تواجه نيفيديا قيودًا جديدة على تصدير الرقائق الأمريكية تستهدف الصين

أفادت رويترز يوم الاثنين أن ثلاث تدابير تستهدف وصول الصين إلى الرقائق المتقدمة قد دخلت حزمة قانون تفويض الدفاع الوطني لسنة مالية 2027 في مجلس الشيوخ. وقد سبق أن تقدمت هذه المقترحات عبر لجنة الشؤون الخارجية في مجلس النواب. إن إدماجها في حزمة مجلس الشيوخ يشير إلى زخم ثنائي الحزب لفرض قيود أكثر صرامة، لكنه لا يضمن أن هذه المقترحات ستتحول إلى قانون.

ستعزز قانون مراقبة الذكاء الاصطناعي الإشراف الكونغريسي على صادرات الرقائق المتقدمة، مما قد يقيّد سلطة الفرع التنفيذي في الترخيص ببيعها إلى خصوم أجانب. سيُلزم قانون أمن الرقائق الشركات بتتبع الرقائق المتقدمة لعرقلة تسليمها إلى الصين عبر وسطاء وقنوات غير مصرح بها. وسيضغط قانون MATCH على حلفاء الولايات المتحدة، بما في ذلك الدول المهمة في تصنيع الرقائق، على تقييد صادرات معدات تصنيع الرقائق إلى الصين.

دعم الرئيس دونالد ترامب سابقًا مبيعات مُحكمة للرقائق المتقدمة إلى الصين، مُجادلًا أن التنافسية التجارية يمكن أن تساعد الشركات الأمريكية على الحفاظ على القيادة التكنولوجية. يواجه ترامب خيارًا بين حماية الأمن القومي الأمريكي والحفاظ على سوق مربح لصانعي الرقائق الأمريكيين. في ديسمبر 2025، أعلن ترامب عن إذن مشروط لشركة نيفيديا لبيع رقائق H200 للعملاء المعتمدين في الصين. وبعد ذلك، اعتمدت وزارة التجارة مراجعة طلبات التصدير حالة بحالة، مع إجراء فحوصات أمنية وضمانات إضافية.

كشفت إيداعات نيفيديا الفصلية لشهر أغسطس 2026 أن شحنات H200 لم تولد سوى أقل من 1% من إيرادات قسم مراكز البيانات الأخيرة للشركة. كما سجلت نيفيديا خسارة قدرها 400 مليون دولار بسبب المخزون الزائد والتزامات الشراء الخاصة بـ H200 في النصف الأول من السنة المالية 2027. وأفادت رويترز في 5 نوفمبر أن حوالي 600,000 شريحة H200 لا تزال مخزنة في هونغ كونغ وتعترضها إذن تسليمها إلى البر الرئيسي للصين. وبالتالي، يمكن للسلطات الصينية أيضًا تقييد وصول نيفيديا إلى السوق الصينية.

قام مسؤولو وزارة التجارة بتطوير قيود محتملة على الاستخدام عن بُعد من قبل الشركات الصينية للرقائق الأمريكية المتقدمة في مراكز البيانات خارج الصين. يمكن أن تمنع مثل هذه القيود الوصول إلى قدرة حوسبة لا تتطلب شحن المعالجات إلى الصين. حذرت نيفيديا من أن الاستبعاد الفعال من سوق مراكز البيانات الصيني ساعد المنافسين في الصين على توسيع نظم بيئية للعملاء والمطورين التي يمكن أن تنافس في النهاية عالميًا ضد نيفيديا. سيعتمد قدرة نيفيديا على المنافسة في الصين على ما إذا كان الكونغرس سيُقر المقترحات وما إذا كان ترامب سيؤيد أو يعارض هذه المقترحات. يمكن أن تحد القيود الإضافية من واشنطن من مبيعات H200 حتى لو سمح بكين في النهاية بالمشتريات.

انتهت أسهم نيفيديا يوم 10 نوفمبر عند 168.89 دولارًا، بانخفاض بنسبة حوالي 5.5% ذلك اليوم. استمرت التقارير حول صلات المدير التنفيذي جينسن هوانغ بمشتبه به كجاسوس للصين في الضغط على أسهم نيفيديا. كان سعر إغلاق نيفيديا حوالي 31% أقل من الذروة السنوية البالغة 243.37 دولارًا التي تم تحقيقها في 6 أكتوبر. كان سعر إغلاق نيفيديا أعلى قليلاً من الحد الأدنى السنوي البالغ 164.27 دولارًا الذي تم تسجيله في 30 مارس. انخفضت أسهم نيفيديا بنسبة حوالي 9% منذ بداية العام.

أظهرت بيانات Benzinga Pro أن أسهم Nvidia ارتفعت 3.92% إلى 175.51 دولارًا في جلسة ما قبل السوق يوم الأربعاء عند نشر التقرير. وعلى الرغم من الارتفاع ما قبل السوق، تداولت Nvidia تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا البالغ 206.18 دولارًا. كما تداولت Nvidia تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا البالغ 218.00 دولارًا. ظلت Nvidia تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يومًا البالغ 204.54 دولارًا. وكان مؤشر القوة النسبية لـ Nvidia حوالي 24، مما يشير إلى ظروف شديدة البيع المفرط.

خفض المحلل لدى Baird، تريستان جيرا، تقييم نيفيديا من "أداء متفوق" إلى "محايد" يوم الأربعاء. وخفض جيرا هدف السعر لنيفيديا إلى 200 دولار. وأبقى المحلل لدى Citigroup، عاطف مالك، على تقييم "شراء" في 10 نوفمبر. وخفض مالك هدف السعر لنيفيديا من 315 دولارًا إلى 285 دولارًا. وأبقى المحلل لدى Wells Fargo، أرون راكرز، على تقييم "زيادة وزن" في 10 نوفمبر. وخفض راكرز هدف السعر لنيفيديا من 315 دولارًا إلى 300 دولار.

ستُصدر نيفيديا نتائج الربع الثالث المالي في 17 نوفمبر. يتوقع المحللون أرباحًا قدرها 2.48 دولار للسهم. يتوقع المحللون إيرادات قدرها 109.17 مليار دولار.