يدخل تنظيم أسواق الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي (MiCA) حيز التنفيذ اليوم، 1 يوليو. وتقوم البورصات المرخصة بسرعة بإزالة تيتر (USDT) من منصاتها، بينما تعمل سيركل بنشاط على ملء الفراغ الناتج.
بشكل ملحوظ، كانت إحدى الشركات قد أعدت بعناية لهذا اللحظة لعدة سنوات. أما الأخرى، فقد قررت أن الامتثال لمتطلبات أوروبا الجديدة الصارمة سيكون مكلفًا جدًا.
كيف تتبني Circle أوروبا
استعدت Circle للتغييرات مسبقًا بشكل جيد. تأكدت الشركة من الامتثال الكامل لـ MiCA لعملاتها المستقرة USDC وEURC المقومة باليورو. وبين أكبر عشر عملات مستقرة، فإن Circle هي المُصدر الوحيد الذي يتوافق مع المتطلبات الجديدة.
فشلت Tether في تقديم طلب إصدار الأموال الإلكترونية المطلوب بموجب MiCA. نتيجةً لذلك، أصبح حوالي 185 مليار دولار من USDT غير متاح على البورصات الأوروبية المرخصة.
يبدو أن قرار تيتر استراتيجية محسوبة. وقد دافع المدير التنفيذي باولو أردوينو علنًا عن موقف الشركة، موضحًا أن متطلبات MiCA بالاحتفاظ بنسبة 60٪ من الاحتياطيات في البنوك الأوروبية تخلق مخاطر خاصة بها. بدلاً من تعديل نموذج احتياطياته لتلبية المعايير الجديدة، اختار إدارة تيتر التركيز على الأسواق غير الأوروبية.
كما أن التوقيت عمل لصالح سيكل. يوم واحد قبل الموعد النهائي، أعلنت باني ميلون عن إطلاق دعم USDC. يمكن للعملاء المؤسسيين الآن الاحتفاظ بـ USDC ونقله وإصداره وحرقه من خلال خدمة باني. بالاقتران مع التغييرات على البورصات الأوروبية، منح هذا سيكل زخماً تنظيمياً ومؤسسياً على قارتين خلال أسبوع واحد.
المشكلة ليست فقط حول التنظيم، بل أيضًا حول الأعمال
تتجاوز آثار هذه التغييرات العملات المستقرة. من بين حوالي 1,200 شركة تشفير مسجلة وطنيًا قبل MiCA، حصلت فقط حوالي 210 شركة على ترخيص كامل كمقدم خدمة لأصول التشفير (CASP): نسبة ضئيلة تبلغ 17%.
النقطة الأساسية هي أن Circle قد بنت استراتيجية طويلة الأجل لسنوات. الآن، مع عدم قدرة المنصات الخاضعة للتنظيم على توفير السيولة من خلال USDT، فإن Circle جاهزة لأخذ مكانها. قد يعود Tether ويتقدم بطلب للحصول على ترخيص أوروبي، لكن حتى الآن لا توجد أي إشارات واضحة على حدوث ذلك.