شركة ميتا بلانيت اليابانية المدرجة علنًا التي تمتلك خزينة بيتكوين قد اتخذت خطوة لتخفيف مخاوف المساهمين المرتبطة بحقوقها في شراء الأسهم من السلسلة 10. وفي إعلان أصدره الرئيس التنفيذي سيمون جيروفيتش يوم الجمعة، قالت الشركة إنها ستُعدّل الحقوق مرة أخرى بعد الانتقادات المتعلقة بالإضعاف المحتمل الناتج عن زيادة حجم خيار الأسهم.
تخطط ميتابلانيت لخفض عدد الأسهم التي يمكن تسليمها من خلال ممارسة حقوق السلسلة 10 في المستقبل بمقدار 131.3 مليون سهم، مما يقلل العدد المحتمل للأسهم من 319.464 مليون إلى 188.19 مليون سهم. ستقوم الشركة بذلك من خلال إعادة ضبط نسبة التحويل من 1:696 إلى 1:410—الموصوفة على أنها المستوى الذي كان ساريًا قبل عرضها الدولي للأسهم في سبتمبر 2025—مع ترك الأسهم التي تم تسليمها بالفعل دون تغيير.
أبرز النقاط
- ستقوم ميتابلانيت بخفض الأسهم المحتملة من تمارين السلسلة 10 المستقبلية من 319.464 مليون إلى 188.19 مليون.
- سيتم إعادة ضبط نسبة التحويل من 1:696 إلى 1:410، لتتوافق مع مستوى ما قبل سبتمبر 2025.
- لن يتم عكس الأسهم التي تم ممارستها سابقًا، وينطبق تقليل التخفيف فقط على ممارسة الحقوق المستقبلية.
- تقول الشركة إن التعديل يلغي أكثر من 220 مليون دولار من قيمة الخيارات، ويرفع قيمة Bitcoin لكل سهم مُخفَّض بالكامل بنسبة حوالي 8.8%.
- تقوم ميتابلانيت أيضًا بالتخلي عن الخطط السابقة المتعلقة بنقل الحقوق إلى أداة تحفيز للمسؤولين والموظفين، وتشدّد على جداول الاستحقاق وقيود الممارسة.
مخاوف التخفيف تدفع إلى إعادة ضبط السلسلة 10
رد إعلان جيروفيتش على موجة من الاعتراضات من المساهمين تركز على خطر تخفيف الملكية الناتج عن توسيع خزانة الخيارات الخاصة بـ Metaplanet. وفقًا للتغطية السابقة من Cointelegraph، زادت الشركة الخزانة من 46 مليون سهم إلى 319.5 مليون سهم، مما أثار مراجعة من المستثمرين القلقين من كيفية تخفيف الحقوق الإضافية للحملة الحاليين.
ذكرت ميتابلانيت سابقًا أنها "ثبّتت الحصة" عند 319.5 مليون سهم في 18 أغسطس. ومع ذلك، دعا بعض المساهمين إلى إلغاء 273 مليون سهم إضافية محتملة تم إنشاؤها نتيجة هذا التوسع.
في تحديث الجمعة، قال جيروفيتش إن الشركة ستقلل عدد الأسهم المحتملة المرتبطة بتمارين السلسلة 10 المستقبلية. على وجه التحديد، ستقلل ميتابلانيت نسبة التحويل بحيث يمكن إصدار عدد أقل من الأسهم عند ممارسة الحقوق لاحقًا، مع الحفاظ على جميع الأسهم التي تم الحصول عليها بالفعل من خلال التمارين السابقة دون إلغائها.
ماليًا، قال جيروفيتش إن هذا التغيير سيؤدي إلى إلغاء أكثر من 220 مليون دولار من قيمة الخيارات، وتحسين مؤشر البيتكوين لكل سهم مُخفَّض بالكامل بنسبة حوالي 8.8%. المنطق بسيط: إذا تم إصدار عدد أقل من الأسهم في النهاية عبر آلية الحقوق، فإن مقام التخفيف ينخفض.
ما الذي يتغير—وما الذي لا يتغير—تحت الحقوق المعدلة
تشمل الشروط المعدلة لـ Metaplanet تغييرات كمية (عدد أقل من الأسهم الممكن تسليمها) وتغييرات هيكلية في كيفية اكتساب الحقوق وتمارينها.
قال الرئيس التنفيذي إن الشركة ستلغي خططها لنقل ما يصل إلى 90,000 حقًا إلى أداة حوافز طويلة الأجل للموظفين والمسؤولين. بدلاً من ذلك، ستقوم ميتابلانيت بتطوير برنامج تعويض جديد مع "استشاري تعويضات عالمي رائد"، وفقًا لجيروفيتش.
وفقًا للهيكل المعدل، ستواجه جميع الحقوق غير المكتسبة قيودًا إضافية على ممارستها. وقال جيروفيتش إن الحقوق ستصبح قابلة للممارسة على أثلاث، مع إمكانية ممارسة ثلثها في كل من عامي 2029 و2030 و2031. هذا مهم للمساهمين لأن التوقيت يؤثر على سرعة تحقق أي تخفيف محتمل، حتى لو كان العدد الإجمالي النظري للأسهم محدودًا بنسبة التحويل.
تبع التحديث أيضًا الإجراءات المؤسسية المتعلقة بحقوق السلسلة 10 في أواخر أغسطس. في 31 أغسطس، كشفت ميتابلانيت أن جيروفيتش مارس حقوقه لشراء 92,000 سهمًا من حصة السلسلة 10، وفقًا لتقديم الشركة. وأفاد جيروفيتش أنه امتنع عن المشاركة في مناقشات مجلس الإدارة والتصويت على التعديل لأنه يمتلك حقوق السلسلة 10.
في وقت سابق، في 18 أغسطس، اعترفت ميتابلانيت في إفصاح أنها توسعة الحوض "تُضخم التخفيف الذي يتحمله المساهمون الحاليون"، وهي بيان أشار إلى رد فعل المستثمرين واتخاذ القرار النهائي بإعادة النظر في الهيكل.
ردود الفعل السوقية وإشارات المستثمرين
جذب تعديل السلسلة 10 تعليقات فورية من مراقبين السوق. وفي منشور على X يوم الجمعة، وصف ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فان إيكن، التغيير بأنه "تنازل ذي معنى" يُحسّن توافق الإدارة مع المساهمين.
انعكست بعض التقلبات على أسهم الشركة حول الإعلان. وفقًا لـ Yahoo Finance، انخفضت أسهم Metaplanet بنسبة 3.8٪ يوم الجمعة، مما مدد الانخفاض على مدار خمسة أيام إلى 15%.
بينما يمكن أن تتأثر حركات الأسعار بديناميكيات السوق الأوسع، فإن توقيت إصلاح التخفيف ملحوظ: فاستعداد الشركة لتقليل الالتزامات المستقبلية يأتي بعد وقت قصير من ضرورة معالجة الانتقادات التي تشير إلى أن توسيع حقوقها قد يضعف موقف المستثمرين الحاليين.
"مشروع نوفا" يتوسع خارج الخزائن مع خطط هونغ كونغ
إلى جانب التعديل العاشر، حددت ميتابلانيت أيضًا خططها لتوسيع وجودها التجاري في آسيا. وأعلنت الشركة يوم الجمعة أنها تنوي إنشاء فرع جديد في هونغ كونغ، وهو ميتابلانيت أسيت مانجمنت آسيا المحدودة، برأسمال أولي قدره 1 مليون دولار في وقت لاحق من سبتمبر.
من المتوقع أن تقوم الشركة الفرعية بإجراء تداولات في البيتكوين، والأسهم، ومنتجات الائتمان خلال ساعات السوق الآسيوية. وقالت ميتابلانيت إن هذه المبادرة جزء من "مشروع نوفا"، وهو جهد أوسع لبناء منصة متمحورة حول البيتكوين تشمل إدارة الأصول، والأوراق المالية، وأسواق رأس المال، وخدمات مالية أخرى.
في يونيو، وافقت ميتابلانيت على شراء سيييبو سكيوريتيز في صفقة تُقدّر بـ 2.1 مليار ين (حوالي 13.1 مليون دولار)، بهدف معلن يتمثل في إنشاء ذراع للأوراق المالية. يتوافق هذا الخطة للشراء مع البنية الجديدة للشركة في هونغ كونغ، مما يشير إلى أن ميتابلانيت تحاول الانتقال من نموذج خزانة بحت إلى نهج منصة يمكنه دعم أنشطة التداول وأسواق رأس المال.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الصلة الفورية مزدوجة: أولاً، ترتبط الإجراءات الشركات المتعلقة بالتخفيف مباشرة بنتائج المساهمين، وثانياً، يمكن أن يؤثر توسيع منصة الشركة على كيفية تمويل نموها وإدارتها للمخاطر عبر خطوط إيرادات مختلفة. حالياً، تعد التعديلات من السلسلة 10 التغيير الأكثر وضوحاً على المدى القريب، بينما يبدو أن الفرع الفرعي في هونغ كونغ مستعد للتنفيذ في وقت لاحق من العام.
في المستقبل، يجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت ميتابلانيت ستقدم تفاصيل إضافية حول كيفية هيكلة برنامج التعويض المعدل، وكيف يؤثر نسبة التحويل المخفضة للسلسلة 10 على حسابات الأسهم المُخفَّضة بالكامل للشركة مع استحقاق المزيد من الحقوق خلال النافذة 2029–2031.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Metaplanet تقلص حصة الأسهم السلسلة 10 بنسبة 41% وتطلق فرعًا في هونغ كونغ على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.