نشر مايكل سيلوور مخطط بيتكوين لشركة Strategy في 9 أغسطس مع عنوان مكوّن من كلمتين. قبل أيام، كشفت الشركة عن بيع آخر لبيتكوين، تاركة 842,138 بيتكوين في السجلات ومحرّكة أسئلة جديدة حول خطوتها التالية.
النقاط الرئيسية
- نشر سايلور مخطط بيتكوين للإستراتيجية على X في 9 أغسطس بكلمتين.
- كانت قيمة البيتكوين الخاصة بالاستراتيجية حوالي 55 مليار دولار في صباح 9 أغسطس.
- يُظهر دفتر الشركة أربع مبيعات ولا توجد عمليات شراء منذ 22 يونيو.
كلمتان، لا إجابة
مايكل سيلو، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Inc. (ناسداك: MSTR)، أثار تكهنات جديدة حول الخطوة التالية للشركة في مجال البيتكوين بعد نشره مخططًا مألوفًا لتتبع البيتكوين على منصة X في 9 أغسطس. وأضاف فوق المخطط كلمتين فقط: "Doing Business". وجذبت الرسالة الغامضة الانتباه فورًا، لأن منشورات المتابعة المشابهة سبقت غالبًا التحديثات الأسبوعية لشركة Strategy حول حيازاتها الضخمة من البيتكوين.
كانت منشورات الرسوم البيانية في عطلة نهاية الأسبوع تسبق غالبًا كشف الاستراتيجية عن عمليات شراء جديدة لبيتكوين، وغالبًا ما كان المتداولون يعاملونها كتحذير مسبق. توقف هذا المؤشر عن العمل هذا الصيف. آخر رسالة في عطلة نهاية الأسبوع من سايلور أثارت تكهنات بالشراء، ثم أظهرت الوثيقة بيعًا.
كان الرسم البياني بالفعل قديمًا
أظهر لقطة شاشة لسايلور احتياطيًا بقيمة 54.66 مليار دولار، و113 عملية شراء تعود إلى 10 أغسطس 2020، ومتوسط تكلفة قدره 75,653 دولارًا لكل عملة. ووضعت النصوص الحمراء الموقف تحت المياه بنسبة 14.21٪، وخسارة غير محققة قدرها 9,050,924,050 دولارًا.
تحرك لوحة تحكم الاستراتيجية قليلاً جدًا على تلك الصورة خلال الساعة التالية. وبلغ إجمالي الاحتياطي $58.89 مليار بحلول الساعة 10:06 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بزيادة قدرها $372 مليون خلال اليوم، وهو رقم يشمل $4 مليار من الدولارات إلى جانب العملات. وشكل البيتكوين وحده حوالي $54.9 مليار، أي حوالي $65,180 لكل عملة، مما ترك المركز حوالي $8.6 مليار تحت التكلفة وأبقى الجدل حول البيتكوين كمخزن للقيمة حيًا للغاية.
تُحدد المستندات أساس التكلفة عند 75,419 دولارًا لكل عملة، أو ما يقارب 63.51 مليار دولار مُنفقة بما في ذلك الرسوم. تصف الاستراتيجية نفسها بأنها شركة خزينة بيتكوين، وقد اعتمدت بيتكوين كأصل احتياطي خزينة رئيسي، مع الحفاظ أيضًا على احتياطي بالدولار الأمريكي بقيمة مليارات الدولارات. يمثل مخزونها 4.01% من كل بيتكوين سيُخلق على الإطلاق.
المشتري الذي تحول إلى بائع
دفتر السجل العام للإستراتيجية هو أوضح دليل على هذا التحول، ويتكون من 117 بندًا. وقد غطّى ملف مقترح مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 3 أغسطس 1,638 بيتكوين بيعت مقابل حوالي 104.73 مليون دولار بين 27 يوليو و2 أغسطس، بمتوسط قدره 63,957 دولارًا.
يظهر ثلاث عمليات بيع إضافية على نفس الجدول. أبلغت الشركة عن اختفاء 2,225 عملة في 6 يوليو بسعر 60,773 دولارًا لكل منها، و1,363 أخرى في 30 يونيو بسعر 59,256 دولارًا، و32 BTC في 1 يونيو بسعر 77,135 دولارًا. تم تنفيذ ثلاث من أصل أربع عمليات بيع أسفل متوسط سعر شراء الشركة.
تم توجيه رأس المال نحو أرباح أسهم الأولوية، وعمليات شراء STRC، وزيادة احتياطي الدولار. وشكل الإفصاح الصادر في 3 أغسطس الحلقة الثالثة من المبيعات في عام 2026، حيث شملت سجلات 30 يونيو و6 يوليو عملية بيع واحدة تغطي أسبوعين إبلاغيين. وقامت الشركة بشراء 912,143 سهمًا من STRC مقابل 81.2 مليون دولار.
خلف كل ذلك يوجد خسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار في الربع الثاني. وقد تبع مقياس الشركة الخاص: عائد البيتكوين، وهو مقياس كمية البيتكوين المضافة لكل سهم، السعر للأسفل: حيث يقرأ 3.5% للسنة وسالب 4.6% للربع الحالي.
ماذا يحدث الأسبوع القادم
أغلقت الأسهم عند 100.01 دولار في 7 أغسطس، بزيادة قدرها 3.16 دولار أو 3.26٪، بقيمة سوقية تبلغ 38.77 مليار دولار — أقل من البيتكوين الموجود على الميزانية العمومية. وقد انخفضت بنسبة 75٪ على مدار 12 شهرًا، وهو ما يبعد كثيرًا عن الهدف المعلن المتمثل في أن تصبح أكبر شركة عامة في العالم.
يتمسك المساهمون أيضًا بـ 6.75 مليار دولار من الديون و15.35 مليار دولار من الأسهم المفضلة، مما يترك احتياطيًا صافيًا قدره 36.79 مليار دولار وفاتورة سنوية للInterest والأسهم الموزعة قدرها 1.75 مليار دولار. وقد أشار سايلور إلى الائتمان المدعوم ببيتكوين كـ فرصة التمويل القادمة بمليار دولار، وهي طريقة لكسب العائد من الطبقات بدلاً من تقليلها. وقد يكشف التقرير التالي للإستراتيجية عما إذا كان "ممارسة النشاط التجاري" يعني بيعًا آخر لبيتكوين، أو عودة إلى الشراء، أو خطوة مختلفة في إدارة رأس المال.