عمل الذكاء الاصطناعي التابع لشركة مايكروسوفت يشهد نموًا مزدهرًا. لكن إذا نظرت إلى الأرقام عن كثب، ستجد أن حوالي 70% من هذا النمو يعود إلى شريك واحد فقط: OpenAI.
وصل إيراد OpenAI إلى حوالي 24.1 مليار دولار على أساس سنوي في السنة المالية 2026، أي ما يعادل حوالي 2 مليار دولار تدخل كل شهر.
الأرقام خلف الشراكة
إن عمل الذكاء الاصطناعي الأوسع لشركة مايكروسوفت يحقق إيرادات سنوية تتراوح بين 37 مليار و40 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2026. إذا كانت OpenAI تمثل 70% من حصة مبيعات الذكاء الاصطناعي، فالحساب بسيط: أزل OpenAI من المعادلة، وستبدو قصة مايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي مختلفة تمامًا.
أبلغت مايكروسوفت أن الالتزامات المتعلقة بـ OpenAI تمثل حوالي 45% من مخزون السحابة التجارية البالغ 625 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2026. هذا ليس خطأً مطبعيًا. تقريبًا نصف تدفق إيرادات السحابة المستقبلية لمايكروسوفت مرتبط بشركة واحدة.
أكملت OpenAI جولة تمويل قياسية بقيمة 122 مليار دولار في 31 مارس 2026، مما رفع تقييمها بعد الاستثمار إلى 852 مليار دولار. شاركت مايكروسوفت في هذه الجولة إلى جانب أمازون وNVIDIA وسوفت بانك.
محرك الإيرادات يعتمد أساسًا على اشتراكات ChatGPT واستخدام واجهة برمجة التطبيقات. يدفع عملاء المؤسسات مقابل الوصول إلى نماذج OpenAI من خلال منصة Microsoft Azure السحابية.
علاقة مُعاد هيكلتها
في أبريل 2026، أعادت مايكروسوفت وOpenAI هيكلة اتفاق شراكتهما، وقلّلت من أحكام الحصرية ووضعت حدودًا لترتيبات مشاركة الإيرادات حتى عام 2030.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
رقم 70% هو أقوى ميزة لشركة مايكروسوفت وأضعف نقطة واضحة لها حاليًا. لقد منحت شراكة مايكروسوفت مع OpenAI الشركة ميزة زمنية متعددة السنوات في تبني الذكاء الاصطناعي المؤسسي.
عندما يعتمد ما يقارب نصف مخزونك السحابي وأغلبية إيراداتك من الذكاء الاصطناعي على نجاح وولاء شريك واحد، فأنت معرض لخطر التركز. تمنح الحدود المفروضة على تقاسم الإيرادات حتى عام 2030 كلا الطرفين قدرًا من التنبؤ، على الرغم من أنها تضع سقفًا لأرباح مايكروسوفت إذا استمرت إيرادات OpenAI في الارتفاع بشكل أسّي.
قيمة OpenAI البالغة 852 مليار دولار ومعدل إيراداتها البالغ 24 مليار دولار يضعان معيارًا سيتم على أساسه قياس كل منافس، من Anthropic إلى Google DeepMind. كما تشير جولة التمويل بقيمة 122 مليار دولار إلى أن أسواق رأس المال الخاص لا تزال ملتزمة بشدة بالاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.