العملات الميمية المرتبطة بالأسهم المُرمزَة تؤثر على أسعار الأسهم الحقيقية

هنا شيء لم يكن أحد يتوقعه في بينغو عام 2026: عملة ميم مبنية على قطة تؤثر على ديناميكيات تداول الأسهم المُرمَّزة لشركة Nvidia.

شبكة Robinhood Chain، التي أُطلقت في 1 يوليو كشبكة من الطبقة الثانية على إيثريوم مصممة للأسهم المُرمَّزة والأصول الواقعية، أصبحت مركزًا لظاهرة مالية غريبة جديدة. تسمح منصات مثل Bankr وLong.xyz للمستخدمين بإنشاء عملات ميم مدعومة بمجموعات سيولة مقومة بأسهم مُرمَّزة. تخيل NVDA وAAPL وTSLA وSPY، لكنها مرتبطة بعملات تحمل أسماء مثل $REAL و$AI وCASHCAT.

ارتفعت أحجام الأسهم المُرَقَّمة على السلسلة من أقل من 500 ألف دولار يوميًا إلى 8.1 مليون دولار. ووصلت CASHCAT، أحد العملات الميمية التي تستفيد من هذه الموجة، إلى رأس مال سوقي قدره 156 مليون دولار بعد ارتفاعها بنسبة 2,158% خلال سبعة أيام. كما أنتجت عملة ميمية واحدة مرتبطة بـ GME حجمًا قدره نحو 15 مليون دولار، بينما شهدت الأسهم المُرَقَّمة المقابلة لـ GME حجمًا قدره حوالي 30 مليون دولار.

تم إطلاق ميزة الرموز المرتبطة بالأسهم في Bankr حوالي 20 يوليو، وتدعم أكثر من 90 سهمًا وصناديق متداولة في البورصة مُرَقَّمَة. عندما يُطلق شخص ما رمزًا ميمًا على إحدى هذه المنصات، فإن حوض السيولة الذي يدعمه لا يُقاس بـ ETH أو العملات المستقرة. بل يُقاس بأسهم مُرَقَّمَة من شركات فعلية.

عندما يشتري شخص ما CASHCAT، فإنه يشتري بشكل غير مباشر أسهمًا مُرمَّزة. وعندما يبيعها، فإنه يبيعها بشكل غير مباشر. يصبح الميم كويين طبقة مُرافِقة ومضاربة تقع فوق رأس مال مُرمَّز.

تمثل الأسهم المُحوَّلة إلى رموز حوالي 4% فقط من القيمة المحجوزة على شبكة Robinhood Chain، أي حوالي 12.8 مليون دولار من إجمالي TVL البالغ حوالي 312 مليون دولار. ويوجد حوالي 10.68 مليون دولار من ذلك في رموز أسهم فعلية. لكن أحجام التداول تروي قصة مختلفة. إن سرعة تدفق رأس المال عبر هذه المجموعات المزدوجة غير متناسبة تمامًا مع الأصول التي تدعمها.

بنيت روبينهود هذه السلسلة برؤية محددة: منزل خاضع للتنظيم وذو معايير مؤسسية للأصول الواقعية على إيثريوم. وقد أقرّ المدير التنفيذي فلاد تينيف بالنشاط الخاص بعملات الميم، مع الحفاظ على أن التركيز الأساسي للسلسلة يظل على الأصول الواقعية.

النمو المبكر للسلسلة مدفوع تقريبًا بالكامل بتداول عملات الميم الطارئة، وليس بتوسيط الأصول الواقعية على المدى الطويل كما كان من المفترض أن يكون المنتج الرئيسي. وقد تميز بيئة التداول في منتصف إلى أواخر يوليو بالتزامن المتزايد والتزايد في المخاوف بشأن التلاعب المستند إلى التخمين.

هذه هي المرة الأولى التي نرى فيها رابطًا ميكانيكيًا مباشرًا بين المضاربة في العملات المشفرة وأسواق الأسهم بحجم ذي أهمية. بالنسبة للتجار قصيري الأجل، فرص التسويق الداخلي حقيقية. عندما يدفع ارتفاع عملة ميم سعر السهم المُرمَّز على السلسلة فوق نظيره خارج السلسلة، هناك أرباح يمكن تحقيقها من إغلاق هذه الفجوة.

الآثار التنظيمية هي الفيل في الغرفة. لقد قضت لجنة الأوراق المالية والبورصات سنوات في محاولة تحديد كيفية التعامل مع الأوراق المالية المُرمَّزة. إن إضافة طبقة من المضاربة على العملات الميمية فوق تلك الأوراق المالية تخلق لغزًا تنفيذيًا جديدًا. هل العملة الميمية المرتبطة بأسهم NVDA المُرمَّزة هي أداة مشتقة؟ أم أصل اصطناعي؟ أم أوراق مالية بذاتها؟ لا أحد يمتلك إجابات واضحة بعد.