مايكل بوري، المستثمر الذي أصبح اسمه مألوفًا بعد تنبؤه بانهيار سوق العقارات عام 2008، أصدر للتو تفاصيل أحدث تحركاته في محفظته. وهذه التحركات ترسم صورة لشخص يعتقد أن تجارة الذكاء الاصطناعي لا تزال تواجه مواجهة مؤلمة في المستقبل.
كشف بوري أنه خرج بالكامل من مراكزه الطويلة في مايكروسوفت، وأغلق جميع المراكز القصيرة في أوراكل، وسدد خيارات البيع لشهر يناير 2026 على بالانتر، ونقل خيارات البيع الخاصة به على نيفيديا وQQQ إلى تواريخ مستقبلية أبعد. ويبدو الملف القصير المتبقي كمن هم أبرز الشركات التي تستفيد من موجة الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية: نيفيديا، بالانتر، تيسلا، مايكرون، تطبيقات المواد، كاتربيلر، وصناديق ETF للرقائق الإلكترونية SOXX.
ما الذي تغيّر بالضبط
على الجانب الطويل، تخلّى بوري عن مايكروسوفت بالكامل. لا مراكز طويلة، ولا خيارات شراء، لا شيء.
موضعه القصير على Oracle، الذي بدأه على الأقل قبل ستة أشهر من إعلانه في يناير 2026، قد انتهى أيضًا. قلّص نصف هذا الموقف في يوليو 2026 قبل إغلاقه بالكامل.
حالة Palantir أكثر تعقيدًا. أغلق بوري خيارات البيع الخاصة به لشهر يناير 2026 على السهم، لكنه لا يزال يحتفظ بمراكز قصيرة على Palantir نفسه. لا يزال يعتقد أن السهم سيتجه للانخفاض، لكنه لا يريد دفع تكلفة الخيارات المحدودة بزمن بعد الآن للتعبير عن هذا الرأي.
لكن الحركات الأكثر دلالة هي التمديدات. قام بوري بتمديد خيارات البيع على Nvidia إلى يونيو 2027، بأسعار تنفيذ في نطاق المئات المنخفضة من الدولارات. كما تم تمديد موضعه القصير على QQQ إلى فبراير 2027.
الصورة الاستراتيجية
الخروج من مايكروسوفت مع البقاء قصيرًا على نيفيديا يخبرك بشيء محدد حول كيفية رؤية بوري لمشهد الذكاء الاصطناعي. مايكروسوفت هي عملاقة برمجيات متنوعة لديها تعرض للذكاء الاصطناعي من خلال شراكتها مع OpenAI. نيفيديا هي الشركة التي تبيع المجرفات أثناء سباق الذهب. من خلال التخلي عن الأولى والتركيز أكثر على الثانية، يبدو أن بوري يضيّق فرضيته نحو الشركات الأكثر تأثراً مباشرةً بإنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي.
كما يستحق ذكر حضور كاتربيلر على القائمة القصيرة. لقد كانت شركة صناعة معدات البناء مستفيدة من إنفاق بناء مراكز البيانات، مما يجعلها امتدادًا منطقيًا لفكرة الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
كل هذا يأتي بعد أن أغلق بوري شركته الاستثمارية، سايوين أسيت مانجمنت، في نوفمبر 2025. وهو يتداول رأس ماله الخاص منذ ذلك الحين وأصبح أكثر صراحة على منصات مثل سبستاك وX، حيث يقدم تعليقات حول تقييمات السوق والفرط الناتج عن الذكاء الاصطناعي.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
القرار بتمديد خيارات البيع بدلاً من إغلاقها هو الإشارة الأكثر أهمية. من خلال نقل خيارات البيع الخاصة بـ Nvidia إلى يونيو 2027 والمقاصرات القصيرة على QQQ إلى فبراير 2027، فإن بوري يشير أساسًا إلى أن التصحيح الذي يتوقعه لم يتحقق بعد، لكنه يتوقع حدوثه خلال العام القادم.
الحجة المضادة هي أن بوري كان مبكرًا من قبل. فقد احتفظ بوضعيات بيع كبيرة على المؤشرات الرئيسية في عام 2023 انتهت دون قيمة مع ارتفاع الأسواق.
يجب على المستثمرين الذين يراقبون هذا المجال الانتباه عن كثب إلى أرباح Nvidia وMicron وApplied Materials القادمة، بالإضافة إلى إرشادات الإنفاق الرأسمالي من قبل مزودي السحابة الكبيرة مثل Microsoft وGoogle وAmazon. ستُحدد هذه الأرقام في النهاية ما إذا كان جدول زمني بوري صحيحًا أم أنه سيحتاج إلى تمديد خيارات البيع مرة أخرى.