【MSX研究院·美股RWA每日观察】是由领先的RWA交易平台MSX麦通推出的标志性日报。我们凭借强大的宏观研究能力，为您捕捉全球传统美股、流动性变化及RWA代币化市场的核心动态，助您前瞻性布局优质资产。
الملاحظات اليومية
حققت مايكروسوفت في هذا الربع إيرادات وأرباحًا ونموًا في السحابة جميعها تجاوزت التوقعات. بلغت الإيرادات 90 مليار دولار بزيادة 18% على أساس سنوي، وتجاوز نمو Azure 43% التوقعات بنسبة كبيرة عن 40%، وتجاوز إجمالي إيرادات Azure السنوية لأول مرة 100 مليار دولار. ومن المثير للاهتمام أن EPS وفقًا لمعايير المحاسبة العامة (4.81 دولار) تجاوز في هذا الربع EPS المعدل (4.74 دولار). ويعود السبب الرئيسي إلى تحول الاستثمارات في الأسهم في OpenAI وغيرها من شركات الذكاء الاصطناعي إلى أرباح صافية لمرة واحدة، مما أدى إلى تغيير الاتجاه السابق الذي كان يُثقل الأرباح على مدار الأربعة أرباع السابقة بسبب خسائرها الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التوجيهات للربع القادم قوية أيضًا: توجيهات نمو Azure عند 45%، وهي أعلى بكثير من التوقعات الموحدة البالغة 41.4%، لكن الإنفاق الرأسمالي لا يزال يتسارع في الارتفاع.
البيانات دقيقة واحدة
• الإيرادات 90.007 مليار، بزيادة 18% على أساس سنوي، وفقت التوقعات البالغة 87.723 مليار
• EPS المعدلة بقيمة 4.74 دولارًا أمريكيًا تفوق التوقعات البالغة 4.25 دولارًا أمريكيًا؛ EPS وفقًا لمعايير المحاسبة العامة (GAAP) بقيمة 4.81 دولارًا أمريكيًا أعلى، بسبب مكاسب لمرة واحدة من الاستثمارات في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي
• آزور زاد بنسبة +43% مقارنة بالعام السابق، وتجاوز التوقعات بنسبة حوالي 40%، وتجاوز لأول مرة في السنة عتبة 100 مليار دولار
• RPO بزيادة 84% على أساس سنوي؛ عدد مقاعد Copilot المدفوعة تتجاوز 30 مليون
• ربح التشغيل 40.6 مليار، بزيادة قدرها 18% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهامش ربح حوالي 45%
• التوجيه للربع القادم: نمو Azure بنسبة 45% (فوق التوقعات البالغة 41.4%); إنفاق رأسمالي يتجاوز 50 مليار
عرض MSX
في تقرير الأرباح لهذا الربع، إحدى النقاط الرئيسية هي تجاوز GAAP لـ non-GAAP، وهو ناتج عن مكاسب لمرة واحدة من الاستثمارات في أسهم الذكاء الاصطناعي، ولا علاقة له بالنشاط الأساسي، لكن ما يجب التركيز عليه حقًا هو EPS غير GAAP والنمو الثابت البالغ +18% في الربح التشغيلي. بعيدًا عن هذه التفاصيل، فإن توقعات Azure تجاوزت التوقعات بشكل كبير، وارتفع RPO بنسبة 84%، وتجاوز Copilot 30 مليونًا، مما يشير إلى إشارات قوية على جانب الطلب؛ والقلق الوحيد هو أن الإنفاق الرأسمالي لا يزال يتسارع، كما تم إطالة مدة الاستهلاك، لذا يجدر مراقبة ما إذا كانت هامشية الربح على القوائم المالية تعكس إطلاقًا حقيقيًا للرافعة المالية أم مجرد تحسين محاسبي.
عن MSX MaTong
MSX هي منصة تداول رائدة في RWA، مكرسة لتقديم وصول آمن وفعال وشفاف إلى الأسواق المالية العالمية. كإحدى أول منصات تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة في العالم، تظل MSX في طليعة الصناعة، مع قيادة التغيير في السوق من خلال الابتكار المستمر.
المنصة تدمج بعمق تقنية البلوكشين وإطار الامتثال، وتوفر بشكل شامل تداولات فورية ومشتقات لقرابة 400 نوعًا من الأسهم المُرمّزة وأصول ما قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO)، مُغلقة تمامًا الفجوة بين المالية التقليدية وصناعة الأصول الرقمية.
استنادًا إلى المهمة الأساسية المتمثلة في "تمكين تدفق الأصول عالية الجودة بحرية"، قدّمت MSX حاليًا نظامًا متنوعًا للخدمات المالية الرقمية يشمل أسهم السوق الأمريكية وعقودها الدائمة، وتبادل العملات الرقمية، وفرص ما قبل الاكتتاب العام، ومؤسسة مايتون للأبحاث، بهدف توفير بوابة مثالية وعالية الأداء لمشاركة المستثمرين العالميين في الأصول عالية الجودة على مدار الساعة.
الموقع الرسمي:https://msx.com/
تم رفع التطبيق الآن على متجر Apple العالمي و Google Play.
تنبيه بالمخاطر: التقلبات الشديدة في الاقتصاد الكلي وسوق الأسهم الأمريكية، ومحتوى هذا المقال مخصص فقط للمرجع الأكاديمي والبحثي من معهد مايتون، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية.