ارتفع مايكروسوفت بنسبة 15% بسبب نمو قوي في السحابة، وصعدت أسهم التخزين

كتابة: TideX Research

السوق الذي كان يعاني من انخفاض حاد أمس، انقلب تمامًا خلال ليلة واحدة. انخفض مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي الأمريكي لشهر يونيو بنسبة 3.7% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار تبريد بيانات التضخم، إلى جانب نشر مايكروسوفت نتائجها المالية قبل فتح السوق والتي أظهرت أسرع نمو للسحابة منذ أربع سنوات، مما أشعل فتيل افتتاح الخميس.

ارتفع سهم مايكروسوفت بنسبة تزيد عن 15% في يوم واحد، مسجلاً أكبر زيادة يومية منذ عام 2008، وازدادت قيمته السوقية بمقدار 450 مليار دولار في يوم واحد، مُحطِّماً rekord الزيادة اليومية في القيمة السوقية. وانضمّت أسهم شركات ذاكرة التخزين إلى الاحتفال الجماعي، حيث ارتفع سهم كايشا بنسبة تقارب 32%، وسهم سانديسك بنسبة حوالي 26%، وسهم ميكرون بنسبة تزيد عن 18%، وارتفع مؤشر فيلادلفيا للأشباه الموصلات بنسبة تزيد عن 8%، مُنهياً بذلك خمسة أيام متتالية من الهبوط.

لكن في نفس التقرير، بلغ النمو السنوي الأولي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني 1.5% فقط، وهو أدنى بكثير من توقعات السوق البالغة 2.1%. بعد انتهاء التداول، قدمت آبل وأمازون أيضًا نتائجهما.

ارتفع ناسداك بنسبة 2.78%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.66%، ومؤشر داو جونز بنسبة 1.19%، مع ارتفاع جميع المؤشرات الثلاثة بشكل كبير.

مايكروسوفت هي النجم الحقيقي، حيث ارتفع سهمها بنسبة تزيد عن 15% في يوم واحد، مسجلًا أكبر زيادة يومية منذ أكتوبر 2008، وزادت قيمتها السوقية بمقدار 450 مليار دولار في يوم واحد، وهو ما يمثل رقمًا قياسيًا جديدًا في تاريخ سوق الأسهم الأمريكية. أظهرت التقارير المالية أن إيرادات قسم السحابة ارتفعت بنسبة تزيد عن 40%، وهي أسرع وتيرة منذ أربع سنوات، كما أن الإنفاق الرأسمالي كان أقل من التوقعات السوقية، مما جعل الإيرادات والإنتاج متوافقين من كلا الجانبين.

ارتفع مؤشر فيلادلفيا للشبه موصلات بأكثر من 8%، مُنهيًا خمسة أيام تداول متتالية من الهبوط. ارتفعت جميع أسهم تخزين البيانات بشكل حاد، حيث ارتفع صندوق Roundhill للتخزين بنسبة 16.7% في يوم واحد، وارتفع ADR لشركة كيواي بنسبة近 32%، وارتفع سان ديسك بنسبة حوالي 26%، وارتفع ميكرون تكنولوجي بأكثر من 18%، وارتفع إس كي هايليس بأكثر من 17%، كما ارتفعت لومينتوم وويسترن ديجيتال أيضًا بأكثر من 15%.

ارتفع مؤشر ليفيمور للأسهم الصينية الرائدة بنسبة 3.02٪، وارتفعت معظم المؤشرات الأوروبية الرئيسية، حيث ارتفع مؤشر داكس الألماني 30 بنسبة 0.45٪.

انخفض سعر إغلاق النفط الخام WTI بنسبة 1.03% إلى 83.59 دولارًا للبرميل. انخفض سعر إغلاق النفط الخام برنت بنسبة 1.88% إلى 89.03 دولارًا للبرميل. ارتفع الذهب في COMEX بنسبة 1.68% إلى 4166 دولارًا للأونصة. ارتفع الفضة في COMEX بنسبة 2.12% إلى 59.32 دولارًا للأونصة.

افتتح البيتكوين عند 63902.90 دولار، مسجلاً نفس مستوى اليوم السابق، وصعد مؤقتًا إلى 64838.92 دولار خلال الجلسة الصباحية؛ افتتح الإيثريوم عند 1908.34 دولار، بانخفاض قدره 0.6٪، وصعد إلى 1923.23 دولار خلال الجلسة الصباحية.

مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي الأمريكي لشهر يونيو ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، بانخفاض واضح مقارنة بـ 4.1% في مايو، كما انخفض بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو أول انخفاض شهري سلبي منذ أكثر من ست سنوات. وبلغ مؤشر PCE الأساسي، بعد استبعاد الغذاء والطاقة، 3.3% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق، وارتفع بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، وأقل من التوقعات البالغة 0.2%. يُعد هذا المؤشر الذي تُوليّه الفيدرالية الأمريكية أهمية قصوى بمثابة طمأنة للسوق.

في نفس التقرير، سجل النمو السنوي الأولي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني فقط 1.5٪، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 2.1٪، كما انخفض معدل توفير الأفراد إلى 2.7٪، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2007. بينما يُعد تراجع التضخم خبراً جيداً، إلا أن تباطؤ النمو مع وصول معدل التوفير إلى أدنى مستوياته يشير إلى أن قدرة المستهلكين على الإنفاق قد تتناقص.

بعد إصدار البيانات، ارتفع الذهب قصيرة الأجل ثم عاد للانخفاض، بينما انخفض مؤشر الدولار أولاً ثم ارتفع مرة أخرى، وجميع عقود المؤشرات الثلاثة تتحرك صعوداً، ويبدو أن السوق يفضل تفسير هذه النتائج "المختلطة" كسبب لعدم ضرورة استمرار الفيدرالي الأمريكي في نهجه التقييدي.

أرباح شركة آبل في الربع الثالث المالي بلغت 109.42 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 16% على أساس سنوي، وتجاوزت توقعات السوق البالغة 108.85 مليار دولار أمريكي، مع أرباح لكل سهم بلغت 2.02 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 29% على أساس سنوي، وتجاوزت أيضًا التوقعات. ومع ذلك، قدمت الشركة توقعات للأرباح في الربع الرابع المالي تشير إلى نمو بنسبة 9% إلى 11%， وهو ما يقل عن توقعات السوق البالغة 12.1%، مما جعل رد فعل السهم بعد ساعات التداول معتدلًا نسبيًا.

قصة أمازون أكثر إثارة؛ حيث بلغت المبيعات الصافية في الربع الثاني 200.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 20% مقارنة بالعام السابق، وتجاوزت التوقعات البالغة 197.01 مليار دولار، وارتفع إيرادات قسم AWS السحابي بنسبة 37% مقارنة بالعام السابق، وهي أعلى معدل نمو منذ عام 2021، ووصلت المخزونات غير المُنفَّذة إلى 496 مليار دولار. كما رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي السنوي من 200 مليار دولار إلى 220 مليار دولار، وأفاد المدير التنفيذي جاسي أن موجة الاستثمار القصيرة الأجل من الصعب أن تتباطأ، وتوقع أن يظل الطلب على الذكاء الاصطناعي كبيرًا حتى عام 2028. وقد ارتفع سهم أمازون بنسبة تقارب 10% بعد إغلاق السوق بناءً على هذه النتائج.

كما كشفت ميتا في نفس اليوم أنّها التزمت بإنفاق ما يقارب 700 مليار دولار على مدى طويل وقصير، مع تركيز رئيسي على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وحوسبة السحابة. كما تشير شائعات السوق إلى أن مطوّرًا لمركز بيانات بالشراكة مع Anthropic يخطط لجمع تمويل بقيمة 15 مليار دولار لبناء مركز بيانات ضخم ومحطة توليد كهرباء ملحقة به في تكساس، حيث ستقدم جوجل ضمانًا ماليًا ودعمًا بالرقائق لهذه الصفقة.

أمس، كان السوق لا يزال يعاني من القلق بسبب هبوط أسهم التخزين لخمسة أيام متتالية ودخول مؤشر ناسداك في منطقة تصحيح، لكن تقرير ربحيات مايكروسوفت اليوم حوّل جميع المشاعر التشاؤمية إلى عكسها تمامًا، وهذا التباين الحاد خلال اليوم يوضح أن الضغط البيعي المتراكم خلال الأسابيع القليلة الماضية كان في الغالب مرتبطًا بمشاكل في المراكز والعواطف، بينما لم تظهر أي شقوق حقيقية في محور الذكاء الاصطناعي نفسه. فكلما قدمت شركة كبرى دليلاً مقنعًا على النمو، سيعود رأس المال بسرعة ودون تردد.

رفعت أمازون نفقاتها الرأسمالية إلى 220 مليار دولار، بالإضافة إلى التزامات إنفاق ميتا التي تقارب 700 مليار دولار، مما يدل على أن الكبار في الصناعة لا يقللون من استثماراتهم في الذكاء الاصطناعي، بل يزيدون منها.

هذا يتعارض تمامًا مع القلق المتكرر في السوق خلال الأيام القليلة الماضية بشأن "نسبة المدخلات إلى المخرجات"، فعلى الورق، تزداد الأموال المنفقة أكثر فأكثر، لكن طالما أن الأرقام الملموسة مثل أعمال السحابة وتراكم الطلبيات تواكب ذلك، يبدو أن السوق لا يزال مستعدًا لدفع الثمن.

ما يحتاج إلى المراقبة بعناية حقًا هو إشارات الانقسام خلف بيانات PCE وGDP: فقد منحت تهدئة التضخم مجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة للتنفس، لكن تباطؤ نمو الاقتصاد ووصول معدل الادخار إلى أدنى مستوياته يشير إلى أن محرك الاستهلاك قد يكون يتباطأ بحد ذاته. إذا أثبتت البيانات القادمة أن هذا التباطؤ أصبح اتجاهًا وليس تقلبات لحظية، فسيكون السؤال الذي سيجيب عليه السوق الأسبوع القادم: هل يمكن لهذه الموجة من الارتداد التي قادتها شركات التكنولوجيا الكبرى أن تتحمل عبء الضغوط الكلية؟