أحد أكبر مديري الثروات السيادية المرتبطة بالعالم أضاف الآن 75 مليون دولار من التعرض للأسواق الخاصة على البلوكشين.
مباردة كابيتال، الذراع الاستثمارية لشركة مباردة للاستثمار في أبوظبي، أطلقت في 23 يوليو 2026 نسخة مُرمّزة من صندوق حلولها البديلة، المُسمى رسميًا MCAS-TA. يعمل الصندوق عبر ثلاث شبكات بلوكشين: Base التابعة لـ Coinbase، وSolana، وSui. وجذب ما يقارب 75 مليون دولار من التزامات على السلسلة عند الإطلاق، مع مشاركة من كل من مديري الأصول التقليديين ومستثمري الأصول الرقمية.
البنية التحتية وراء المنتج تأتي من KAIO، وهي منصة ترميز مقرها الإمارات العربية المتحدة، والتي أعلنت عن شراكتها مع مبادلة كابيتال في ديسمبر 2025. KAIO تتعامل مع هيكل الامتثال وقنوات التوزيع.
لماذا يهم هذا ما وراء إصدار الصحافة
تدير مبادلة كابيتال ما يقارب 430 مليار دولار في الأصول.
كانت صناديق السوق الخاصة تاريخيًا من بين أقل فئات الأصول قابلية للوصول للمستثمرين الأغلبية. تكون الالتزامات الدنيا مرتفعة، والسيولة شبه معدومة، وعملية الانضمام تتضمن عوائق كبيرة. إن الترميز يقلص هذه الحواجز من خلال وضع الامتثال وسجلات الملكية وآليات النقل على السلسلة: بدلاً من إدارة مسؤول الصندوق لجداول رأس المال في جداول بيانات، تقوم البلوكشين بذلك. تتم عمليات التحقق من مؤهلات المستثمر من خلال منطق العقد الذكي. تصبح التحويلات الثانوية ممكنة حيث لم تكن ممكنة من قبل.
بالنسبة لـ Coinbase على وجه التحديد، يمثل هذا الإطلاق أول مرة تُدمج فيها الأصول المُرمزَّة الخاضعة للتنظيم في سياق إدارة الخزينة المؤسسية، وفقًا للبحث.
الانتشار المتزايد لـ KAIO في التوقيع المنظم
كانت KAIO قد دعمت سابقًا عروضًا مُرَمَّزة من BlackRock وHamilton Lane، مع إجمالي قيمة مغلقة (TVL) تراكمية لهذه المنتجات تتراوح بين 150 مليون و200 مليون دولار. إن إضافة صندوق Mubadala Capital ترفع هذا الرقم بشكل ملحوظ.
أغلقت الشركة جولة تمويل في أبريل 2026، شملت دعماً من تيتر.
إن النشر متعدد السلاسل عبر Base وSolana وSui هو خيار متعمد بحد ذاته. كل شبكة تجلب قاعدة مستثمرين مختلفة وخصائص تقنية مختلفة. توفر Solana إنتاجية عالية ووجود مؤسسي متزايد. بينما تربط Base مباشرة ببيئة الامتثال والتخزين التابعة لـ Coinbase. أما Sui فهي أحدث، لكنها جذبت الانتباه بسبب نموذجها القائم على الكائنات، الذي يتعامل مع الأدوات المالية المعقدة بشكل مختلف عن السلاسل القائمة على الحسابات.
ما الذي يشير إليه هذا بشكل عام بالنسبة لتوسيط المؤسسات
انتقلت الصناديق الخزينة والصناديق السوقية النقدية المُرقمة أولاً لأن الأصول الأساسية بسيطة وسائلة. تعتبر صناديق الأسواق الخاصة مشكلة أصعب: الأصول غير سائلة، وقاعدة المستثمرين من المستثمرين المؤهلين، ومتطلبات التنظيم تختلف حسب الولاية القضائية. إن كون مبادلة كابيتال تقوم بذلك مع تعرض للأسواق الخاصة بدلاً من غلاف سندات بسيط هو ما يجعل إطلاق MCAS-TA ملحوظاً.
سبعون مليون دولار من الالتزامات على السلسلة عند الإطلاق هي إشارة الطلب التي سيتابعها مديرو المشاريع المرتبطة بالسيادة والشركات الكبرى في الأصول البديلة الأخرى عند تقييم الجهد التشغيلي المطلوب للمتابعة.