[سنغافورة] تقترح سنغافورة تخفيف متطلبات رأس المال للمؤمنين الذين يستثمرون في بعض البنية التحتية والأصول المضمونة، لتعزيز نظام تمويل البنية التحتية المحلي وحشد رأس المال الخاص لاحتياجات البنية التحتية في آسيا.
ستخصص سلطة النقد السنغافورية (MAS) أيضًا 30 مليون دولار سنغافوري ضمن صندوق تطوير القطاع المالي، لدعم شركات التأمين في بناء قدرات استثمارية في البنية التحتية في الجمهورية، كما قال وزير التنمية الوطنية تشيه هونغ تات يوم الاثنين (2 نوفمبر).
قال تشيه، الذي يشغل أيضًا منصب نائب رئيس سلطة سنغافورة المالية، في مؤتمر سنغافورة الدولي لإعادة التأمين: "مع تزايد حجم المخاطر وتعقيدها وترابطها، يجب أن تكون المرحلة التالية من تطور صناعة التأمين مركزة على تحويل حجمها إلى قدرات أعمق وقدرات أقوى".
تأتي هذه التدابير في وقت تسعى سنغافورة فيه لتعزيز نظامها البيئي لرأس المال النمو، بعد سلسلة من المبادرات لتعزيز أسواق الأسهم، وتنمية صناعة إدارة الأصول، ودعم قدرات إدارة الثروات.
وفقًا لأحدث المقترحات، تعتزم هيئة النقد السنغافورية خفض رسوم رأس المال على استثمارات الديون البنية التحتية المصنفة التي تستوفي متطلبات جودة الائتمان المحددة وغيرها من المتطلبات المؤهلة.
حاليًا، فقط ديون البنية التحتية المؤهلة غير المصنفة لديها رسوم رأس مال أقل من ديون الشركات غير المصنفة.
ستعترف هيئة المالية في سنغافورة بمزيد من مؤسسات التقييم الائتماني الخارجية ذات "الخبرة ذات الصلة في البنية التحتية والتوريق"، لتمكين شركات التأمين من الوصول إلى مجموعة أوسع من أدوات الدين المؤهلة.
كما تعمل الجهة التنظيمية مع الصناعة على تطوير قوالب إفصاح موحدة، وإرشادات تقييم أوضح، وإقرارات من مديري الصناديق، لمساعدة شركات التأمين على تقييم ما إذا كانت استثمارات البنية التحتية مؤهلة للحصول على أحمال رأس مال أقل.
بالإضافة إلى ذلك، تهدف السلطة إلى تقليل متطلبات رأس المال للإستثمارات المؤهلة في الأسهم والديون البنية التحتية التي تتمتع بميزات إضافية لتخفيف المخاطر.
تشمل هذه الميزات الإيرادات المدعومة بترتيبات عقدية طويلة الأجل، والتعرض المحدود لمخاطر الطلب، والدعم المقدم من أطراف مقابلة ذات جودة ائتمانية قوية.
كما تنوي هيئة الأوراق المالية السنغافورية خفض رسوم رأس المال على شرائح التسليف الرأسمالية من الدرجة الأولى التي تستوفي المعايير ذات الصلة المتعلقة بالبساطة والشفافية والقابلية للمقارنة، أو الشروط المحددة مثل تنويع المحفظة وضمانات السيولة.
في أكتوبر 2025، أعلنت هيئة النقد السنغافورية عن معاملة رأس مال متمايزة للاستثمارات المؤهلة في البنية التحتية ضمن إطار رأس المال القائم على المخاطر 2، والذي دخل حيز التنفيذ في 31 مارس 2026.
بناء القدرات الاستثمارية
ستساعد المنحة البالغة 30 مليون دولار سنغافوري في تغطية تكاليف بناء فرق استثمارية متخصصة، وتعزيز مهارات الموظفين الحاليين، وتوظيف الخدمات المهنية المطلوبة لإنشاء وتوسيع أنشطة الاستثمار في البنية التحتية.
قال تشيه: "الهدف هو تثبيت الأشخاص والخبرات وقدرات اتخاذ القرار اللازمة لبدء وتقييم وإدارة هذه الاستثمارات من سنغافورة."
هو يتوقع أن يعزز هذا من نظام سنغافورة الشامل لتمويل البنية التحتية من خلال ربط شركات التأمين مع مديري الأصول والبنوك ورعاة المشاريع والمستشارين ومصادر الخبرة الاستثمارية الأخرى.
مستشهدًا بنتائج فرقة عمل رأس المال للنمو في سنغافورة، لاحظ ثلاث نقاط:
- يجب أن تعكس متطلبات رأس المال بشكل مناسب المخاطر الأساسية لأصول البنية التحتية وأصول التسليف
- يحتاج المستثمرون إلى معلومات وإطارات تقييم أكثر اتساقًا لتقييم هذه الأصول بكفاءة؛ و
- سيحتاج المؤمنون في المراحل المبكرة من الرحلة إلى بعض الوقت لبناء خبراتهم وتجاربهم.
أشار شي إلى أنه على الرغم من أن شركات التأمين في آسيا والمحيط الهادئ تمتلك أكثر من 10 تريليون دولار أمريكي من الأصول القابلة للاستثمار، فإن تخصيصها للبنية التحتية لا يزال متواضعًا، حوالي 1 إلى 2 بالمائة من أصولها.
مع نمو الاستثمارات في مراكز البيانات في المنطقة، يتوقع فرصًا كبيرة لقطاع التأمين في سنغافورة لتعزيز قدرة تحمل المخاطر وتطوير خبرات متخصصة.
أشار إلى أن لاعبي الصناعة – بما في ذلك MSIG وGallagher Re وScor وSamsung Re ورابطة الأمن السيبراني في سنغافورة – يتعاونون لتطوير منشأة تأمين مخصصة لمركز البيانات متمركزة في سنغافورة.
من المقرر أن تغطي هذه المنشأة مخاطر البناء والتشغيل وسلسلة التوريد والتصميم والسيبرانية، بقدرة أولية قدرها 200 مليون دولار أمريكي، قبل التوسع تدريجيًا على مر الزمن.
قال شيه: "سيجمعون بين قدرات التغطية التأمينية والقدرات المتخصصة لتلبية احتياجات المنطقة من مخاطر مراكز البيانات."
"في جوهره، بناء القدرة والقدرات في سنغافورة، للمنطقة،" أضاف، ملاحظًا أن مذكرة تفاهم ستُوقع هذا الأسبوع.
قال إن سنغافورة في موقع مثالي لجمع شركات التأمين ومطوري المشاريع والجهات الممولة في مراحل مبكرة من دورة حياة المشروع، بحيث يمكن لخبرة التأمين أن تساعد في تشكيل المخاطر بدلاً من تحديد سعرها فقط.
موقع جمهورية كمركز للتأمين وإعادة التأمين يمنحها إمكانية الوصول إلى قدرات تحت الكتابة، وخبرات متخصصة، وحزم مخاطر عالمية، بينما يسمح لها نظامها المالي الأوسع بتعاون شركات التأمين مع البنوك، ومديري الأصول، والمستثمرين، ومقدمي الخدمات المهنية لتطوير حلول أكثر شمولاً.
قال تشيه: "إدارة هذه المخاطر المتزايدة التعقيد والترابط تتطلب نهجًا أكثر استباقية لتقييم المخاطر والتخفيف منها."