يمكن أن يكون اجتماع مكالمة أرباح الربع الثاني للسنة المالية لشركة Nvidia يوم الأربعاء أكثر أهمية لسهم NVDA من رقم الإيرادات الرئيسي.
ستناقش الشركة نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027 في الساعة 5 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، حيث يبحث المستثمرون عن تفاصيل حول طلب Blackwell، ومنصة Rubin القادمة، هوامش الربح، وما إذا كان إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكنه الاستمرار في النمو بوتيرته الحالية. سيتبع البث المباشر الرسمي لـ Nvidia إصدار تعليقات المدير المالي المكتوبة.
يدخل وول ستريت المكالمة بتوقعات غير عادية عالية. فقد حققت نيفيديا إيرادات قياسية بقيمة 81.6 مليار دولار في الربع الأول، بما في ذلك 75.2 مليار دولار من قسم مراكز البيانات، بزيادة قدرها 92% مقارنة بالعام السابق. وحددت الشركة توقعات لمبيعات تقارب 91 مليار دولار في الربع الثاني.
طلب بلاكويل وروبين يصبحان الاختبار الرئيسي
المستثمرون يتوقعون بالفعل ربعًا كبيرًا آخر. السؤال الأكبر هو ما إذا كان يمكن لـ Nvidia إقناع الأسواق بأن الطلب لا يزال قويًا حتى عام 2027.
لا تزال أنظمة Blackwell تقود الدورة الحالية، بينما يبدأ الاهتمام في التحول نحو منصة Nvidia من الجيل التالي Vera Rubin. يمكن أن تؤثر تعليقات المدير التنفيذي جينسن هوانغ على جداول الإنتاج وطلبات العملاء وانتقال الهياكل على توقعات الأرباع القادمة.
يعتمد سوق رقائق الذكاء الاصطناعي الأوسع أيضًا بشكل كبير على هذا التوقع. تستفيد AMD وBroadcom وMicron وTSMC جميعًا من نفس دورة الإنفاق على البنية التحتية.
يواجه إنفاق الذكاء الاصطناعي وتركيز العملاء مراجعة دقيقة
يعتمد نمو نيفيديا بشكل متزايد على إنفاق رأسمالي هائل من قبل مزودي السحابة الكبيرة وشركات الذكاء الاصطناعي.
أظهرت مستندات الربع الأول أن ثلاثة عملاء مباشرين شكّلوا 54% من إجمالي الإيرادات، مما يجعل تركيز العملاء قضية مهمة للمكالمة. ويشير أحدث مقدمة عن الربع الثاني لـ Coinpaper إلى ما إذا كان الطلب يتوسع خارج عدد صغير من المشترين الكبار.
في الوقت نفسه، أصبحت Nvidia أكثر انخراطًا في تمويل البنية التحتية المحيطة برقائقها. وقد أثار ذلك جدلًا حول ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي يصبح مدعومًا جزئيًا من خلال علاقات تمويل متزايدة التعقيد.
ركز مايكل بوري على هذا القلق رغم توقعه لأرباح قوية، مع آخر NVDA view الذي يشكك في الأساسيات المالية لازدهار الذكاء الاصطناعي.
الإرشادات قد تكون أكثر أهمية من الإيقاع
لقد عوّدت نيفيديا المستثمرين على توقع تجاوز الأرباح. وهذا يجعل التوجيه المستقبلي أكثر أهمية متزايدة.
يُقيّم تجار الخيارات تحركًا بعد إعلان النتائج بنسبة تقارب 5.4٪، ما يعادل حوالي 280 مليار دولار في القيمة السوقية، وفقًا لReuters.
للمستثمرين على المدى الطويل، السؤال الأساسي هو ما إذا كانت Nvidia لا تزال شركة رقائق رئيسية أم أنها تصبح المورد والمالك المركزي لبيئة ذكاء اصطناعي أوسع بكثير. يوضح دليل Coinpaper الدائم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي كيف أن هذه الإنفاقات تمتد الآن إلى الشبكات والذاكرة والطاقة ومراكز البيانات.
من المتوقع على نطاق واسع ربع آخر يحطم السجلات. ما يقوله جينسن هوانغ عن الأرباع المقبلة عدة قد يحدد ما إذا كان المستثمرون يؤمنون بأن بناء الذكاء الاصطناعي لا يزال لديه مساحة للتسارع.