جينسن هوانغ يعتقد أن صناعة أشباه الموصلات صغيرة جدًا. ليست صغيرة قليلاً فقط، بل أصغر بخمس إلى عشر مرات.
وضع رئيس تنفيذي شركة Nvidia حجته في مقابلة مع Axios في 24 يوليو، مُجادلًا أن حجم إنتاج الرقائق العالمي الحالي لا يمكنه ببساطة دعم الاتجاه الذي تسير إليه الذكاء الاصطناعي والروبوتات. إنها نوعية البيان التي تبدو مبالغًا فيها حتى تتذكر أن هذا هو الرجل الذي توقعت شركته أن تصل الطلبات التراكمية لمنصتي Blackwell Ultra وVera Rubin إلى نحو تريليون دولار بحلول عام 2027.
ليس دورة شرائح معتادة
وصف هوانغ الذكاء الاصطناعي بأنه "طبقة ذكاء" يجب دمجها في البنية التحتية الحالية، وهو عامل دافع مختلف جذريًا عن أي شيء شهده القطاع من قبل.
تعكس قيود العرض هذا التحول. أشار هوانغ إلى أن النقص لا يقتصر على السيليكون، بل يشمل أيضًا الطاقة والأرض وقوى العمل في بناء مراكز البيانات، وكلها تعاني من عوائق.
أكد مؤتمر Nvidia GTC 2026 على طبيعة الطوارئ، مُبرزًا كيف تصبح قيود البنية التحتية العامل المُقيّد الرئيسي على نشر الذكاء الاصطناعي. تشير توقعات الشركة بوصول الطلبات التراكمية للمنصة إلى ما يقارب تريليون دولار بحلول عام 2027 إلى أن هذه ليست مشكلة نظرية.
ما يعنيه ذلك بالنسبة للعملات المشفرة والحاسوب اللامركزي
تؤثر توفر وحدات معالجة الرسوميات مباشرة على اقتصاديات تعدين العملات المشفرة، خاصةً لسلاسل إثبات العمل والرموز القابلة للتعدين بوساطة وحدات معالجة الرسوميات. عندما يتم امتصاص أقوى شرائح Nvidia من قبل مراكز بيانات المُزودين الكبار الذين يبنون بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، يتدفق عدد أقل من الوحدات إلى عُمال التعدين وشبكات الحوسبة اللامركزية.
لقد لاحظت قناة Coin Bureau ووسائل إعلام مشابهة مركزة على التشفير هذا الارتباط، مشددة على أن إدارة الحجم الذي يتصوره هوانغ، عالم من "مئة مليار وكيل ومليارات الروبوتات"، قد يتطلب بنية تحتية للحوسبة تتجاوز ما يمكن لأي شركة أو حكومة واحدة بناؤه بمفردها.
مشهد الاستثمار الأوسع
قدمت نتائج كوارتر الثاني الأخيرة لشركة إنتل نقطة بيانات داعمة. فقد سجلت الشركة أرقامًا قوية مدفوعة بطلب الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن قطاع أشباه الموصلات ككل لا يزال متقلبًا بينما تحاول الأسواق تسعير هذا التحول من هذا الحجم.
المخاطرة التي لا يُناقشها الكثيرون بما يكفي: ماذا يحدث إذا حاولت الصناعة حقًا النمو عشرة أضعاف، ثم استقر الطلب عند ثلاثة أضعاف؟ لقد دمرت فائض الطاقة الإنتاجية لأشباه الموصلات قيمة المساهمين من قبل، وبخاصة في فترات الفائض في شرائح الذاكرة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. إن ثقة هوانغ مدعومة بسجلات طلبات حقيقية، لكن التوقع بقيمة تريليون دولار لا يزال توقعًا.
لأسواق العملات المشفرة على وجه التحديد، راقب أسعار تأجير وحدات معالجة الرسوميات على منصات الحوسبة اللامركزية كمؤشر في الوقت الفعلي. إذا استمرت هذه الأسعار في الارتفاع على الرغم من دخول إمدادات رقائق جديدة إلى الخدمة، فهذا يؤكد فرضية هوانغ بأن الطلب يفوق القدرة.