مارك يوسكو، الرئيس التنفيذي لشركة مورغان كريك كابيتال مانجمنت، حجج أن هيكل السوق للبيتكوين يبدأ في التحول لصالح اتجاه صاعد، مما يشير إلى أن البيتكوين قد دخلت موجة صاعدة جديدة يمكن أن تصل إلى 250,000 دولار على المدى الطويل.
في آخر مقابلة له، أشار يوسكو إلى حدوث تحول كبير في سوق البيتكوين مقارنةً ببضعة أشهر مضت. ومتذكراً نصيحته السابقة للمستثمرين بالحذر، أشار المستثمر ذو الخبرة إلى أنه يعتقد أن البيتكوين انتقل الآن من مرحلة "توزيع" إلى مرحلة "تراكم".
وفقًا ليوسكو، فإن أحد أهم المؤشرات التي تدعم هذا الرأي هو أن سعر البيتكوين بدأ الآن في تشكيل قاعات أعلى وقمم أعلى. كما أشار إلى ارتفاع البيتكوين فوق المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم و50 أسبوعًا كإشارات اتجاهية مهمة.
الارتفاع الأخير لبيتكوين فوق 86,000 دولار، حيث بلغ أعلى مستوياته منذ يناير، دعم أيضًا تعافي السوق. ووفقًا للتقارير، كانت التدفقات إلى صناديق بيتكوين الفورية والمشتريات المؤسسية عوامل مؤثرة في هذا الارتفاع الأخير.
أشار يوسكو إلى أن البيتكوين، بعد أن هبط مؤخرًا إلى حوالي 58,000 دولار، انتعش إلى منطقة 85,000-86,000 دولار، لكن وفقًا لنموذج تقييمه، لا يزال أقل من "قيمته العادلة".
يُجادل الرئيس التنفيذي لشركة Morgan Creek، يوسفكو، أن القيمة العادلة الحالية للبيتكوين تبلغ حوالي 105,000 دولار، مع الإشارة إلى قانون ميتكالف ونموذج تقييم الشبكة لتيموثي بيترسون. وفي بيان منفصل مؤخرًا، اقترح يوسفكو أيضًا أن التداول تحت هذا المستوى يمثل فرصة تراكم.
عامل آخر مهم وراء تفاؤل يوسكو هو السيولة العالمية. وأشار يوسكو إلى أن العرض النقدي العالمي M2 يشهد توسعًا مرة أخرى، وقال إنه على الرغم من مظهر سياسة أكثر تشديدًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن التوسع النقدي، خاصة في الاقتصادات الكبرى مثل الصين، يدفع العرض النقدي العالمي للارتفاع.
يُعتبر يوسكو أيضًا زيادة السيولة وانخفاض نسب الرافعة المالية في سوق البيتكوين مقارنة بالفترات السابقة تطورًا إيجابيًا. ومتذكّرًا أن المضاربين الذين استخدموا رافعة مالية تتراوح بين 20 إلى 100 ضعف في دورات الصعود السابقة أدى ذلك إلى عمليات تصفية كبيرة، يعتقد يوسكو أن زيادة وزن صناديق الاستثمار المتداولة والمستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل في السوق قد غيّرت هذا الهيكل.
أشار يوسكو إلى أن البيتكوين بلغ ذروته حول 125,000 دولار - 126,000 دولار في عام 2025 قبل أن يخضع لتصحيح حاد، مُجادلًا أن جزءًا كبيرًا من المراكز ذات الرافعة المالية المفرطة تم تصفية من السوق خلال هذه الفترة.
وفقًا ليوسكو، يمكن أن يجعل التحول في ملكية البيتكوين نحو المستثمرين المؤسسيين ومكاتب العائلات والمستثمرين ذوي الدخل العالي على المدى الطويل في هذه الحقبة الجديدة الاتجاه الصاعد المستقبلي أكثر استدامة. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن هذا قد يؤدي إلى حدوث تحركات الأسعار ببطء أكثر مقارنة بالدورات السابقة.
"لن يأتي ارتفاع البيتكوين فجأة"
لذلك، لا يتوقع يوسكو حركة رأسية مباشرة لبيتكوين إلى 125,000 دولار ثم إلى 250,000 دولار. بدلاً من ذلك، يعتقد أن اتجاهًا صاعدًا أطول ولكن أكثر استدامة قد يتشكل.
كما لاحظ يوسكو أن بسبب تحول البيتكوين إلى فئة أصول أكبر بكثير، سيصبح من الصعب متزايدًا تكرار الزيادات العشرية التي شُهدت في الماضي. ومع ذلك، جادل بأن إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين يمكن أن تصل إلى تريليونات من الدولارات على المدى الطويل.
تركّز أطروحة يوسكو، الرئيس التنفيذي لشركة مورغان كريك، أيضًا بشكل كبير على مشكلة الدين العالمي وتخفيض قيمة العملة. يعتقد يوسكو أن الديون العامة المرتفعة ستُجبر الحكومات على تخفيض قيمة عملاتها على المدى الطويل، وفي مثل هذا البيئة، يمكن أن تبرز الأصول ذات العرض المحدود، مثل الذهب والبيتكوين، كمخازن للقيمة.
أشار يوسكو إلى أنه بالإضافة إلى البيتكوين، ستلعب منصات العقود الذكية مثل إيثريوم وسولانا وأفالانش دورًا مهمًا أيضًا في الاقتصاد الرقمي؛ كما لفت الانتباه إلى إمكانات النمو في ترميز الأصول الواقعية، وتجارة الأوراق المالية على السلسلة، وتطبيقات التمويل اللامركزي.
ومع ذلك، فإن أقوى إشارة من يوسكو بشأن البيتكوين هي أن السوق دخل مرحلة تجميع جديدة. وفقًا للمحلل، بينما شُهد بيع ثقيل خلال كل اتجاه صاعد في الأشهر السابقة، فإن دخول المشترين عندما ينخفض السعر يشير إلى تغيير كبير في سلوك السوق.
كما أشار يوسكو إلى تكوين قاع ثانٍ بحجم أعلى، وتجاوز المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم و50 أسبوعًا، واقتناء البيتكوين السريع من قبل المشترين على الرغم من الأخبار السلبية كعلامات على بدء دورة صاعدة جديدة.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
استمر في القراءة: كشف مارك يوسكو أنه يتوقع أن يصل البيتكوين إلى 250,000 دولار—هذا هو السبب