مايكل سيلو يشير إلى أن الاستراتيجية قد تشتري بيتكوين مرة أخرى، بعد أن كشفت الشركة عن امتلاكها 848,250 بيتكوين، وبتكلفة شراء تبلغ حوالي 64 مليار دولار وفقًا لأحدث إفصاح أسبوعي.
مايكل سيلو يلمح إلى زيادة المزيد من امتلاك البيتكوين، لكن الاستراتيجية لم تؤكد بعد ما إذا كانت هناك عمليات شراء جديدة هذا العطلة الأسبوعية.
- تُظهر أحدث الوثائق الخاصة بالاستراتيجية أن持有 848,250 BTC، وبتكلفة شراء تبلغ حوالي 64 مليار دولار أمريكي بما في ذلك تكاليف المعاملات.
اشترت الشركة 250 بيتكوين خلال الأسبوع المنتهي في 11 أكتوبر، بقيمة 21.5 مليون دولار، وهو ما كشفته مؤخرًا.
- استثمرت الاستراتيجية 192.4 مليون دولار أمريكي في شراء أسهم STRC، وهو ما يقارب تسعة أضعاف نفقاتها الأسبوعية على شراء البيتكوين.
في 18 أكتوبر، كان سعر تداول البيتكوين قريبًا من 81,000 دولار، مما جعل مراكز استراتيجية لا تزال أعلى من تكلفتها الشرائية المتوسطة المعلنة.
في منشور نُشر على X في 18 أكتوبر، كتب أحد المؤسسين المشاركين لـ Strategy: "We found room for more orange" ورفق ذلك برسوم بيانية تُظهر تاريخ شراء الشركة للبيتكوين. يوحي هذا البيان بإمكانية استمرار زيادة الحيازة، لكنه لم يكشف عن قيمة الصفقة أو تاريخ الشراء، ولم يؤكد تنفيذ الصفقة.
وفقًا لأحدث تقرير رسمي صادر في 12 أكتوبر، أنفقت الشركة 21.5 مليون دولار أمريكي لشراء 250 BTC خلال الأسبوع المنتهي في 11 أكتوبر. وفي نفس الفترة، أنفقت الشركة مبلغًا أكبر على شراء أسهم مفضلة من STRC، بلغ 192.4 مليون دولار أمريكي.
وفقًا لبيانات CoinGecko، تداول البيتكوين عند حوالي 81,000 دولار في 18 أكتوبر، مما جعل السعر السوقي أعلى من تكلفة الشراء المتوسطة البالغة 75,444 دولارًا التي كشف عنها الاستراتيجية.
سايلور أشار إلى شراء عملات رقمية مرة أخرى، لكنه لم يؤكد الصفقة
استمر منشور سايلور الذي نُشر يوم الأحد في ممارسته المعتادة: نشر رسوم بيانية تُظهر معاملات Strategy البيتكوين، مع عرض مواقع الشراء بعلامة برتقالية.
لم يوضح منشوره عدد العملات التي قد تشتريها الشركة، ولا ما إذا كانت قد تمت أي معاملات إضافية.
لا يزال الموقع المُؤكد الأخير هو 848,250 BTC، وفقًا للإفصاح التنظيمي للشركة في 12 أكتوبر، والذي يغطي الأنشطة حتى 11 أكتوبر.
يمكن تمويل شراء الاستراتيجية من خلال مصادر متعددة، بما في ذلك بيع الأسهم العادية، وإصدار الأسهم المفضلة، واستخدام النقد الحالي للشركة.
لكن، لا يمكن لرسم بياني جديد أو رسالة على وسائل التواصل الاجتماعي إثبات إتمام الصفقة. عادةً ما يتطلب التأكيد إفصاحًا ماليًا من الشركة، يُفصّل عدد البيتكوين المشتراة، وإجمالي النفقات، والرصيد المقابل في المحفظة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، نشر سيلار أيضًا معلومات مماثلة قبل إعلان الشركة عن صفقة الأسبوع القادم.
في 4 أكتوبر، نشر مخططًا آخر للزيادة مصحوبًا بتعليق: "More orange than ever"، وفي ذلك الوقت، كان أحدث إفصاح لـ Strategy عن حيازته من البيتكوين هو 847,666 BTC. وقد سبق لـ Crypto.news أن أفادت عن هذا التحذير في أكتوبر، ثم أكدت الشركة لاحقًا أنها اشترت 1,665 BTC في التقرير السابق. ظهر منشور 18 أكتوبر بعد إعلان Strategy عن مجموعة بيانات أخرى؛ أظهرت تلك البيانات أن شراء الشركة للبيتكوين خلال الأسبوع كان صغيرًا، لكنها أنفقت مبالغ كبيرة على شراء أسهمها المفضلة.
لتحديد ما إذا كان هذا الخبر الأخير قد نُشر قبل التداول الفعلي، هناك حاجة إلى ملف جديد يغطي عمليات الشراء بعد 11 أكتوبر.
استراتيجية: شراء 250 BTC والاحتفاظ بـ 848,250 بيتكوين
في الوثيقة المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 12 أكتوبر، أفادت Strategy أنها اشترت 250 BTC بين 5 و11 أكتوبر.
دفعت الشركة حوالي 21.5 مليون دولار مقابل هذه البيتكوين، بمتوسط سعر قدره 86,194 دولارًا لكل بيتكوين بما في ذلك الرسوم والنفقات. وبعد إتمام هذه العملية الشرائية، ارتفع إجمالي المخزون إلى 848,250 بيتكوين. ووفقًا لتقرير Strategy، فإن تكلفة الشراء التراكمية تبلغ حوالي 64 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء قدره 75,444 دولارًا لكل بيتكوين.
يُمثل هذا الموقع حوالي 4.04% من إجمالي العرض الأقصى للبيتكوين البالغ 21 مليون عملة. يتم استخدام هذا المقارنة بناءً على العرض الأقصى الثابت للبيتكوين، وليس على كمية العملات المتداولة حاليًا أو المتاحة في البورصات. تم تمويل آخر عملية شراء بقيمة 21 مليون دولار من خلال عائدات بيع الأسهم العادية من الفئة A MSTR، بالإضافة إلى 500 ألف دولار من النقد الحالي للشركة.
باعت الشركة 125,183 سهمًا من MSTR خلال هذا الأسبوع، وحققت تمويلًا صافيًا قدره حوالي 21 مليون دولار أمريكي. تُظهر المستندات أنه اعتبارًا من 11 أكتوبر، لا يزال هناك حوالي 18.81 مليار دولار أمريكي من أسهم MSTR متاحة للإصدار والبيع المستقبلي وفقًا لخطة الإصدار الحالية المبنية على السعر السوقي.
وجود هذه القدرة على الإصدار لا يعني أن الشركة قد باعت هذه الأسهم أو التزمت باستخدام العائدات لشراء البيتكوين. لا يزال متوسط التكلفة البالغ 75,444 دولارًا المُعلَن من قبل Strategy أقل من سعر السوق للبيتكوين في 18 أكتوبر. وفقًا لـ CoinGecko، كان سعر البيتكوين آنذاك حوالي 81,059 دولارًا، مع نطاق تداول على مدار 24 ساعة يتراوح بين 80,823 دولارًا و82,178 دولارًا.
باستخدام هذا السعر، يُحسب市值 الموقف بـ 848,250 BTC مضروبة في 81,059 دولارًا أمريكيًا، ليصل إلى حوالي 68.76 مليار دولار أمريكي. مقارنةً بتكاليف الشراء المعلنة البالغة 64 مليار دولار أمريكي، يبلغ الفرق حوالي 4.76 مليار دولار أمريكي، لكن هذا لا يأخذ في الاعتبار الالتزامات المالية الأخرى للشركة أو الضرائب أو التصحيحات التقييمية. هذه التقديرات تعتمد على الأسعار السوقية المستخدمة ولا يمكن اعتبارها مكافئة للربح الصافي على مستوى الشركة لـ Strategy.
STRC amount repurchased exceeds the latest Bitcoin expenditure
على الرغم من أن الاستراتيجية استمرت في شراء البيتكوين خلال الأسبوع المنتهي في 11 أكتوبر، فإن معظم إنفاقها على شراء البيتكوين وشراء أسهم الأولوية ذهب إلى STRC.
استعادت الشركة 1,932,145 سهمًا من أسهم الأولوية الدائمة المتغيرة المعدلة من السلسلة A، بتكاليف تقارب 192.4 مليون دولار أمريكي. هذا المبلغ يعادل حوالي 8.95 مرة مقارنةً بـ 21.5 مليون دولار أمريكي التي تم استخدامها خلال نفس الفترة المكونة من 7 أيام لشراء البيتكوين. يغطي هذا المقارنة فقط عمليتي شراء مُعلَن عنهما، ولا يمثل جميع نفقات الشركة الخاصة بـ Strategy. STRC هو أحد أدوات الأسهم الأولوية المتعددة التي أصدرتها Strategy لجمع التمويل ودعم العمليات. يدفع هذا السند أرباحًا متغيرة، وبالتالي يفرض على الشركة التزامات مالية مستمرة.
يمكن لشراء الأسهم المفضلة أن يقلل من عدد الأوراق المالية المتداولة التي تحتاج إلى دفع أرباح عليها في المستقبل.
ومع ذلك، لم تُثبت الوثيقة بتاريخ 12 أكتوبر أن الإدارة اختارت شراء هذا الأصل بسبب تحقيق STRC لعائد قدره 12.31٪، على الرغم من ادعاء التقارير المقدمة بذلك. كما كشفت تقارير تخصيص رأس المال الأسبوعية السابقة لـ Strategy عن نفس عملية شراء بقيمة 192.4 مليون دولار أمريكي وشراء 250 BTC.
بعد ذلك، تحليل شراء الأسهم، تم دراسة الفرق بين الأموال المستخدمة لشراء العملات المشفرة والأموال المستخدمة لإدارة التزامات الأسهم المفضلة للشركة.
وفقًا للوثائق الرسمية للشركة، لا يزال هناك ما يقرب من 354.8 مليون دولار أمريكي من الحدود المُصرح بها متاحة تحت خطة شراء الأسهم الرقمية الائتمانية بعد آخر صفقة. كما لا يزال هناك حد مُصرح به بقيمة مليار دولار أمريكي متاحًا لخطة منفصلة لشراء أسهم عادية من MSTR. لا تمثل هذه الحدود إتمام أي صفقات، بل تُشير فقط إلى المبالغ المتبقية المتاحة ضمن الخطط المعلنة.
الاستراتيجية تمتلك أصولًا بقيمة 5.52 مليار دولار أمريكي
بالإضافة إلى حيازات العملات المشفرة وشراء الأسهم المفضلة، كشفت Strategy عن أصول بالدولار الأمريكي بقيمة كبيرة. وفي 11 أكتوبر، بلغت احتياطياتها المخصصة بالدولار الأمريكي 4.88 مليار دولار، مع وجود 640.5 مليون دولار إضافية من النقد بالدولار الأمريكي.
يبلغ المجموع حوالي 5.52 مليار دولار أمريكي. تصف الوثائق الشركة الاحتياطيات بالدولار الأمريكي على أنها أموال مخصصة لدعم توزيعات أرباح الأسهم المفضلة ودفعات الفائدة على الديون المستحقة. وتختلف أغراض الرصيد النقدي بالدولار الأمريكي المنفصل، حيث تُستخدم لدعم أنشطة الخزينة العامة للبيتكوين، والشراء المحتمل للبيتكوين، وتكملة الاحتياطيات، وغيرها من أغراض إدارة رأس المال.
خلال الفترة من 5 أكتوبر إلى 11 أكتوبر، استخدمت الاستراتيجية 500 ألف دولار نقدية، مُكملةً بالمال المُستمد من بيع الأسهم العادية، لشراء البيتكوين. ولم تُظهر الوثائق أن إجمالي الأموال البالغة 5.52 مليار دولار قد استُخدمت بالكامل لشراء بيتكوين جديدة. وقد سبق للشركة أن أفادت بأنها استخدمت جزءًا من النقد المتاح لشراء أسهم أولوية، وبالتالي فإن وضعها الرأسمالي لا يعتمد فقط على حجم مراكز البيتكوين.
في أنشطة الخزينة ذات الصلة للشركة، تناول مقال مقارن من 14 أكتوبر عن شراء الأسهم، كيف تدير Strategy وMetaplanet، حاملة البيتكوين اليابانية، التعرض للعملات المشفرة أثناء شراء أوراقها المالية. وتشير الوثائق الصادرة من Strategy في 12 أكتوبر بوضوح إلى أنه لا يزال هناك 17.51 مليار دولار أمريكي من أسهم STRC متاحة للإصدار والبيع ضمن خطتها للإصدار حسب السعر السوقي.
يُشير التقرير إلى أنه لم تُبَع أي أسهم STRC خلال الأسبوع الأخير، بينما مولت مبيعات الأسهم العادية تقريبًا جميع تكاليف شراء 250 BTC جديدة. في نهاية فترة التقرير، كانت الشركة تمتلك 640.5 مليون دولار نقدًا أمريكيًا للاستخدام العام، بالإضافة إلى 4.88 مليار دولار كاحتياطيات مخصصة.