وصف جيم كرامر الربع الأخير لشركة Marvell بأنه قوي، ثم حذر من أن سهم Marvell قد يعيد جزءًا من مكاسبه لعام 2026. وهو يرى نفس الخطر عبر شركات مراكز البيانات.
تفوقت شركة تصنيع الرقائق على توقعات وول ستريت يوم الخميس. ومع ذلك، انخفضت الأسهم بأكثر من 8% قبل افتتاح يوم الجمعة.
لماذا انخفضت أسهم مارفيل بعد تجاوز التوقعات
أبلغت مارفيل عن إيرادات بقيمة 2.74 مليار دولار لربعها المالي الثاني. ارتفع هذا الرقم بنسبة 37% مقارنة بالعام السابق وتجاوز توقعات السوق البالغة 2.72 مليار دولار.
أدت مبيعات مركز البيانات إلى الربع. وقد حققت الوحدة 2.17 مليار دولار، بزيادة قدرها 46% مقارنة بالعام السابق، وشكلت 79% من إجمالي الإيرادات.
بدا نمو الأرباح قويًا بنفس القدر. وصل صافي الدخل إلى 308 مليون دولار، بزيادة من 194.8 مليون دولار قبل عام. وبلغت الأرباح المعدلة 94 سنتًا للسهم.
كما توجهت الإدارة نحو ارتفاع أكبر. وأشار مارفيل إلى حوالي 3.15 مليار دولار للربع الحالي، وهو ما يتجاوز الـ3.04 مليار دولار التي توقعها المحللون. كما رفعت هدف إيراداتها المالية لعام 2028 إلى 18 مليار دولار من 16.5 مليار دولار.
ومع ذلك، استولى البائعون على الزخم. أغلقت الأسهم عند 241.45 دولارًا في الخميس، ثم تداولت بالقرب من 222 دولارًا في جلسة ما قبل السوق يوم الجمعة. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة 8.05%.
كان المشترون قد حققوا بالفعل ربحًا قدره 178٪ هذا العام. لذلك، كان الحد الأدنى المطلوب لحركة صعودية أخرى أعلى بكثير من تجاوز ضيق للأرباح.
تلك الاستجابة ت rhyme مع بيع قياسي في الربع في يونيو، عندما لا تزال الأرقام القوية للذكاء الاصطناعي تُحفّز انخفاضًا بعشرات النسب المئوية.
التوقعات الآن تقود تجارة مراكز البيانات
لقد صاغ كرامر الانخفاض كمشكلة تقييم وليس كمشكلة تنفيذ. وقد قام الرئيس التنفيذي مات مورفي بالوفاء، في قراءته، لكن المستوى كان مرتفعًا جدًا.
شارك هذا الرأي في منشور على X بعد وقت قصير من صدور النتائج.
لقد تابع هذه المجموعة طوال العام وسما ذكاءه الاصطناعي فائزي دورة الإنفاق في يوليو. سيطروا الموردون للرقائق على تلك القائمة.
وفقًا لكرامر، فإن النمط الآن يتكرر عبر القطاع بأكمله. يكافئ المستثمرون الأداء الأفضل بشكل أقل، ويعاقبون أي شيء يقل عن الكمال.
في الوقت نفسه، تلقت نيفيديا ردًا مشابهًا قبل يوم واحد. فقد تجاوزت أرباح الربع الثاني التوقعات، وتجاوزت توجيهاتها التوقعات، لكن السهم اهتز بقوة قبل أن يتعافى.
يوم المستثمرين لمارفيل في 6 أكتوبر يصبح الاختبار التالي. قال مورفي إن إيرادات الشرائح المخصصة يجب أن تزيد أكثر من الضعف العام القادم. كما أشار إلى تحيز إيجابي نحو هدف قدره 10 مليارات دولار لسنة المحاسبة 2029.
ترك الصعود مساحة ضئيلة للأخطاء. لا يزال مارفيل قد كسب أكثر من 225% على مدار الأشهر الـ12 الماضية.
المخاطر تقع أيضًا خارج قائمة الدخل. دخلت ردود الفعل ضد مراكز البيانات في جدل منتصف فترة 2026. في الوقت نفسه، يراقب المتداولون إعدادات الرسوم البيانية للأشباه الموصلات للإشارة التالية.
محرك نمو مارفيل لا يزال يعمل بقوة. ستُظهر الأسابيع القادمة ما إذا كان المشترون سيعودون عند هذه المستويات. وإلا، فقد يحتاج تجارة مراكز البيانات إلى تهدئة أعمق أولاً.