إدراج Mynt بقيمة مليار دولار يُعد أكبر إدراج في جنوب شرق آسيا هذا العام

ماينت، التي تمتلك منصة الدفع الرقمي الأكثر شعبية في الفلبين، GCash، على وشك جمع ما يقارب مليار دولار في أكبر عملية طرح عام أولي في جنوب شرق آسيا هذا العام. ستكون هذه العملية أكبر عملية إدراج في الفلبين، ومن المتوقع أن يبدأ التداول يوم الثلاثاء. ستجمع العرض 60.9 مليار بيسو (971 مليون دولار) إذا باعت ماينت جميع الأسهم البالغ عددها 9.23 مليار المطروحة، بما في ذلك خيار التوزيع الإضافي. حددت ماينت سعر العرض عند 6.60 بيسو للسهم، مما يقيّم الشركة بقيمة حوالي 7 مليارات دولار. وكان السعر أقل بكثير من التوجيه الوارد في مذكرة الإصدار الذي كان يصل إلى 10 بيسو للسهم.

يشمل مساهمو Mynt Ant International وMitsubishi UFJ Financial Group وGlobe Telecom في الفلبين. يمتلك GCash حوالي 41 مليون مستخدم نشط شهريًا، أي ثلث سكان الفلبين. يستخدم مستخدمو GCash المنصة على نطاق واسع لدفع الفواتير وتحويل الأموال ودفع ثمن المشتريات من ملايين التجار. كما يوفر GCash قروضًا. سجل GCash ربحًا صافيًا قدره 282 مليون دولار العام الماضي.

تُظهر بيانات ديلويت أن جنوب شرق آسيا سجّلت 71 إدراجًا في الأشهر التسعة الأولى من العام، أي أقل بنسبة 11% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتُظهر بيانات ديلويت أن العروض جمعت 3.6 مليار دولار، بانخفاض قدره 9% مقارنة بالفترة نفسها. ومع ذلك، قالت هوي لينغ تاي من ديلويت جنوب شرق آسيا إن سوق الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة يُظهر زخمًا متجددًا، على الرغم من أن التعافي لا يزال انتقائيًا. وأوضحت تاي أن عودة مرشحين أكبر وأكثر نضجًا للاكتتابات العامة تشير إلى تحسن الثقة بين المستثمرين المؤسسيين والدوليين. وقال محللون وبنكيون إن أسواق الأسهم الأقوى، ووضوح أفضل حول رفع أسعار الفائدة، والإصلاحات التنظيمية في بعض الأسواق، دعمت العروض الإقليمية. وقد كانت حجمات الاكتتابات العامة في جنوب شرق آسيا محدودة مقارنة بالصين والهند. ومع ذلك، تُظهر البورصات الإقليمية علامات على نشاط متجدد. وقالت ديلويت إن ماليزيا هي أكثر الأسواق نشاطًا في جنوب شرق آسيا من حيث حجم الإدراجات، وتشكل حوالي ثلثي الإدراجات الإقليمية.

لقد كانت حكومة فيتنام تدفع لتوسيع أسواق رأس المال والتمويل بالأسهم لتلبية أهداف نمو طموحة في ظل ارتفاع تكاليف الاقتراض. وقال ثوي أنغ نغوين، مدير في شركة إدارة الصناديق الفيتنامية دريغون كابيتال، إن حكومة فيتنام ترغب في مضاعفة قيمة سوق الأسهم بحلول عام 2030. وأضاف نغوين أن زيادة القوائم يمكن أن تساعد في تحقيق هذا الهدف. وقال نغوين إن الاقتصاد يحتاج إلى مزيد من التمويل ولا يمكنه الاعتماد على قروض البنوك لهذا التمويل. وأشار نغوين إلى أن قرار FTSE Russell في أكتوبر الماضي بترقية فيتنام إلى مركز سوق ناشئة قد زاد من جاذبية فيتنام للمستثمرين الأجانب وسيجلب مزيدًا من القوائم. وتشمل عمليات الإدراج العام الأولي الأخرى التي جمعت أكثر من 500 مليون دولار هذا العام UI Boustead Reit من سنغافورة، وSunway Healthcare Holdings من ماليزيا، وDien May Xanh من فيتنام.

قال جينغ كاي يو، رئيس أسواق رأس المال السهمية في آسيان لدى سيتي، إن الطلب من المستثمرين على العروض الإقليمية قد تحسّن هذا العام، مما شجّع مجموعات أكبر على الإدراج. ووصف يو تلك الشركات بأنها شركات وطنية استمرت في النمو وزيادة أرباحها خلال سنوات الإدراج العام المهدئة في جنوب شرق آسيا. وأضاف يو أن خطط الإدراج العام لا تزال قوية في قطاعات تشمل العقارات والرعاية الصحية والتكنولوجيا. وقال يو إن الزخم سيستمر العام المقبل.

عانى المستثمرون من خسائر بسبب قوائم تقنية إقليمية أخرى. جمعت شركتا ركوب السيارات والتوصيل Grab وGoTo مليارات الدولارات في طروحات أولية قبل خمس سنوات تقريبًا. وقد انخفضت أسعار أسهما الشركتين منذ ذلك الحين بسبب المنافسة الشديدة والرقابة التنظيمية المتزايدة. وكانت شركتا Grab وGoTo تخسران أموالًا عند إدراجهما، على عكس GCash.

قال يو كيان تشان، قائد موجّهات الاكتتاب العام في آسيان لدى EY، إن اكتتاب GCash قد يحفز شركات أخرى في مجال التكنولوجيا المالية الآسيوية على الدخول إلى الأسواق العامة. وأشار تشان إلى أن GCash تمثل فرصة في صناعة جديدة جدًا، وستوفر مقياسًا مفيدًا لاهتمام المستثمرين. وتوقع تشان تدفقًا من شركات خدمات الدفع الجيدة التي تسعى للاكتتاب العام.