بقلم جوي ويلترموت
استمرار "الكساد التقني" من أكتوبر. هل سيكون سوق هابط قادمًا؟
انخفض مؤشر ناسداك-100 إلى منطقة تصحيح يوم الاثنين، مع استمرار تراجع أسهم التكنولوجيا بسبب مخاوف تتعلق بالذكاء الاصطناعي
يوم آخر قاسي على أسهم التكنولوجيا جعل مؤشر ناسداك-100 يدخل منطقة تصحيح يوم الاثنين - مسجلاً ثالث انخفاض له بنسبة 10% على الأقل من ذروة حديثة هذا العام.
قال ستيف سوسنيك، الاستراتيجي الرئيسي في إنترأكتيف بروكرز، خلال مكالمة هاتفية بعد إغلاق السوق يوم الاثنين: "الجذر الأساسي هو أن الناس يشككون في بعض الافتراضات التي قاموا بها حول الذكاء الاصطناعي."
قال سوسنيك: لسنوات عديدة مضت، كان الافتراض الرئيسي هو أن "جميع الأموال المنفقة على الذكاء الاصطناعي تم إنفاقها بشكل جيد". لكن الآن، فإن أحد أكبر الأسئلة التي تواجه المستثمرين هو ما إذا كانت جميع الاقتراضات لبناء مراكز البيانات والبنية التحتية ستُسدد بشكل كافٍ، كما قال.
يضم مؤشر ناسداك-100 NDX العديد من أكبر الشركات الأمريكية والدولية غير المالية. وقد شملت مكوناته شركة نفيديا (NVDA) وآبل (AAPL) ومايكروسوفت (MSFT) وميكرن تكنولوجي (MU) وأمازون.كوم (AMZN) وميتا بلوتفورمز (META) وغوغل (GOOGL) (GOOG) وسبيس إكس (SPCX) وإنتل (INTC) والعديد من الأسماء التكنولوجية الأخرى التي تملأ الآن محفظات المستثمرين.
أغلق المؤشر يوم الاثنين عند 27,989.82، أي 10.4% أقل من أعلى إغلاق قياسي له في 6 أكتوبر عند 31,224.47، وفقًا لبيانات سوق داو جونز - وهو انخفاض يمكن رؤيته في الرسم البياني أدناه.
يُظهر الرسم البياني أيضًا الانخفاض الذي دخل فيه المؤشر تصحيحه الأول هذا العام في 27 مارس. ووصل إلى أدنى مستوى له بعد بضعة أيام، بانخفاض قدره 12% من ذروته في 29 أكتوبر 2025، وفقًا لبيانات سوق داو جونز.
كان المرة الثانية التي دخلت فيها تصحيحًا هذا العام ووصلت إلى أدنى مستوى لها في 29 يوليو، عندما هبطت بنسبة 11% من ذروتها في 2 يونيو. ظل مؤشر ناسداك-100 مرتفعًا بنسبة 10.9% لهذا العام حتى الاثنين، وفقًا لبيانات FactSet.
بينما ارتفعت التقلبات مؤخرًا في الخيارات المرتبطة بمؤشر S&P 500 SPX، كما يشير إليه مؤشر تقلبات Cboe VIX، فقد كانت التقلبات في "مقياس الخوف" المرتبط بشكل خاص بمؤشر Nasdaq-100 XX:VXN أكثر وضوحًا في الأشهر الأخيرة، كما يوضح الرسم البياني أدناه.
حافظ مؤشر S&P 500 على أداء أفضل نسبيًا يوم الاثنين، حيث انتهى منخفضًا بنسبة 0.5% فقط، في حين هبط مؤشر Nasdaq Composite COMP بنسبة 1.1% ليصل إلى 8.8% أقل من ذروته في 6 أكتوبر، وفقًا لبيانات سوق داو جونز.
قال ريان ديتريك، الاستراتيجي الأساسي للسوق في مجموعة كارسون: "استمرار تراجع التكنولوجيا من أكتوبر إلى بداية نوفمبر." وأشار إلى أن حركة الاثنين كانت مشابهة للشهر الماضي، حيث كانت معظم القطاعات الإحدى عشرة لمؤشر S&P 500 إيجابية، بينما سحبت التكنولوجيا "مرّة أخرى المؤشرات الكبرى للأسفل."
تجدر الإشارة إلى أن أسهم إنتل انخفضت بنسبة أخرى قدرها 8.8% يوم الاثنين عقب رد فعل سلبي على نتائجها المالية الأسبوع الماضي. وقد هبطت أسهم شركة تصنيع الرقائق بنسبة 57.4% منذ أن بلغت أعلى إغلاق قياسي عند 140.94 دولار للسهم في 22 يونيو.
على الرغم من أن ليس جميع التصحيحات في مؤشر ناسداك-100 تلتزم بسوق هابطة، إلا أن بعضها في الخمس سنوات الماضية كان كذلك، كما يوضح الرسم البياني أدناه.
هنا نظرة على تصحيحات مؤشر ناسداك-100 خلال الخمس سنوات الماضية. انتهت بعضها بانخفاض بنسبة 20% على الأقل من الذروة السابقة، وهو ما يُعرف بسوق هابطة.
لكن هذه المرة، يُستثمر العديد من المستثمرين بالفعل بشكل كامل في أسهم التكنولوجيا، مما يعني أنه "من الصعب الاستمرار في الارتفاع، حتى لو كان لديك أخبار جيدة"، وفقًا لسوسنيك في إنترأكتيف بروكرز. "وهذا يجعلك أكثر عرضة للبيع، لأن هناك كمية أقل من السيولة المتاحة لشراء الانخفاضات"، أضاف.
ومع ذلك، فإن تصحيحات بنسبة 10% ليست نهاية العالم، وتحدث عادةً بانتظام.
"لكن إذا كان سعرك مبنيًا على الكمال، فعليك أن تقدم كمالًا،" كما قال سوسنيك.
ساهم مايك ديستيفانو.
-جوي ويلترمات
تم إنشاء هذا المحتوى بواسطة MarketWatch، والتي تُدار من قبل Dow Jones & Co. يتم نشر MarketWatch بشكل مستقل عن Dow Jones Newswires وThe Wall Street Journal.