مساهمو ميتابلانيت ينتقدون توسيع حزمة الخيارات السلسلة العاشرة

شركة ميتا بلانيت اليابانية المتخصصة في خزينة البيتكوين تواجه مراجعة متجددة من المساهمين بعد اندلاع جدل حول صندوق خيارات التنفيذيين "السلسلة العاشرة" وآليات التخفيف المرتبطة بتراكمها المستمر لـ BTC.

يركز النزاع على كيفية هيكلة الصندوق—تم تحديده عند 20% من الأسهم المخففة بالكامل وتم تصميمه للتوسع تلقائيًا مع إصدار ميتابلانيت أسهمًا جديدة لتمويل عمليات شراء إضافية من Bitcoin—مما دفع المنتقدين إلى القول إن حوافز الإدارة زادت على حساب حاملي الأسهم الحاليين.

• لقد طعن المساهمون في صندوق خيارات التنفيذ العاشر لشركة Metaplanet، مدعين أن التوسع المضمن فيه أدى إلى تخفيف كبير.
• تقول ميتابلانيت إن المحفظة تجمدت عند 319.5 مليون سهم في 18 أغسطس، لكن الناقدين يدّعون أن النمو السابق لا يزال يضخم التخفيف للمساهمين الحاليين.
• دافع ديفيد بايلي، الرئيس التنفيذي لمجلة بيتكوين، عن تصميم الحوافز في منشورات على X، بينما ادّعى المساهم المجهول "الفرعون البيتكويني" استفادة شخصية من الخيارات وأثار مخاوف بشأن العدالة.
• قال الرئيس التنفيذي لشركة Metaplanet، سيمون جيروفيتش، إن الشركة ستُراجع سياسات الحوكمة والتعويضات، بعد تحديث يفيد بأن الرئيس التنفيذي قد مارس 92,000 سهمًا من حصة السلسلة العاشرة.
• قال المعلق الصناعي ماثيو سيجل إنه ينبغي تجميد حقوق التمرين الإضافية من السلسلة العاشرة واستبدالها بخطة معتمدة من المساهمين مرتبطة أساسًا بـ BTC لكل سهم مُخفّض بالكامل.

زادت الموجة الرافضة مع قيام عدة مساهمين في ميتا بلانيت بطرح أسئلة حول تصميم ونتائج صندوق خيارات التنفيذيين العاشر للشركة. وفقًا للنزاع الموصوف من قبل المساهمين على X، تم إنشاء الصندوق ليمثل 20٪ من الأسهم المُخفَّضة بالكامل، وللتوسع تلقائيًا مع إصدار أسهم جديدة لتمويل تراكم بيتكوين لميتا بلانيت.

يشير المنتقدون إلى حجم النمو. وصف أحد المساهمين التغيير بأنه اتساع الصندوق من حوالي 46 مليون سهم إلى 319.5 مليون سهم. وعلى الرغم من أن هذا الوصف يعكس المخاوف المطروحة في المنشورات الاجتماعية، فإن رد ميتابلانيت يقدم التفاصيل التشغيلية الأساسية: حيث قالت الشركة إنها جمدت الصندوق عند 319.5 مليون سهم في 18 أغسطس.

في منشور على X يوم الثلاثاء، دافع ديفيد بيلي، الرئيس التنفيذي لمجلة بيتكوين، عن النموذج، مؤكدًا أن السماح للإدارة بحصة بنسبة 20% من رأس المال على مدار خمس سنوات "ليس رقمًا مجنونًا". كما كتب بيلي أنه مستثمر في ميتا بلانيت "منذ اليوم الأول"، مُقدِّمًا دعمه كتوافق طويل الأجل وليس كتعويض قصير الأجل.

بعد المناقشة العامة، قال بعض المساهمين إنهم يطلبون من ميتابلانيت إلغاء الأسهم الإضافية التي تم إنشاؤها من تغييرات السلسلة العاشرة، وتقديم مزيد من الشفافية حول القرارات المستقبلية. الانتقاد لا يقتصر فقط على التخفيف النظري، بل يتعلق أيضًا بترتيب توسع الصندوق بينما تم تمويل عمليات شراء البيتكوين عبر إصدار أسهم جديدة.

أقرت ميتابلانيت في إشعار بتاريخ 18 أغسطس أن توسيع حصة الأسهم "يُعزز التخفيف الذي يتحمله المساهمون الحاليون." هذا الاعتراف هو جوهر الحجة: حتى لو أوقف التجميد التوسيع التلقائي الإضافي، يجادل المساهمون بأن الضرر كان قد تحقق بالفعل.

مُساهم واحد مجهول الهوية، "فараون البيتكوين"، ادّعى أيضًا أن بايلي استفاد شخصيًا من خيارات أسهم ميتا بلانيت، مُدّعيًا أن بايلي تلقّى 300,000 خيارًا بسعر ممارسة قدره 105 ين ياباني، بينما كان سعر سهم ميتا بلانيت يُقال إنه يتداول عند 510 ين. وقد قُدّمت هذه الادعاءات كجزء من انتقاد المساهم، مع التأكيد على عدم تطابق الحوافز المتصورة والصراعات المحتملة المتعلقة بالأدوار المرتبطة بالمجلس. ولم يقدم بايلي رداً مفصلاً ضمن النص المقدّم، لكنه دافع علناً عن هيكل الخيارات التنفيذية بشكل عام.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Metaplanet، سيمون جيروفيتش، إن الشركة ستُراجع سياسات الحوكمة والتعويضات وستشارك التحديثات بمجرد اكتمال العمل. وفي منشور على X يوم الأحد، حاول جيروفيتش أيضًا فصل نفسه عن مناقشات المساهمين المرتبطة بـ MMXX Ventures، موضحًا أنه مساهم كبير ولكن ليس مساهمًا مسيطرًا في الشركة الأم لـ MMXX، وأنه لا يشغل أي منصب تنفيذي.

بشكل منفصل، كشفت ميتابلانيت في 31 أغسطس أن المدير التنفيذي قد مارس 92,000 سهمًا من صندوق خيارات التنفيذيين من السلسلة العاشرة. تُعد تفاصيل ممارسة الخيار ذات أهمية في هذا السياق لأنها تُظهر أن برنامج الحوافز المعني انتقل من آلية نظرية على قائمة رأس المال إلى معاملات مكتملة مرتبطة بأداء الشركة و/أو إجراءات أسواق رأس المال.

مع تصاعد الجدل، يبدو أن الوثائق السابقة لشركة Metaplanet وتجميد تاريخ 18 أغسطس يمثلان محاولة من الشركة للتعامل مع مخاوف التخفيف الفوري من خلال وقف مزيد من توسيع الصندوق. ومع ذلك، يستمر المنتقدون في الجدال بأن الشفافية والإنصاف لا تزالان تتطلبان حلًا أوسع—خاصة إذا زادت التوسعات السابقة من التخفيف أكثر مما توقعه الحاملون.

أضاف التعليق الخارجي ضغطًا من خلال إعادة تشكيل شكل نهج الحوافز الأفضل. وجادل ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك، في منشور على X يوم الأربعاء بأن على ميتابلانيت "تجميد" حقوق الممارسة الإضافية من صندوق الخيارات من السلسلة العاشرة. كما اقترح سيجل على حاملي الحقوق التخلي طواعية عن الحقوق الزائدة ومراعاة خيارات إضافية مرتبطة بالأسهم التي تم ممارستها بالفعل.

الأكثر بروزًا، اقترح سيجل استبدال "السلسلة 10" بخطة تحفيزية لخمس سنوات مُعتمدة من المساهمين مرتبطة بشكل أساسي بكمية BTC لكل سهم مُخفّض بالكامل. هذا الاقتراح يعالج مباشرة النقد الأساسي: أن ربط الحوافز بنسبة من جدول رأس المال، بدلاً من ربطها مباشرة بمقاييس ملكية البيتكوين المُعيّرة بعدد الأسهم المُخفّضة بالكامل، يمكن أن يؤدي إلى نتائج حيث لا يتطابق ربح الإدارة من الأسهم بوضوح مع مساهمة المساهمين بعد أخذ آثار التخفيف في الاعتبار.

في وقت تقرير Cointelegraph، أشار إلى طلب للتعليق من Metaplanet بشأن ما إذا كانت الشركة ستُفكر في تجميد الأسهم المتبقية في حصة التنفيذيين. كما يبدو أن السوق قد رد على النقاش والتحديثات المؤسسية: أغلقت أسهم Metaplanet على ارتفاع في تداولات طوكيو يوم الأربعاء، مقلصة خسارتها على مدار خمسة أيام إلى حوالي 16.3%، وفقًا لـ Yahoo Finance.

للمستثمرين، فإن الإشارة الرئيسية التالية التي يجب مراقبتها هي ما إذا كانت مراجعة الحوكمة التي أعلنتها ميتابلانيت ستؤدي إلى تغييرات ملموسة—وخاصة فيما يتعلق بما إذا كانت أي حقوق من السلسلة العاشرة المتبقية ستُجمد، وما إذا كان سيتم تقديم إطار حافز جديد معتمد من المساهمين ومرتبط بوضوح بكمية البيتكوين لكل سهم مُخفّض بالكامل بدلاً من التوسيع التلقائي لجدول رأس المال.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ خطة أسهم Metaplanet تجذب رد فعل سلبي من المساهمين، والمدير التنفيذي يرد على MMXX على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.