مورغان ستانلي تحافظ على تقييم "شراء" لشركة NVIDIA مع سعر هدف قدره 350 دولارًا

تشير أخبار Mars Finance أنه في 26 أغسطس، حافظ بنك أمريكا على تقييم "شراء" لشركة نيفيديا (NVDA) مع سعر هدف قدره 350 دولارًا. يتوقع البنك أن يتجاوز إيرادات الربع المالي الثاني وتوجيهات الأداء لنيفيديا التوقعات السوقية بنسبة 3٪ إلى 4٪ بفضل توسيع الإنتاج الضخم لفيرا روبين، لكنه يرى أن الأرقام المالية ليست النقطة الأكثر أهمية في هذا التقرير. يوضح بنك أمريكا أن السوق ينبغي أن تركز أكثر على ما إذا كانت نيفيديا ستُعلن عن التزامات خارج الميزانية طويلة الأجل لضمان إمدادات الرقائق، والطاقة، ونماذج الذكاء الاصطناعي، واحتياجات العملاء. على الرغم من أن تكميل الالتزامات المحتملة ذات الصلة لا يمكنه القضاء تمامًا على مخاطر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أنه يساعد السوق على إعادة تقييم التقييم الحالي المضغوط لنيفيدا. عندما أعلنت نيفيديا في سبتمبر 2025 عن خطة استثمار بقيمة 100 مليار دولار مقابل قدرة حوسبة 10 جيجاواط مع OpenAI، كان نسبتها EV/EBITDA المستقبلية حوالي 27 ضعفًا. منذ ذلك الحين، انخفض هذا النسبة بنسبة 44٪ إلى حوالي 15 ضعفًا، وهو أقل من نصف نسبة AMD البالغة حوالي 32 ضعفًا. يرى بنك أمريكا أن الخصم الحالي قد أُدرج بشكل مفرط لسيناريو تمويل أسوأ يبلغ حوالي 500 مليار دولار، أي ما يعادل 10٪ من القيمة السوقية، ويشمل التزامات شراء طويلة الأجل تتراوح بين 150 و200 مليار دولار وعقود خدمات سحابية. إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي بقوة، فقد لا تضطر نيفيديا إلى تحمل تكاليف الطاقة الزائدة أو الأصول العالقة. كما يقترح بنك أمريكا أن تزيد نيفيديا عوائد المساهمين. فقد أعادت آبل خلال الفترة المالية من 2013 إلى 2025 توزيع 82٪ من التدفق النقدي الحر على المساهمين، وشركت حوالي 43٪ من أسهمها المتداولة؛ بالمقارنة، يتوقع السوق أن تكون نسبة عوائد التدفق النقدي الحر لنيفيدا خلال الفترة المالية 2027-2028 حوالي 37٪ فقط. إذا ارتفعت إلى 50٪ إلى 75٪، فقد توفر دعماً أقوى للسعر السوقي. يتوقع البنك أن تنتج نيفيديا حوالي 1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر يوميًا العام المقبل، وهو ما يكفي لدعم الالتزامات البيئية وعمليات شراء الأسهم في آنٍ واحد.