تسيطر نيفيديا على أكثر من 75% من سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي العالمي اعتبارًا من منتصف عام 2026. وعلى الرغم من أن مختبرات الصين تُرسل نماذج متزايدة التأثير، من DeepSeek إلى Moonshot AI إلى z.ai، فإن الرقائق التي تُدرّب عليها هذه النماذج لا تزال أمريكية بشكل ساحق. تتحكم الكيانات الأمريكية في حوالي 75% من أداء مجموعات GPU الجاهزة للذكاء الاصطناعي عالميًا.
العجز بقيمة تريليون دولار
خلال GTC 2026، أعلنت شركة Nvidia عن طلب مقدر بـ 1 تريليون دولار في شرائح الذكاء الاصطناعي حتى عام 2027. هذا ليس إيرادًا. بل هو تراكم طلبيات، أي أن العملاء يقفون في طابور بطلبات شراء لم تُلبَّ بعد من قبل Nvidia.
يتم دعم الطلب من قبل سباق تسلح في الإنفاق بين أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية. وقد التزمت مايكروسوفت وميتا وأمازون وغوغل مجتمعة بمئات المليارات من الدولارات لتوسيع قدرة مراكز البيانات المحلية. ووصل الاستثمار الخاص في الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة إلى 285.9 مليار دولار بحلول عام 2025، وهو رقم يتجاوز استثمار الصين في الذكاء الاصطناعي بأكثر من 23 مرة.
قيود تصدير الولايات المتحدة على رقائق Nvidia المتقدمة إلى الصين، التي بدأت في أكتوبر 2022 وتم تعديلها مع ترتيبات مشاركة الإيرادات في عام 2025، قد عززت أكثر هذا عدم التوازن.
لحظة مونشوت، والبيع الذي أثاره
أطلقت Moonshot AI Kimi K3 في يوليو 2026، وهو نموذج مفتوح الوزن بـ 2.8 تريليون معلمة، واحتل فورًا المركز الأول في اختبارات البرمجة الأمامية. وأدى إصدار Kimi K3 إلى بيع ضخم في قطاع أشباه الموصلات، وتمت مقارنته مباشرة بالانهيار الذي تسبب فيه DeepSeek في يناير 2025. وقد أزال هذا الحدث السابق ما يقارب 600 مليار دولار من القيمة السوقية لشركة Nvidia في جلسة تداول واحدة.
حيث يدخل التشفير في الصورة
هيمنة نيفيديا أصبحت محفزًا مباشرًا لجزء محدد من سوق التشفير: رموز الذكاء الاصطناعي اللامركزية والحاسوبية. كان حدث GTC 2026 مثالًا نموذجيًا. أدى إسقاط هوانغ للطلب بقيمة تريليون دولار وتركيزه على الذكاء الاصطناعي الوكيلي إلى ارتفاعات فورية في رموز التشفير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
للمستثمرين في العملات المشفرة، فإن أسعار رموز الذكاء الاصطناعي تتبع دورة سردية نيفيديا. تعمل الأحداث الكبرى لنيفيديا، مثل مؤتمرات الأرباح، وإطلاق المنتجات، وتغييرات سياسات التصدير، كمؤشرات رائدة لتقلبات رموز الذكاء الاصطناعي اللامركزية. من المحتمل أن يؤثر الإصدار الصيني التالي للنموذج بقوة أكبر على رموز الذكاء الاصطناعي مقارنة بأسهم نيفيديا. لدى نيفيديا خلفية بقيمة تريليون دولار لامتصاص الصدمة.