مورغان ستانلي تتوقع أن تُبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة وسط توقعات التضخم

يتوقع مورغان ستانلي أن تحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات فائدة الحالية، على الرغم من التعليقات الصارمة الأخيرة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وارش في مؤتمر جاكسون هول. وتشير المؤسسة المالية إلى توقعات بارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر أغسطس بنسبة 0.23% على أساس شهري، وارتفاع إنفاق المستهلكين الشخصيين الأساسي بنسبة 0.20%. وتُشير هذه الأرقام إلى سيناريو قد يُظهر فيه مجلس الاحتياطي الفيدرالي صبراً بدلاً من الدخول السريع في دورة جديدة لرفع أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، قد تؤدي المراجعات إلى بيانات إنفاق المستهلكين الشخصيين إلى خفض معدل التضخم السنوي الأساسي من 3.3% إلى حوالي 3.1%، مما يدعم مزيداً من الثبات في السياسة.

تعكس أسواق التنبؤ هذا التوجه، مع إظهار انخفاض كبير في احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادمة. وقد انخفضت الاحتمالات الحالية لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر 2026 بشكل كبير، حيث يبدو أن الأسواق تفسر تحليل مورغان ستانلي على أنه متسق مع سيناريو يحافظ فيه الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة لتقييم اتجاهات التضخم بشكل أكثر شمولاً. ويعتبر خطاب كيفن وارش، رغم لهجته الحازمة، أنه يحافظ على مرونة السياسة بدلاً من الإشارة إلى تغيير فوري.

• تشير الأسواق إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة، وهو ما يتماشى مع توقعات مورغان ستانلي على الرغم من الخطاب التصعيدي من رئيسة مجلس الإدارة وارش.
• تدعم التوقعات بزيادات متواضعة في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ومؤشر إنفاق المستهلك الشخصي الرأي القائل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يظل حذراً في تعديل الأسعار.
• يُفسر تعديلات PCE التي قد تخفض التضخم الأساسي السنوي إلى حوالي 3.1% من قبل الأسواق على أنها تقلل من طابع الطوارئ المتعلق بزيادات أسعار الفائدة.

ستُراقب اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادمة عن كثب لأي تغييرات في اتجاه السياسة، خاصة في ضوء التعديلات المحتملة على بيانات التضخم. يمكن أن تؤثر تصريحات كيفن وارش المستقبلية بشكل أكبر على توقعات السوق، خاصة إذا أشارت إلى استعداد لتعديل الأسعار. وسيتابع المراقبون أيضًا إصدارات بيانات اقتصادية جديدة قد تغيّر توقعات التضخم، مما قد يؤثر على عملية اتخاذ القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي. ستظل الأسواق متيقظة لأي علامات على انحراف عن سياسة الأسعار المستقرة المتوقعة.

احصل على تحليل أسواق التنبؤ المباشر، مدعومًا من Vera. سجّل للحصول على Vera.