.
في هذه الجولة، استُبدِلَ القائد الاستراتيجي بـ Accel، وقد تغطي نيفيديا حوالي نصف التمويل، متحولَةً من مستثمر مشارك إلى أكبر مساهم.
وبالتالي، ظهر المشهد المألوف مرة أخرى: نيفيديا هي في نفس الوقت أكبر مُموّل في هذه الدورة ومزوّد نظام الـ 1GW.
دخلت الأموال إلى حساب Thinking Machines، ومن المرجح أن يتحول جزء كبير منها مرة أخرى إلى أوامر لشركة NVIDIA.
الاستثمار، والشراء، والدخل، في دورة مغلقة داخل نفس الشركة.
The direction is clear enough.
لم تعد نيفيديا راضية عن تزويد مختبرات مشهورة مثل OpenAI وAnthropic بالرقائق، بل بدأت باستخدام أسهمها لربط اللاعبين الجدد في الطليعة مسبقًا.
في الإعلان الصادر في مارس، هناك جملة أخرى يُمكن تجاهلها: سيقوم الطرفان بتصميم مشترك لأنظمة التدريب والاستنتاج الموجهة نحو بنية نيفيديا.
هذا يعني أن نماذج Thinking Machines المستقبلية ستُبنى من الأسفل إلى الأعلى وفقًا لـ Vera Rubin.
مسار موراتي، لا يسعى للمركز الأول في النموذج
من خلال تخطيط موراتي على مدار 19 شهرًا، ستجد أنها تجنبت دائمًا المواجهة المباشرة مع OpenAI وAnthropic حول أي نموذج أقوى.
حتى أنهم اعترفوا صراحةً في مدونة إصدار Inkling:
Inkling ليس النموذج الأقوى حاليًا، سواء كان مفتوح المصدر أم مغلق المصدر.
نموذج عمل Thinking Machines تم تحديده منذ يوم إطلاق Tinker، وهو يبيع فكرة "جعل النموذج خاصًا بك".
تقوم الشركات باستخدام بياناتها وعملها الخاص لتدريب النموذج وضبطه وتنفيذ الاستدلال على منصته، وتُفرض رسومًا بناءً على كمية قوة الحوسبة المستخدمة.
بكلمات موراتي الخاصة: اصنع ذكاءً اصطناعيًا يمكن للناس تشكيله وامتلاكه.
هذه الجملة وضعت Thinking Machines وOpenAI وAnthropic على طريقين مختلفين.
الشركتان الأخريان تتنافسان على أقوى نموذج مغلق عام، بينما تضع نفسها في مستوى أدنى: لا تسعى لكون النموذج الأول، بل تبني البنية التحتية لتصنيع نماذج مخصصة للجميع.
أليس هذا بالضبط البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تحدث عنها لاأو Huang مرارًا؟
لقد تحدثت نيفيديا لمدة عامين عن مصانع الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، واقتصاد الرموز، وهي ترغب في هذا النوع من الأعمال حيث يزداد استهلاك قوة الحوسبة مع كل عميل جديد.
في مؤتمر GTC 2026 في 16 مارس، قال هوانغ رينشون إن الطلب على قوة الحوسبة "زاد بمليون مرة"، مع توقعات بأن تصل الإيرادات بين عامي 2025 و2027 إلى 1 تريليون دولار على الأقل.
بمجرد فهم هذا، يصبح من المنطقي لماذا ترغب نيفيديا في دفع الأموال.
叠加 Hugging Face، نVIDIA تمتلك ورقتين في يدها
هذا ليس الإجراء الكبير الوحيد لنيفيديا هذا الشهر.
في 3 سبتمبر، أعلنت نيفيديا رسميًا عن استحواذها على Hugging Face بقيمة 12.9303 مليار دولار أمريكي، وقد تم توقيع الاتفاقية.
انظر إلى المرتين معًا:
Hugging Face تمتلك مدخل توزيع النماذج المفتوحة ومجتمع المطورين؛ Thinking Machines تمتلك النماذج المتقدمة ومنصة الدقة الدقيقة وفريق بحثي.
طرف واحد هو المدخل، والطرف الآخر هو النموذج. وقد استثمرت نيفيديا في كلا الطرفين على خط الأوزان المفتوحة.
المجموع بين الصفقتين يقارب 16 مليار دولار، وفصل بينهما بضعة أيام فقط.
الوزن الكامل لـ Inkling متاح على Hugging Face، مع إصدار NVFP4 مخصص لـ NVIDIA Blackwell.
قم بتنزيل Inkling من Hugging Face، وضبطه على Tinker، ثم تشغيله على Vera Rubin.
المدخل، النموذج، منصة الدقة الدقيقة، الرقاقة، كل خطوة ضمن نظام بيئي واحد.
هذا بالضبط ما تريده نيفيديا: تأمين شركات النماذج مسبقًا باستخدام رأس المال، مما يضمن احتياجات الحوسبة المستقبلية لها.
المراجع:
https://techcrunch.com/tag/thinking-machines-lab/
https://www.theinformation.com/articles/thinking-machines-lab-talks-raise-billions-roughly-40-billion-valuation
https://thinkingmachines.ai/news/introducing-inkling/
https://blogs.nvidia.com/blog/nvidia-thinking-machines-lab/
هذا المقال من حساب WeChat "New Intelligence Yuan"، المؤلف: إشراقات ASI؛ التحرير: Yuan Yu