MEMX LLC، مشغل البورصة الناشئة المدعوم من بعض أكبر الأسماء في وول ستريت، تندمج مع BOX Options Market في صفقة تُقدّر قيمة الكيان المدمج بحوالي 2.3 مليار دولار. المفاجأة: تغادر مجموعة TMX الكندية بملكية مفتاح القلعة، وتحصل على حوالي 59% من أسهم مجموعة MEMX الجديدة.
تقوم TMX بوضع حوالي 800 مليون دولار نقدًا وتحويل حصتها الحالية في BOX لتأمين هذا المركز المسيطر. تبقى الملكية المتبقية في أيدي الداعمين الأصليين لـ MEMX، بما في ذلك Jane Street وMorgan Stanley وCitadel Securities وVirtu وOptiver، الذين يحولون جميعًا أسهمهم إلى الهيكل الجديد.
كيف يبدو الكيان المدمج
ستقوم مجموعة MEMX بتشغيل ثلاث بورصات خيارات أمريكية إلى جانب بورصة للأسهم ونشاط تقني.
في عام 2025، حققت MEMX وBOX إيرادات مشتركة قدرها حوالي 280 مليون دولار، مع وصول الـ EBITDA المعدل إلى حوالي 134 مليون دولار. وهذا يعادل هامش EBITDA قدره حوالي 48%.
تم تأسيس MEMX في عام 2019، كمنافس متحمس لاحتكار NYSE وNasdaq. وقد عملت BOX كمنصة هجينة تجمع بين التداول الإلكتروني والتداول التقليدي القائم على الأرضية. كما أن MEMX امتدت مؤخرًا إلى تداول الخيارات من خلال منصتها MX2، المقرر إطلاقها بمرحلة تدريجية تبدأ في سبتمبر 2026.
من المتوقع إغلاق المعاملة في النصف الثاني من عام 2027، رهناً بحصولها على الموافقات التنظيمية.
لماذا يجب على مراقبي العملات المشفرة الانتباه
كانت MEMX تزود في السابق البنية التحتية التقنية لمنصة EDX Markets، وهي البورصة الرقمية للأصول الرقمية التي أُطلقت بدعم من Citadel Securities وFidelity وCharles Schwab. وعلى الرغم من أن EDX تبنت مسارًا خاصًا بها منذ الإطلاق، إلا أن هذه العلاقة أظهرت أن تقنية MEMX مصممة للتعامل مع فئات أصول تتجاوز الأسهم والخيارات.
تتمتع TMX Group بسجل خاص مع الأصول الرقمية، حيث أدرجت صناديق متداولة في البورصة للعملات المشفرة في كندا قبل موافقة الولايات المتحدة على أول صناديق متداولة في البورصة للبيتكوين الفورية الخاصة بها.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
التقييم بقيمة 2.3 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريبًا 8 أضعاف إيرادات عام 2025 و17 ضعف الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك، يُسعر الصفقة بعلاوة تعكس توقعات النمو超越 مصادر الإيرادات الحالية.