وفقًا للبيانات التي شاركها مايكل سيلو على X، حقق MSTR عائدًا هائلًا قدره 52% منذ 10 أغسطس 2020. وبشكل غير متوقع، تفوق على البيتكوين، الذي حقق فقط عائدًا قدره 38% على مدار هذه السنوات الست.
الخيارات التقليدية أكثر هدوءًا حتى.
عائد مؤشر ناسداك 100 (QQQ) كان 19% سنويًا. ارتفع مؤشر S&P 500 (SPY) بنسبة 16%، بينما خسر الذهب (GLD) 12%. وحقق العقار الأمريكي (VNQ) 5%.
بشكل ما، خسرت السندات الأمريكية (BND) فقط المال، بانخفاض قدره 0.91% سنويًا.
باختصار، السهم الذي يشتري فقط Bitcoin تفوق على البيتكوين نفسه. لكنه لا يزال يعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية. فالاستراتيجية تستدين وتصدر أسهمًا لشراء المزيد من البيتكوين، وهو مخاطرة يمكن أن توجه سهم الشركة في أي اتجاه.
المقارنة تذهب أبعد من ذلك
المضي قدمًا، أول تغريدة لسيلير أفادت بربح قدره 21 مليار دولار على الأصول الرقمية في الربع الثالث من عام 2026. ضع هذا الرقم بجانب أحدث دخل تشغيلي ربع سنوي لأكبر شركات مؤشر S&P 500، وهي في المركز السابع.
تقود نيفيديا بقيمة 64 مليار دولار، تليها مايكرون بقيمة 44 مليار دولار، ثم ألفابت ومايكروسوفت بقيمة 41 مليار دولار لكل منهما، وأبل بقيمة 36 مليار دولار، وأمازون بقيمة 27 مليار دولار.
ثم يأتي الاستراتيجية، متقدمة على ميتا بقيمة 19 مليار دولار، وبرودكوم بقيمة 16 مليار دولار، ووالمارت بقيمة 9 مليارات دولار.
كل هذا يعود إلى خطة واحدة
عندما يرتفع BTC، تزداد قيمة ميزانية استراتيجية التكديس. كان الربع الثالث أحد تلك الأرباع.
كان عام 2026 مثالًا جيدًا. بحلول أواخر يونيو، انخفض MSTR بنسبة تقارب 47% للعام. وكان البيتكوين منخفضًا بنسبة حوالي 33%. كان صيفًا صعبًا لكليهما.
ثم جاء منتصف أغسطس، وانخفض MSTR من حوالي 41% إلى 4.6% صعودًا. كما تعافى البيتكوين، لكنه لا يزال متأخرًا بنسبة 2% تقريبًا، ويتداول بالقرب من 85,000 دولار.
السهم الآن متقدم على العملة المعدنية التي يحتفظ بها.
الملخص النهائي
- الاستراتيجية تقول إن MSTR حقق عائدًا قدره 52% سنويًا منذ عام 2020، متفوقًا على بيتكوين التي حققت 38%.
- يحتل ربحهم من البيتكوين في الربع الثالث المرتبة السابعة مقارنة بربح أكبر شركات S&P 500.