MetaEra: وليمة ثروة لطرح Utree العام، القليلون فقط هم الذين يربحون

في شتاء عام 2017، حمل وانغ شينغشينغ كلبًا آليًا وسافر بالقطار لساعات عديدة من هانغتشو إلى بكين لعرض مشروعه، وفي ذلك الوقت كانت الشركة على وشك عدم قدرتها على دفع رواتب موظفيها. بعد 9 سنوات، ستُصبح شركة يوتشو تقريبًا أول شركة صينية مدرجة في سوق A تركز على الروبوتات البشرية، بسعر إصدار قدره 150.80 يوان للسهم، وتقييم يقارب 61 مليار يوان. عادت الاستثمارات المبكرة بشكل كبير: حقق يين فانغ مينغ عائدًا يقارب 100 ضعف على استثماره الملاك، بينما تبلغ القيمة السوقية للحصة التي تمتلكها ميتوان أكثر من 4 مليارات يوان. بالنسبة للسوق الأولية، تُشكل قيمة يوتشو معيارًا للتقييم؛ لكن السوق الثانوي يظهر خلافات حول مفهوم الذكاء الجسدي، حيث تركز رؤوس الأموال بشكل أساسي على المستقبل المحتمل للنماذج الكبيرة العامة للذكاء الجسدي، بينما لا تزال أرباح يوتشو الحالية تعتمد على الكلاب الآلية. تُعد تقدم تيسلا أوبتيموس متغيرًا حاسمًا للصناعة، وستواجه حركة سهم يوتشو بعد الإدراج عدم يقين متعدد الأبعاد.

كاتب المقال، المصدر: Wall Street Journal

في شتاء عام 2017، بسبب منع القطارات فائقة السرعة من حمل بطاريات ليثيوم بسعة كبيرة، حمل وانغ شينغشينغ آلة كلب ميكانيكي وسافر بالقطار لساعات عديدة من هانغتشو إلى بكين لتقديم عرض تقديمي لشركة Sequoia China. في ذلك الوقت، كان رصيد شركته على وشك النفاد بحيث لم يعد قادرًا على دفع الرواتب.

بعد 9 سنوات، على وشك أن تصبح شركة Unitree Technology أول شركة صينية في سوق A تُطرح أسهمها في مجال الروبوتات البشرية. آخر الأخبار هي أن شركة Unitree أعلنت في 6 أغسطس عن سعر الإصدار بقيمة 150.80 يوان للسهم، وستُعقد جولة ترويجية عبر الإنترنت في 7 أغسطس، وسيبدأ الطلب عبر الإنترنت في 10 أغسطس.

يتوقع العديد من الأشخاص أن تصل قيمتها السوقية إلى أكثر من مليار يوان. أعرب عدة خبراء في السوق الثانوية ل Tencent Tech عن نفس الرأي: على الرغم من التقلبات الكبيرة في السوق الأسهم مؤخرًا، فإن الاكتتاب الأولي في Yushu سيظل نادرًا، "لأن الجميع يعتقدون أن هذه الصناعة تخضع لدعم السياسات، وسيصعد القائد بالضرورة."

وفقًا لوثيقة الإصدار، تقوم الشركة بإصدار 40.4464 مليون سهم جديد، مما يمثل 10٪ من إجمالي رأس المال بعد الإصدار. تم تحديد سعر الإصدار النهائي في 6 أغسطس عند 150.80 يوان للسهم، مما أدى إلى جمع حوالي 6.1 مليار يوان، ويعادل تقييمًا بعد الإصدار يبلغ حوالي 61 مليار يوان. كان الإصدار الأولي عبر الإنترنت فقط 6.471 مليون سهم، وبافتراض أن كل وحدة تضم 500 سهم، فإن عدد رموز السحب المتاحة في السوق بأكمله هو فقط 12,942 رمزًا، أي أقل من 13,000 رمز. وهذا يعني أن كل 10,000 طلب إصدار صالح يحصل على حوالي مقعدين فقط في السحب.

وفقًا لإحصاءات غير كاملة، خلال السنتين الماضيتين، ظهر أكثر من 300 شركة ناشئة في قطاع الذكاء الجسدي في الصين. حتى أغسطس من هذا العام، كان هناك على الأقل خمس شركات تقييمها يتجاوز 20 مليار يوان، وقريبًا من 50 شركة تُعدّ للإدراج في سوق هونغ كونغ أو سوق أرضي. بالنسبة لهذه الشركات، ستكون أسهم Yuyu بمثابة نقطة مرجعية للتقييم في سوق أرضي ومرجعًا للتقييم في سوق هونغ كونغ.

هذا لحظة حاسمة — ومع ذلك، فإن فجوة تتشكل بين ثروات السوق الأولية التي تدعمها مفهوم الذكاء المتجسد وواقع السوق الثانوية.

وانغ شينغشينغ لا يتوافق مع الصورة النمطية لرواد الأعمال في التكنولوجيا الصلبة — وهذا ما جعل مُستثمري宇树 المبكرين يتخذون موقفًا "معاكسًا للإجماع".

تخرج من جامعة شنغهاي، وكان سيرته الذاتية عادية. خلال مراحل التمويل المبكرة، واجه العديد من العقبات. خلال العقد الذهبي للابتكار في نماذج الإنترنت، كان مستثمرو رأس المال المخاطر يعتمدون على نموذج معياري لاختيار الأشخاص: خريجو جامعات مرموقة، ومديرون تنفيذيون من شركات كبرى، وخبراء عائدون من الخارج، أو رواد أعمال متكررون. هذه المعايير ضمنت إلى حد ما الحد الأدنى لمشاريع ريادة الأعمال، كما استبعدت إلى حد ما رواد الأعمال مثل وانغ شينغشينغ.

شارك شريك شركة تشونشين كابيتال، تيان جيانشوان، في التفكير العلني في هذه التجربة. في أواخر عام 2017، التقى تيان جيانشوان لأول مرة مع وانغ شينغشينغ في مقهى في هانغتشو. في ذلك الوقت، كانت منتجات يوشو قد أظهرت بالفعل نهجًا متطرفًا في خفض التكاليف ومسارًا تقنيًا متميزًا، لكن تيان جيانشوان تخلّى في النهاية عن الاستثمار. "بعد ذلك، قمت بمراجعة الوضع، وكانت المشكلة الرئيسية تكمن في 'تكبري النخبوي': شنغشينغ تخرج من جامعة شانغهاي، واعتقدت أن صناعة الروبوتات تتطلب خلفية من جامعات رائدة." أقر تيان جيانشوان لاحقًا. حتى عام 2020، عادت شركة تشونشين كابيتال لاستثمار يوشو بسعر أكثر من أربعة أضعاف.

أبلغ مستثمر شاهد مسار الروبوتات المحلي لسنوات عديدة Tencent Tech أن اهتمام السوق المحلي كان منخفضًا عند تأسيس Unitree، وأن المؤسسات التي تواصلت معها في المراحل المبكرة كانت نادرة جدًا.

المكافآت الزمنية منحت المبادرين "المتباينين مع التوافق". في عام 2016، حصل يين فانغ مينغ، الذي شغل مناصب في MediaTek وSogou وQihoo 360، على 15% من أسهم Unitree Technologies من خلال استثمار ملاك بقيمة 2 مليون يوان. كان التقييم بعد الاستثمار لهذا الاستثمار يبلغ فقط 13.33 مليون يوان. اليوم، يمتلك يين فانغ مينغ أسهم Unitree Technologies عبر منصة حيازة تُدعى Tianjin Junwan Hongyi، التي تمتلك إجمالاً 3.0699% من أسهم Unitree، مما يجعلها المساهم العاشر الأكبر. وبعد التحليل العميق، يمتلك يين فانغ مينغ بشكل غير مباشر حوالي 0.46% من أسهم Unitree. إذا اعتمدنا التقييم الأولي للإطلاق البالغ 42 مليار يوان، فإن القيمة الدفترية للأسهم التي يمتلكها يين فانغ مينغ بشكل غير مباشر تبلغ حوالي 200 مليون يوان، بعائد إجمالي يقارب 100 ضعف. وقد سحب بالفعل 58 مليون يوان في عام 2025 من خلال بيع جزء من أسهمه القديمة.

من حيث ضعف العائد، فإن المؤسسة التي حققت أعلى ضعف عائد هي Variable Capital. استثمرت هذه الصندوق المبكر 2.09 مليون يوان فقط في جولة الملاك لشركة Yushu Technology في عام 2018، ووصل ضعف العائد حتى الآن إلى 174.62 ضعفًا، وبإضافة الأجزاء التي تم الخروج منها، يصل إجمالي العائد إلى حوالي 364 مليون يوان.

مضاعف عائد شركات شياو شين الصيني أيضًا ليس صغيرًا. لقد قدم وانغ شينغ شين عرضًا تقديميًا نتج عن رحلة القطار تلك، مما دفع صندوق رأس المال المغامر لشياو شين إلى إصدار خطاب نية استثمار فوري. بلغت هذه الاستثمارات 15 مليون يوان صيني، وكان التقييم بعد الاستثمار المقابل فقط 150 مليون يوان صيني. وبعد عدة جولات من التمويل الإضافي، بلغ إجمالي استثمار شياو شين الصيني حوالي 102 مليون يوان صيني، وحاليًا تمتلك ما نسبته 7.11%. وباستخدام تقييم الإصدار البالغ 42 مليار يوان صيني، يبلغ القيمة الدفترية المقابلة حوالي 2.98 مليار يوان صيني، بفارق مطلق يتجاوز 2.5 مليار يوان صيني.

إن Meituan هي المؤسسة التي حققت أعلى ربح مطلق. من خلال كيانات مثل Hanhai Information وChengdu Longzhu، تمتلك Meituan ما مجموعه 9.65% من أسهم Unitree Technologies، مما يجعلها أكبر مساهم مؤسسي خارجي. وفقًا للتقييم عند الإصدار، يبلغ市值 المقابل لحصة Meituan حوالي 4.05 مليار يوان صيني. وبأخذ في الاعتبار استثماراتها الإجمالية البالغة حوالي 400 مليون يوان صيني في جولات التمويل مثل B2 في عام 2024، فإن العائد المحاسبي لـ Meituan يتجاوز 3.6 مليار يوان صيني.

في الأسبوع الأول من عمله الرسمي في عام 2016، التقى وانغ شين يو بوانغ شينغ، لكنه لم يستثمر فيه حتى عام 2024. في أواخر عام 2023، سافر وانغ شين يو إلى الولايات المتحدة لإجراء بحث حول مختبرات الروبوتات في جامعات رائدة مثل هارفارد وMIT وستانفورد، ووجد أن هذه المؤسسات التي تمثل أقوى قوى البحث العالمية تستخدم كلها كلاب الروبوت من Yushu للتطوير الثانوي. وقال وانغ شين يو في مقابلة إعلامية سابقة: "إذا كان أفضل طلاب الدكتوراه في العالم يستخدمون روبوتات Yushu لأبحاثهم الأكثر تقدمًا، فهل يمكن أن تبقى قدراتها في الذكاء الاصطناعي غير محلولة؟"

كما حققت الجهات المستثمرة التي انضمت في المراحل المبكرة أو المتوسطة عوائد كبيرة أيضًا. انضم جينجوي كابيتال في مرحلة التمويل B عام 2022 عند تقييم قدره حوالي 1.12 مليار يوان، وتملك حاليًا ما مجموعه 5.45٪ من الأسهم، ما يعادل قيمة سوقية حوالي 2.29 مليار يوان، بمضاعف عائد دفترية يبلغ حوالي 45 مرة؛ انضم شونوي كابيتال لأول مرة في يناير 2021 عند تقييم قدره 380 مليون يوان، وتملك حاليًا 3.98٪ من الأسهم، ما يعادل قيمة سوقية حوالي 1.67 مليار يوان، بمضاعف عائد دفترية يبلغ حوالي 26 مرة؛ انضم نظام سي سي أي في جولة B2 عام 2024، وتملك حاليًا 4.49٪ من الأسهم، ما يعادل قيمة سوقية حوالي 1.88 مليار يوان؛ واستثمر نظام شينتشوينغ ما مجموعه حوالي 90 مليون يوان، وتملك حاليًا حوالي 2.55٪ من الأسهم، ما يعادل قيمة سوقية حوالي 1.07 مليار يوان، مع عوائد دفترية تقارب 10 مرات لكل منها. يمتلك شانغهاي يويي، كمنصة لأسهم الموظفين، 10.94٪ من الأسهم، ما يعادل قيمة سوقية حوالي 4.59 مليار يوان، حيث يمتلك 14 موظفًا أساسيًا حوالي 5.92 مليون سهم، بمتوسط قيمة دفترية شخصية تقارب 48.9 مليون يوان.

في يونيو 2025، تأكّد أن شركة يو شو أكملت إغلاق جولة التمويل C، بقيادة صناديق تابعة لموبايل، وتنسنت، وجينقيو، وعلي بابا، وانت موباي، وجي لي كابيتال، ووصلت التقييم بعد الاستثمار إلى 12.7 مليار يوان. وباستخدام تقييم جولة الملاك عام 2016 كمرجع، ارتفع التقييم بنسبة تقارب 1000 مرة خلال 9 سنوات. حتى قبل إصدار الاكتتاب العام، بلغ مجموع حصة أكبر عشرة مساهمين 71.50%.

بالنسبة للمستثمرين المبكرين، فإن التقييم البالغ 61 مليارًا كافٍ لهم للانسحاب بنجاح.

بالنسبة للسوق الأولية، فإن إدراج Yuyu أمر بالغ الأهمية. حاليًا، بلغت التقييمات لعدد من شركات الذكاء الجسدي غير المدرجة في القمة 20 إلى 30 مليار يوان. بدون ارتفاع كبير لـ Yuyu في السوق الثانوية كـ "مرجع"، ستتأثر المشاريع ذات التقييمات العالية في المستقبل.

قال الرئيس التنفيذي لشركة روبوتات تقدر قيمتها بأكثر من عشرة مليارات دولار لـ Tencent Tech: "مثلما انخفض سعر سهم نايسي بعد إدراجها في البورصة، مما عرقل تمويل شياو بيونغ اللاحق، فرغم أن الشركات المختلفة تبدو مختلفة، إلا أن المستثمرين يرون أنكم جميعًا شركات روبوتات." إنهم جميعًا يتوقعون أن يرتفع سعر سهم الشركة الرائدة في الصناعة التي سبقت للإدراج.

أبلغ عدد من مسؤولي إدارة شركات الروبوتات تنسين تكنولوجي أن شركات الروبوتات البشرية تسعى بسرعة للإدراج، أولًا لجمع التمويل من خلال الربط بين الأسواق الأولية والثانوية، وثانيًا غالبًا بسبب ضغوط من الجهات الرأسمالية. "يبدو أن هذه المؤسسات لم تصل بعد إلى دورة الخروج، ولكن بمجرد إدراج شركة واحدة، ستواجه الشركات اللاحقة ضغوطًا هائلة من المساهمين." قال الرئيس التنفيذي لشركة تُعدّ حاليًا للإدراج وتتخصص في مكونات الذكاء المتجسد لتنسين تكنولوجي.

تُقارن بعض الآراء الذكاء الجسدي الحالي بالطاقة الجديدة في عام 2021، ويتوقع أن يتم استبعاد أكثر من 80% من الشركات في المستقبل. إن القلق بشأن عدم اليقين المستقبلي في الأسواق المالية، وسرعة التنفيذ البطيئة الفعلية في الصناعة، يشكلان قلقًا شائعًا في القطاع.

يستثمر رأس المال في Yushu بمضاعف ربحية إصدار قدره 219.23 مرة — وهو ما يتجاوز بكثير متوسط مضاعف ربحية الصناعة البالغ 38.56 مرة — استنادًا إلى توقعات بمستقبل حيث يمكن للروبوتات البشرية استبدال العمل البشري بالكامل. لكن الربح الحالي لـ Yushu يعتمد بشكل رئيسي على الكلاب الآلية. وقد اعترفت Yushu في وثائق الاكتتاب قائلة: "لم تُطبّق الشركة حتى الآن نموذجها العام الكبير للجسم المادي الذي طورته داخليًا على نطاق واسع في منتجاتها الروبوتية، وإذا لم تحقق تقنية الدماغ تقدمًا مهمًا، فسيظل تطبيق الروبوتات العامة على نطاق واسع غير مؤكد."

بمعنى آخر، فإن رأس المال الذي يدفع مقابل قيمتها السوقية هو "الدماغ"، لكن Yutu حاليًا لا تستطيع الربح إلا من بيع "المخيخ".

تحاول Yushu تعويض هذه الدورة الحاسمة. من بين الأموال المخطط جمعها البالغة 6.099 مليار يوان، هناك مخصصات مخصصة لمشروع تطوير نماذج الروبوتات الذكية. هذه خطوة ضرورية للانتقال من كونها "manufacturer للعتاد" إلى "منصة شاملة للذكاء المتجسد"، وهي أيضًا العامل الأساسي الذي يمكنه دعم قيمتها السوقية.

إذا كان هناك إجماع في المستوى الأول، فإن تأثير هذا الإجماع لا يُعتبر مستمرًا بعد في المستوى الثاني.

في البيئة الحالية لسوق الأسهم الصينية، فإن السيولة متوترة نسبيًا، حيث جذبت فئات تقليدية مثل الأسهم ذات القيمة وقطاع半導體 كميات كبيرة من الأموال. ما يُعتبر من الأصول الجذابة في نظر المستثمرين في السوق الأولية تحت مفهوم "الذكاء المادي/Physical AI"، قد يُنظر إليه في نظر جزء من أموال السوق الثانوية كشركة أجهزة تواجه ضغوطًا في التقييم العالي. أخبر أحد المسؤولين في صندوق استثماري عام "تيانمين للتقنية" أن الفجوة بين هذين المنطقين هي أحد المصادر المحتملة للعدم اليقين الذي تواجهه Yutu بعد إدراجها.

في اليوم الأول للاكتتاب، كان حجم التداول المتاح لـ Yushu صغيرًا جدًا، مما زاد من تقلبات المشاعر السوقية. بلغ إجمالي الكمية المُصدرة في هذه الطرح العام من Yushu Technology 40.4464 مليون سهم، لكن الكمية الأولية المخصصة للمستثمرين عبر الإنترنت كانت فقط 6.4710 مليون سهم، أي ما نسبته 16% من إجمالي الطرح. تم توزيع الـ 84% المتبقية من الأسهم عبر التخصيص الاستراتيجي (8.0893 مليون سهم، أي 20%، مُقفلة لمدة 12 إلى 24 شهرًا) والتخصيص خارج البورصة (25.8861 مليون سهم، أي 64%) للمستثمرين المؤسسيين. من إجمالي رأس المال المُصدر بعد الطرح البالغ 404.4643 مليون سهم، كان إجمالي الأسهم القابلة للتداول في اليوم الأول حوالي 29.77 مليون سهم، أي ما نسبته حوالي 7.36% من إجمالي رأس المال. أكثر من تسعة أعشار الأسهم كانت مُقفلة في اليوم الأول للتداول. في ظل قيود العرض، عندما ترتفع المشاعر السوقية، يزداد تأثير المرونة السعرية بشكل ملحوظ.

أبلغ شخص من المُدرَجين السابقين Tencent Tech أن التسويق في السوق الثانوية لسلسلة Yushu كان يُظهر دائمًا سمات نموذجية "مُحفَّزة بالأحداث، صعود سريع ثم هبوط". ويعتقد أن هذا الاهتمام له استمرارية محدودة جدًا: "غالبًا ما يعود إلى حيث بدأ، ولا يمكنه الاستمرار على المدى الطويل."

على سبيل المثال، عيد الربيع لعام 2026. سبق أن تداولت الأموال مسبقًا على توقعات بظهور الروبوتات البشرية على حفل عيد الربيع التلفزيوني، مما أدى إلى موجة ترويج. في ليلة عيد الربيع، 16 فبراير، ظهرت روبوتات بشرية من شركات مثل Unitree على المسرح. وتحولت هذه الأخبار الإيجابية إلى خروج سريع للأموال. في أول يوم تداول في هونغ كونغ بعد عيد الربيع، يوم 20 فبراير، ارتفعت أسهم شركات مثل Yuantech وUBTech بشكل حاد ثم انخفضت بسرعة؛ وفي 24 فبراير، بعد بضعة أيام تداول فقط، تعرض قطاع مفاهيم الروبوتات في سوق الأسهم الصينية لضربة قوية، حيث هبطت أسهم Wuzhou Xinchun بنسبة تجاوزت 9% خلال الجلسة، وأغلقت بانخفاض 6.9%، بينما قادت شركات مكونات أساسية مثل Green Harmonic وWanxiang Qianchao الانخفاض في القطاع.

عملية طموح شركة يو شو للوصول إلى سوق كي سكوير كانت أيضًا متقلبة بشدة. فمنذ قبول طلبها في 20 مارس حتى صدور موافقة التسجيل في 2 يوليو، استغرق الأمر فقط 104 أيام، مسجلًا أسرع عملية مراجعة في سوق كي سكوير. وفي 2 يوليو، وافقت لجنة الأوراق المالية الصينية على تسجيل الاكتتاب العام الأولي لشركة يو شو، وانفجرت في اليوم التالي مفاهيم الروبوتات في سوق الأسهم الصينية، حيث صعدت أكثر من 50 سهمًا إلى الحد الأقصى للصعود أو زادت بنسبة تزيد عن 10%. ومع ذلك، خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من يوليو، عندما دخل تسجيل الاكتتاب العام الأولي لشركة يو شو حيز التنفيذ وانعقد مؤتمر الذكاء الاصطناعي العالمي بكثافة، هبط مؤشر روبوتات سي سي إس بنسبة 12.77% في أسبوع واحد، وانخفض مؤشر كي 50 بنسبة 10.5% على مدار ثلاثة أيام. وعندما تحققت التوقعات مسبقًا، وانقطعت الأموال الجديدة، أدت هروب الأموال من الأسواق المزدحمة جدًا إلى هبوط حاد في أسعار الأسهم.

خلال شهر يوليو بأكمله، تبخرت قيمة سوق الأسهم في الصين بأكثر من 12 تريليون يوان صيني، وانخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 6.4% بشكل تراكمي، وانخفض مؤشر شينتشين للأسهم الممتازة بنسبة 16.21% بشكل تراكمي، وانخفض مؤشر تشوانغتشونغ بنسبة 23% بشكل تراكمي، وانخفض مؤشر كيوشين 50 بنسبة 25.90% بشكل تراكمي، مسجلاً أكبر خسارة شهرية في التاريخ. وشهدت أسهم الذكاء الاصطناعي أسوأ شهر لها، حيث خسر مؤشرا "تشوانغتشونغ" و"كيوشين" على التوالي 23% و25.90%، وانخفض مؤشر أشباه الموصلات بأكثر من 33%.

بعبارة أخرى، فإن نقطة تقييم Unitree لا تعتمد فعليًا على Unitree نفسها.

أشار عدد من المحللين الذين يتابعون قطاع الروبوتات إلى أن الشركة التي لا تزال قادرة على دفع صناعة الروبوتات البشرية بأكملها هي تسلا، وذلك بمقارنة ذلك بصناعة السيارات الكهربائية: لم تبدأ السيارات الكهربائية النقية حقًا في دخول حياة الناس إلا بعد بدء إنتاج نموذج 3 من تسلا على نطاق واسع، مما أدى إلى تغيير في وعي الجمهور المحلي بالسيارات الكهربائية النقية، وفتح الباب أمام ظهور علامات تجارية أخرى. وحتى سلسلة تسلا، التي تُعتبر مؤشرًا رائدًا، تواجه درجة كبيرة من عدم اليقين.

من المتوقع تأجيل إصدار الجيل الثالث من أوبتيموس من تيسلا إلى الربع الأول من عام 2026، مع التركيز على الترقيات الأساسية في مرونة اليدين وهيكل الجسم. هذه التغييرات المستمرة على مستوى التصميم تعني أن سلسلة التوريد التي تم تحليلها بعناية من قبل السوق وتم الترويج لها بشكل متكرر قد تواجه إعادة تشكيل في أي لحظة. قال محلل: "منذ إصدار الجيل الأول من أوبتيموس، تغيرت تصميمات ومواد كل مفصل، والموردون المعنيون، وقيمها، عدة مرات باستثناء الموردين المتكاملين مثل سانهوا وتوبو. التصميم الذي نراه اليوم قد لا يكون له أي علاقة بالتصميم الفعلي الذي سيُستخدم عند بدء الانتشار الواسع للروبوتات البشرية في المستقبل."

في هذا السياق، يرى المُستثمرون العامون أعلاه أن المفتاح الأساسي لقطاع الروبوتات الشبيهة بالإنسان يكمن في قدرة تسلا على تفعيل التوقعات. "إذا لم تستطع تسلا فتح هذه التوقعات، وظل سعر سهمها ينخفض ويبقى في حالة ركود، مع استمرار تأخر تقدم الصناعة عن التوقعات، فسيكون من الصعب على يو شو أن تحقق اتجاه صعودي مستقل."

على الرغم من ذلك، قال إنه لم ينقص عدد الأشخاص الذين يراقبون Yu Shu للطرح الجديد.