المصارف الكبرى تشكل اتحادًا لإطلاق عملة مستقرة بالدولار الأمريكي بحلول عام 2027

البنوك تتحكم بالفعل في تريليونات الدولارات من الودائع وبعض أكبر شبكات الدفع في العالم. فلماذا تحتاج إلى العملات المستقرة؟

تعطي العملات المستقرة المؤسسات المالية وسيلة لنقل أموال تشبه الأموال المصرفية عبر شبكات البلوكشين، وتسوية المعاملات على مدار الساعة، والمشاركة مباشرة في سوق تزيد قيمته عن 300 مليار دولار. كما يمكنها أيضًا خلق مصدر مربح للإيرادات الاحتياطية.

هذا يفسر لماذا تشارك جولدمان ساكس، بنك أмерيكا، سيتي، دويتشه بنك ومؤسسات أخرى في اتحاد مكون من 21 عضوًا يخطط لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي بحلول عام 2027.

بالنسبة للبنوك، تبدو العملات المستقرة أكثر فأكثر كبنية تحتية لا يمكنها تحمل تركها بالكامل لـ Tether و Circle، وليست مجرد تجربة في عالم العملات المشفرة.

النقود التقليدية تتحرك بالفعل إلكترونيًا، لكن البنية التحتية الكامنة وراءها يمكن أن تتضمن بنوك مراسلة، وأطر زمنية للتسوية، ووسطاء متعددين.

العملات المستقرة تسمح بنقل القيمة مباشرة عبر شبكات البلوكشين في أي وقت.

إيداع عملة ورقية → إصدار عملة مستقرة → نقل عبر سلسلة الكتل → استرداد إلى عملة ورقية

دليل Coinpaper حول مدفوعات العملات المستقرة يشرح كيفية قدرة هذه الأنظمة على تقصير أجزاء من سلسلة الدفع بينما لا تزال المزودون الخاضعون للتنظيم يديرون الحفظ والامتثال والتحويل.

هذا يجعلها مفيدة للمدفوعات العابرة للحدود وعمليات الخزينة الشركات والأسواق المالية المُرمَّزة.

يتطلب الاستقرار المدعوم بالعملة الورقية عادةً احتياطيات مساوية للعملات المتداولة. يمكن أن تشمل هذه الاحتياطيات سندات الخزانة، وعمليات إعادة الشراء، وصناديق السوق النقدية الحكومية، والنقد.

تُكسب هذه الأصول فائدة.

لكن العميل عادةً يحتفظ برمز قيمته دولار واحد بدلاً من تلقي جميع العوائد المولدة من محفظة الاحتياطي.

دليل Coinpaper حول احتياطيات العملات المستقرة يوضح لماذا يمكن أن يصبح هذا نموذجًا مربحًا للغاية عند التوسع.

لقد نمت العملات المستقرة من أقل من 10 مليارات دولار حوالي عام 2020 إلى أكثر من 300 مليار دولار في عام 2026، مع سيطرة تيتر وسيركل على معظم السوق.

بالنسبة للبنوك، فإن السماح للمُصدرين غير المصرفية بالهيمنة على مثل هذا الكم الكبير من الدولارات الرقمية يخلق تهديدًا وفرصة في آنٍ واحد.

هناك سبب دفاعي يجعل البنوك ترغب أيضًا في العملات المستقرة.

إذا قام العملاء بنقل كميات كبيرة من الأموال من الودائع المصرفية إلى العملات المستقرة، فقد تفقد البنوك مصدر تمويل رخيص. وقد حذرت مجموعات البنوك الأمريكية بالفعل من أن العملات المستقرة التي تدر عائداً يمكن أن تسحب الودائع من المؤسسات التقليدية.

تابع Coinpaper المعركة حول عوائد العملات المستقرة.

لقد أثارت مصرف التسويات الدولية مخاوف مشابهة، محذرة من أن التبني الواسع النطاق للعملات المستقرة يمكن أن يزيد من تكاليف تمويل البنوك ويؤثر على الإقراض ونقل السياسة النقدية.

رد واحد بسيط: بدلاً من السماح للإيداعات بالانتقال إلى عملة مستقرة لشخص آخر، يمكن للبنوك إصدار أو المشاركة في عملات مستقرة خاصة بها.

هذا يفسر أيضًا سبب تطوير البنوك لإيداعات مُرمَّزة إلى جانب العملات المستقرة. يوضح مقارنة Coinpaper لـ نقود البنوك الرقمية الفرق الرئيسي: فالعملة المستقرة عادةً ما تكون رمزًا مدعومًا بشكل منفصل، بينما يظل الإيداع المُرمَّز مسؤولية بنك تجاري.

السبب الأقوى على المدى الطويل الذي تريده البنوك للعملات المستقرة قد لا يكون له علاقة كبيرة بدفعات التجزئة.

تحتاج السندات والصناديق والأوراق المالية المُرمَّزة إلى نقد رقمي لتسوية المعاملات على السلسلة. إذا تحرك الأصل على البلوكشين ولكن الدفع لا يزال يعتمد على البنية التحتية المصرفية التقليدية، فتختفي جزء كبير من الكفاءة.

يمكن للعملة المستقرة الخاضعة للتنظيم أن توفر هذا العنصر النقدي من خلال التسليم مقابل الدفع، مما يسمح بتسوية الأصل والمال ضمن نفس سير العمل الرقمي.

لذلك، لا تتخلى البنوك عن الودائع. بل هي تعدّ لنظام مالي حيث قد يتوقع العملاء كلاً من المال المصرفي التقليدي والدولارات القائمة على البلوكشين.

هذا هو السبب الأساسي وراء رغبة وول ستريت في العملات المستقرة: فالبنوك ترى المدفوعات الأسرع ودخل الاحتياطيات كفرص، لكنها أيضًا تدافع عن دورها مع تحرك المال نفسه نحو شبكات مالية قابلة للبرمجة.

إذا أصبحت الدولارات الرقمية طبقة تسوية مهمة للتمويل العالمي، فستفضل البنوك إصدارها وتخزينها ونقلها بدلاً من مشاهدة شخص آخر يملك تلك العلاقة.