مورفو، بروتوكول الإقراض المودولاري الذي يحتوي على ما يقارب 7.7 مليار دولار من القيمة المحجوزة الإجمالية، يزرع رايته في هونغ كونغ. أكمل البروتوكول نشره الكامل على سلسلة HSK التابعة لمجموعة HashKey، وسيكون الشريك الرسمي للائتمان على السلسلة للشبكة.
تم الإعلان عن الشراكة لأول مرة في 16 يونيو وتم ترسيخها من خلال حفل توقيع في 28 يوليو. بالنسبة لمورفو، فهي تمثل أول شريك رئيسي لها في أكثر ولاية تنظيمية في آسيا متابعةً للعملات المشفرة.
ما الذي يبدو عليه العرض فعليًا
HSK Chain هي طبقة ثانية على إيثريوم مصممة خصيصًا حول الامتثال. تم تصميم السلسلة، التي تعمل تحت معرف السلسلة 177، من قبل مجموعة HashKey لربط التمويل التقليدي بالنشاط على السلسلة، مع تضمين إجراءات KYC وKYB في البنية التحتية.
يُدمج مورفو في هذا النظام كمحرك إقراض. على عكس البروتوكولات المتكاملة مثل Aave، حيث تكون حيازات الإقراض مشتركة وموحدة، يسمح مورفو للمستخدمين بإنشاء أسواق إقراض مخصصة ومستقلة. يمكن للمؤسسات إنشاء بيئات إقراض خاصة بها مع معلمات مخاطر محددة، وأنواع ضمانات، ومتطلبات للمقترضين، وكل ذلك دون التفاعل مع أي حيازة أخرى.
إلى جانب النشر، بدأ تداول رمز MORPHO في بورصة HashKey اعتبارًا من 28 يوليو. يمنح هذا الإدراج مستخدمي آسيا وصولاً مباشرًا إلى رمز الحوكمة من خلال بورصة منظمة.
لماذا هونغ كونغ، ولماذا الآن
تُعد مجموعة HashKey واحدة من الجهات الحاصلة على ترخيص تبادل مرغوب فيه في هونغ كونغ، وقد قامت ببناء البنية التحتية، بما في ذلك HSK Chain، لاستقطاب التدفقات المؤسسية التي ترغب في التعرض على السلسلة دون غموض تنظيمي.
لمورفو، التي بنت إجمالي قيمة مغلقة (TVL) بشكل أساسي من خلال نشرات شبكة إيثريوم الرئيسية وقاعدة، فإن التوسع في هونغ كونغ يفتح قاعدة مستخدمين مختلفة جذريًا. إن نشر سلسلة HSK هو رهان على أن الموجة القادمة من نمو TVL ستأتي من مشاركين في التمويل التقليدي يعملون ضمن قيود تنظيمية حقيقية.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
توفر بنية Morpho المعيارية ميزة هيكلية في البيئات الخاضعة لقيود الامتثال، حيث يمكن تكوين كل سوق إقراض بشكل مستقل. يمكن للمؤسسة نشر سوق يقبل فقط المقترضين المدرجون في القائمة البيضاء الذين أكملوا إجراءات KYC، ويستخدم ضمانات RWA محددة، وينفذ معلمات تصفية مخصصة، دون الحاجة إلى تصويتات حوكمة على مستوى البروتوكول.
يجب على المستثمرين متابعة مؤشرين عن كثب. أولاً، نمو أسواق الإقراض المعزولة المُنفَّذة على سلسلة HSK، والذي سيُظهر ما إذا كانت المؤسسات تستخدم البنية التحتية فعليًا. ثانيًا، حجم تداول MORPHO في بورصة HashKey مقارنةً بالمنصات الأخرى.