وفقًا لبحث تشاؤ، أصدرت مورغان ستانلي تقريرًا في 27 يوليو، حيث قيّمت لأول مرة عائد رأس المال المستثمر (ROIC) الإضافي للاستثمار في الذكاء الاصطناعي التوليدي. وقد بُنِيَ التقرير على ثلاثة أطر حسابية، حيث بلغ ROIC لنشاط تأجير وحدات معالجة الرسومات (GPU) لدى مزودي السحابة فائقة الضخامة حوالي 31٪، وROIC لنشاط واجهات برمجة التطبيقات (API) للبنية التحتية الخاصة حوالي 46٪، وROIC لنشاط واجهات برمجة التطبيقات (API) للقوة الحسابية من طرف ثالث حوالي 25٪. ووفقًا لافتراضات المرجع، فإن مركز بيانات بسعة 1 جيجاوات (GW) يحتوي على حوالي 410,000 وحدة معالجة رسومات NVIDIA GB300، بمعدل استخدام 75٪، وبسعر إيجار الساعة 8.5 دولارًا أمريكيًا. ومن المتوقع أن تتجاوز النفقات الرأسمالية الإجمالية للشركات السحابية الثلاث الكبرى 1.4 تريليون دولار أمريكي. وأبقت مورغان ستانلي على تقييمات "الشراء المفرط" لشركة مايكروسوفت وأمازون وميتا وغوغل. وأشار التقرير إلى أنه مع انتقال الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستدلال، ستستمر الحاجة إلى قوة الحوسبة GPU في النمو. وستحقق الشركات التي تبني بنيتها التحتية الخاصة أرباحًا كبيرة بفضل قدرتها على تحديد الأسعار في بيئة نقص القوة الحسابية. وإذا كانت حسابات مورغان ستانلي صحيحة، فسيتم إعادة تصنيف هذه التريليونات من الدولارات من نفقات "تكلفة" إلى أصول "نمو".
مورغان ستانلي: وصول عائد رأس المال المستثمر في بنية الذكاء الاصطناعي إلى ما يصل إلى 46٪، مع الحفاظ على تقييم زائد لبائعي السحابة
TechFlowمشاركة
ملخص
أبلغت مورغان ستانلي في 27 يوليو 2026 أن عائد استثمار رأس المال (ROIC) للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكن أن يصل إلى 46% لشركات واجهات برمجة التطبيقات. وتشهد مزودو السحابة عائدًا على استثمار رأس المال بنسبة 31% من تأجير وحدات معالجة الرسومات (GPU). ومن المتوقع أن تنفق الشركات السحابية الثلاث الكبرى أكثر من 1.4 تريليون دولار. وتُظهر أخبار السلسلة استمرار تدفق رؤوس الأموال إلى قطاعات الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة. وتواصل مورغان ستانلي تصنيفها على أنها "مُفرطة الوزن" على مايكروسوفت وأمازون وميتا وغوغل.
المصدر:عرض النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات.
يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.