كل يوم من الاثنين إلى الجمعة صباحًا، ركز على الاقتصاد الكلي، أسواق الأسهم الأمريكية، الذكاء الاصطناعي، المعادن الثمينة، والنفط، باستخدام البيانات لتحليل السوق واتخاذ المبادرة من خلال الاتجاهات، من إنتاج PANews.
بعد يوم تداول سابق شهد بيعًا هائلاً، شهد وول ستريت انتعاشًا انتقاميًا. أعادت تقارير أرباح مايكروسوفت الأفضل بكثير من التوقعات تجديد الثقة في استثمارات الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى عودة شاملة لرأس المال إلى قطاع التكنولوجيا، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.19%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.66%، ومؤشر ناسداك بنسبة 2.78%، ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 3.36%، مسجلاً ثالث أكبر مكاسب يومية له هذا العام، بينما هوى مؤشر المخاوف VIX بنسبة 17.33% إلى 17.08.
تحت عنوان السلام، يتوقع السوق اجتماع أوبك+
شهد الوضع الجغرافي السياسي في الشرق الأوسط تطورات درامية، حيث أعلنت ترامب أن حماس وافقت مبدئياً على نزع السلاح الكامل، وستسحب إسرائيل قواتها تدريجياً خلال تنفيذ الاتفاق، وإذا تم تنفيذ الاتفاق نهائياً، فسيكون هذا أبرز إنجاز سياسي منذ اندلاع الصراع في غزة. ومع ذلك، لا يزال الاتفاق بحاجة إلى التوقيع الرسمي، ولا تزال المواقف المتعددة من إسرائيل وحماس وإيران وغيرها تختلف بشكل كبير، بينما لا يزال السوق يراقب مخاطر التنفيذ.
في الوقت نفسه، أعلنت إيران عن هجوم بطائرات مسيرة على القاعدة الجوية الأمريكية في البحرين، وذكرت أن الهجوم تسبب في أضرار بالبنية التحتية للقاعدة؛ بينما قامت السعودية بالتعاون مع 43 دولة بدفع إنشاء تحالف دفاعي بحري، لتعزيز أمن الملاحة في البحر الأحمر ومضيق باب المندب وخليج عدن. وعلى الرغم من حدوث اختراق دبلوماسي في الوضع في الشرق الأوسط، إلا أن المخاطر العسكرية لم تختفِ بالكامل.
ضغط خفيف على النفط الخام، حيث انخفض WTI بنسبة حوالي 2% إلى 80.5 دولارًا للبرميل، مع تركيز السوق على اجتماع OPEC+ الوشيك، ويبقى المتداولون حذرين بشأن تنفيذ زيادة الإنتاج. أشار خبراء ING إلى أن أكبر عدم يقين بالنسبة للنفط الخام حتى عام 2027 لا يزال متعلقًا باتجاه سياسة OPEC+، وما إذا كانت الدول الأعضاء ستتحدى حصص الإنتاج. يتوقع السوق أن تعلن OPEC+ عن زيادة يومية في الإنتاج قدرها 188 ألف برميل في سبتمبر، مما جعل المشترين يترددون في المضي قدمًا في الشراء حاليًا.
الدولار يتعرض لـ"خنق مشترك من اليابان وكوريا"، ويرتفع الين بنسبة 3.3% خلال الجلسة
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.9% يوم الخميس، مسجلاً أكبر هبوط يومي منذ بداية العام، ومحوًا جميع المكاسب التي تراكمت منذ الإطلاق الأول لـ Wash.
يُجدر بالذكر أن اليابان وكوريا الجنوبية مشتبه بهما من قبل السوق في إجراء تدخل متزامن في أسعار الصرف.
ذكرت نيهون كييبو أن الحكومة اليابانية والبنك المركزي الياباني قد نفذا تدخلاً بشراء الين وبيع الدولار، كما قامت السلطات النقدية الأمريكية بإجراء "فحص للعملات" قبل التدخل. كما كُشف عن بيع نادر للدولار من قبل كوريا الجنوبية، مما أدى إلى ارتفاع الون الكوري بنسبة 2% ليصل إلى أعلى مستوى له منذ تسعة أشهر؛ وارتفع الين الياباني مقابل الدولار خلال الجلسة بنسبة تصل إلى 3.3%، وهو أكبر ارتفاع خلال الجلسة منذ ديسمبر 2023.
كشفت ميكروسوفت عن نتائجها المالية، مما عكس شكوك الانتقادات حول إنفاقها على الذكاء الاصطناعي، وارتفع سهم فيديو بنسبة 8% في يوم واحد، مسجلاً أعلى زيادة منذ أربعة أشهر.
أصبحت نتائج ميزانية مايكروسوفت نقطة تحول حاسمة في تغيير الشكوك المتعلقة بإنفاق قطاع الذكاء الاصطناعي. فقد نما قطاع سحابة Azure مايكروسوفت بنسبة 43% عند معدلات الصرف الثابتة، متجاوزًا بكثير توقعات المحللين البالغة 39.6%-40%، وساعد في تحقيق إيرادات Azure السنوية لأول مرة فوق 100 مليار دولار، ليصبح ثاني مزود سحابة يحقق هذا الإنجاز بعد AWS التابع لأمازون.
الأهم على الإطلاق، أن إنفاق مايكروسوفت الرأسمالي كان أقل من التوقعات، وتعهدت بالحفاظ على تدفق نقدي إيجابي في السنة المالية 2027، مما دمّر مباشرة المخاوف السابقة بشأن استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، ارتفع سهم مايكروسوفت بنسبة 15.51٪، وزاد رأس مالها السوقي في يوم واحد بنحو 450 مليار دولار، متجاوزة الزيادة اليومية السابقة التي حققتها نيفيديا البالغة 440 مليار دولار، لتصبح أكبر زيادة يومية في رأس المال السوقي على الإطلاق لسهم واحد في سوق الأسهم الأمريكية.
أصبح قطاع أشباه الموصلات والتخزين أقوى β في هذه الموجة من الارتداد، حيث ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 8.19%، مسجلاً أكبر زيادة يومية له في عدة أشهر، وارتفع صندوق Roundhill Memory ETF بنسبة قريبة من 17%، وانطلق بشكل جماعي كل من SanDisk وMicron وSK Hynitz وWestern Digital وSeagate، حيث راهن السوق على استمرار توسع الطلب على HBM وNAND وDRAM من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، تعرض صندوق "الإدراك الظرفي" التابع لـ"إله الذكاء الاصطناعي" ليوبولد لطلب ضمانات بسبب رهاناته المرفوعة على الذكاء الاصطناعي، مما أجبره على بيع ما يقارب 16 مليار دولار من مراكزه في الأسواق الثانوية، حيث استحوذت Citadel فجأة خلال 24 ساعة، ليس فقط لتجنب خطر البيع المتسلسل، بل أيضًا لدفع عملية تعويض ميكانيكية للمضاربين على الهبوط، مما عزز ارتداد السوق.
على الرغم من أن قطاع التكنولوجيا ارتفع بأكثر من 5٪، إلا أن عرض السوق لا يزال ضعيفًا. فقد انخفض أكثر من 70٪ من الأسهم المكونة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الأوزان المتساوية، مما أدى إلى انحراف نادر يزيد عن 75 نقطة أساس مقارنة بالمؤشر المرجعي. أشار محللو بلوومبرغ إلى أن هذا الانحراف لم يحدث سوى مرتين منذ عام 1990، وكانت المرة الأخرى في 30 يونيو 2000، أي قبل قمة دورة أسهم التكنولوجيا في ناسداك. كما حذرت SpotGamma من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لا يزال في وضع سلبي جاما، مع مستويات مقاومة عند 7450 نقطة ومستويات دعم عند 7300 نقطة، وإذا تم كسر 7300 نقطة، فستكون دعوم جاما لخيارات 0DTE بين 7300 و7000 نقطة شبه معدومة، مما يشير إلى أن هذه الموجة الصاعدة ناتجة أكثر عن ضغط المراكز وليس عودة حقيقية لتفضيل المخاطر، ويجب على المستثمرين الحذر من مخاطر التركيز.
الإجراءات المحددة للمشروع وتحركات السعر:
ارتفع مايكروسوفت بنسبة 15.51%، مسجلاً أكبر زيادة يومية منذ 18 عامًا: ارتفع رأس مالها السوقية بمقدار 450 مليار دولار في يوم واحد، وهو رقم قياسي تاريخي. سجل قسم السحابة Azure للربع الرابع نموًا في الإيرادات بلغ 43%، متجاوزًا بكثير التوقعات، كما قدمت توجيهات متفائلة بشأن تقييد الإنفاق الرأسمالي وتحقيق تحول إيجابي في التدفق النقدي في السنة المالية الجديدة. ارتفع مؤشر الشركات التكنولوجية السبع الكبرى بنسبة 2.28%، وارتفع نيفيديا بنسبة 2.65%، وأمازون بنسبة 3.90%، وتيسلا بنسبة 3.53%، لكن ميتا انخفضت بنسبة 7.95%، وأبل بنسبة 1.41%، وغوغل A بنسبة 0.91%.
قطاع الحوسبة السحابية يصعد بقوة: يقفز مزود الحوسبة السحابية الجديد NEBIUS بنسبة 27.13%، ويرتفع CoreWeave بنسبة 21.51%، وتصعد أوراكل بنسبة 8.34%، ويزيد أمازون بنسبة 3.9%.
انتعاش قوي في قطاع أشباه الموصلات والتخزين: ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 8.19%، وارتفع صندوق ETF لأشباه الموصلات بنسبة 6.88%، وارتفع صندوق Roundhill Memory ETF بنسبة قريبة من 17%، وقفزت ميكرون بنسبة 18.32%، وارتفعت سان ديسك بنسبة 25.99%، وصعدت إس كي هايليس بنسبة 17.52%، وارتفع ويسترن ديجيتال بأكثر من 15%، وصعدت سيجيت بنسبة تزيد عن 11%. وقفزت لام ريسيرتش بنسبة 18.36%، وارتفعت Astera Labs بنسبة 20%، وصعدت Applied Materials بنسبة 17.98%، وارتفع AMD بنسبة 13%، وصعدت إنتل بنسبة 11.3%. ووفقًا للتقارير، تطور تايوان سيميكوندكتور مانوفاكتورينغ كومباني تقنية تغليف متقدمة مشابهة لتقنية EMIB الخاصة بإنتل، وارتفع Arm بأكثر من 7%، وصعدت ADR لتايوان سيميكوندكتور مانوفاكتورينغ كومباني بنسبة 7.64%، وارتفع Marvell Technology بأكثر من 12%.
أسهم الاتصالات الضوئية تتبع الارتداد: ارتفع Applied Optoelectronics بنسبة قريبة من 18%، وLumentum بأكثر من 15%، وCredo بأكثر من 13%، وCoherent بأكثر من 12%، وارتفعت Corning بنسبة 9%.
انخفضت ميتا بنسبة 7.95% على عكس الاتجاه العام: على الرغم من التزامات الإنفاق المستقبلية التي تقارب 700 مليار دولار، فإن النفقات الرأسمالية العالية وضغط التدفق النقدي أثارا قلق المستثمرين، ولا تزال مسارات النمو خارج قطاع الإعلانات بحاجة إلى التحقق.
ارتفعت أمازون بنسبة 3.90% خلال الجلسة، وارتفعت أكثر من 10% بعد إغلاق السوق: ارتفع إيرادات قسم AWS السحابي بنسبة 37% إلى 42.2 مليار دولار في ربع سنة واحدة، مسجلًا أعلى مستوى منذ 18 ربعًا. وصرح المدير التنفيذي أندريه جاسي أن AWS تدخل دورة نمو جديدة، حيث تصبح خدمات الذكاء الاصطناعي ورقاقة Trainium التي طورتها الشركة نفسها وتطبيقات الذكاء الاصطناعي للشركات محركات النمو الأساسية المستقبلية. أصبحت AWS حاليًا مصدرًا مهمًا للأرباح لأمازون، وتحظى استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقبول السوق. ومع ذلك، لا تزال أمازون تواجه ضغوطًا على الإنفاق الرأسمالي، حيث رفعت الشركة خطة الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله، وسيظل السوق يراقب ما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي ستستمر في التحول إلى نمو في الأرباح.
انخفضت أسهم آبل بنسبة 1.41% خلال الجلسة، وانخفضت ما يقارب 7% بعد إغلاق السوق: كوك يودّع تقرير الأرباح بـ"أداء قوي، لكنه خيب الآمال". بلغ إيرادات الربع 109.417 مليار دولار، بزيادة نسبتها 16% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح لكل سهم 2.02 دولار، وكلاهما تجاوز التوقعات. لكنه بسبب "قيود العرض"، توقع المدير المالي نمو إيرادات الربع الرابع بنسبة تتراوح بين 9% و11% فقط، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات السوقية البالغة 12.1%. بالإضافة إلى ذلك، لم تحقق إيرادات منطقة الصين الكبرى التوقعات. اعترف كوك بخيبة أمل خلال المكالمة الهاتفية أن ارتفاع تكاليف شرائح التخزين وضيق الطاقة الإنتاجية للتقنيات المتقدمة يُلحقان الضرر بهامش الربح الإجمالي، وأن الشركة تعاني من صعوبات كبيرة بسبب سلاسل التوريد المحدودة.
ارتفعت Bloom Energy بنسبة 26.49%: حيث شككت وكالة التسويق القصير Hunterbrook سابقًا في سلسلة التوريد والإنتاجية للشركة، خاصةً الاعتماد على السكانديوم وعدم اليقين بشأن تنفيذ الطلبات الكبيرة. وأجابت Bloom بأن التقرير كاذب ومُضلّل، مشددةً على تنويع سلسلة التوريد واستخدام كميات صغيرة جدًا من السكانديوم.
الآن يجب التركيز على:
أكمل قبل موعد انتهاء إطار تنظيم الذكاء الاصطناعي لإدارة ترامب في 1 أغسطس: تم إرسال المسودة إلى شركات مثل OpenAI وGoogle وAnthropic، وسيراقب السوق ما إذا كانت الحكومة الأمريكية ستُشدد على أمان النماذج الكبيرة، وضوابط التصدير، وتنظيم قوة الحوسبة، وقواعد المشتريات الحكومية. إذا كان التنظيم صارمًا، فقد تواجه شركات منصات الذكاء الاصطناعي ومشغلي السحابة ضغطًا على تقييماتها؛ أما إذا ركّز الإطار على الأولوية للابتكار، فقد تستمر سلاسل البرمجيات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الحصول على علاوة مخاطرة.
يبدأ تطبيق رفع أسعار مايكروسوفت Xbox في 1 أغسطس. التأثير المالي الإجمالي على مايكروسوفت محدود، لكن السوق سيلاحظ ما إذا كان الطلب يمكنه امتصاص زيادة أسعار الأجهزة الاستهلاكية، وسيعكس ذلك قدرة التسعير لسلسلة الإلكترونيات الاستهلاكية مثل آبل وسوني ونيتندو.
بيانات صادرات كوريا الجنوبية لشهر يوليو في 1 أغسطس.： يركز السوق على أداء صادرات كوريا الجنوبية في مجالات الرقائق الإلكترونية والتخزين والسيارات والإلكترونيات. إذا استمرت الصادرات في النمو المرتفع، فسيعزز هذا سردية تعافي دورة أجهزة الذكاء الاصطناعي، مما يفيد أسهم التخزين وتصنيع الرقائق والأسهم التكنولوجية الآسيوية؛ أما إذا كانت البيانات أقل من التوقعات، فقد يُنظر إلى انتعاش أسهم الرقائق الإلكترونية في سوق الأسهم الأمريكية الليلة الماضية على أنه مجرد تغطية مراكز قصيرة الأجل وليس انعكاسًا أساسيًا.
اجتماع أوبك+ في 2 أغسطس: يتوقع السوق أن تعلن أوبك+ عن زيادة إنتاج يومية قدرها 188,000 برميل في سبتمبر. إذا تم تنفيذ الزيادة، فسيزداد الضغط الصاعد على أسعار النفط، مما يساعد على تخفيف توقعات التضخم؛ أما إذا تأجلت الزيادة بسبب تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط، فقد تعود علاوة المخاطر النفطية بسرعة، وتدفع مجددًا عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل وصفقات التضخم للارتفاع.