أطلقت MSCI مشورة جديدة قد تؤثر بشكل كبير على Strategy (MSTR)، أكبر مالك شركة للبيتكوين. تفكر مزودة الفهارس في قواعد مؤهلة جديدة ستستبعد الشركات ذات الأعمال التشغيلية المحدودة من فهارسها العالمية القابلة للاستثمار (GIMI). إذا تم الموافقة عليها، يمكن إزالة Strategy من عدة فهارس عالمية متبعة على نطاق واسع. يمكن أن يحدث ذلك في أقرب وقت نوفمبر 2026.
تم تصنيف الاستراتيجية ضمن الاحتمالات المحتملة للحذف
وفقًا لإطار عمل MSCI المقترح، ستكون على الشركات تجاوز اثنين على الأقل من خمسة اختبارات تقييم مالي للبقاء مؤهلة.
استنادًا إلى ملفاتها المالية لسنة المالية 2025، يُزعم أن الاستراتيجية تفشل في جميع الاختبارات الخمسة. وهذا يجعلها واحدة من أقوى المرشحات للإزالة إذا تقدم الاقتراح دون تغييرات كبيرة.
تُحدد محاكاة MSCI الشركات التالية: Strategy و Yellow Cake و Metaplanet كشركات من المحتمل أن تُحذف من مؤشر MSCI ACWI للسوق القابلة للاستثمار (ACWI IMI). بالإضافة إلى ذلك، سيتم وضع ثلاث شركات أخرى على قائمة مراقبة وفقًا للمنهجية المقترحة.
مراجعة أوسع، ليست قاعدة خاصة بالعملات المشفرة فقط
يُعد آخر استشارة تحوّلاً في منهجية MSCI.
في وقت سابق، كانت MSCI قد نظرت في إدخال قواعد تستهدف بشكل خاص شركات الخزينة للأصول الرقمية، لكنها تخلت لاحقًا عن هذا الاقتراح. بدلاً من ذلك، أطلقت الشركة الآن مراجعة أوسع. تغطي هذه المراجعة الجديدة جميع الشركات التي قد لا تحقق عملياتها التجارية الأساسية معايير الشركة التشغيلية المحدثة الخاصة بها.
نتيجةً لذلك، تمتد المقترحات إلى ما وراء الشركات المتخصصة في التشفير، ويمكن أن تؤثر على الشركات عبر قطاعات متعددة.
مليارات في التدفقات السلبية المعرضة للخطر
إذا تم إزالة الاستراتيجية في النهاية من مؤشرات MSCI، فإن المحللين يقدرون أن ذلك قد يُحفز بيعًا كبيرًا في الصناديق السلبية.
كانت التوقعات السابقة تشير إلى أن صناديق المرتبطة بالمؤشر قد تُجبر على بيع ما قيمته حوالي 2.5 مليار إلى 2.8 مليار دولار من أسهم الاستراتيجية. بناءً على سعر السوق الحالي للشركة، تم تعديل هذا التقدير. وهو الآن حوالي 1.8 مليار إلى 2.0 مليار دولار في تدفقات خارجة محتملة.
على الرغم من أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد، فإن تضمين الاستراتيجية في المحاكاة الخاصة بـ MSCI يشير إلى احتمال تأثير كبير على السوق.
التواريخ الرئيسية التي يجب مراقبتها
تظل الاستشارة مفتوحة حتى نهاية سبتمبر، مما يمنح المستثمرين ومشاركي السوق وقتًا لتقديم ملاحظاتهم.
من المتوقع أن تُنشر MSCI منهجيتها النهائية في 16 أكتوبر. في غضون ذلك، سيحدد استعراض المؤشر الرسمي لشهر نوفمبر 2026، المقرر في 11 نوفمبر، ما إذا كانت الاستراتيجية والشركات الأخرى المحددة سيتم إزالتها رسميًا من المؤشرات.