وفقًا لأخبار Woofun AI، مع تراجع الزخم الانعكاسي الأخير واقتراب موسم التقارير المالية، شهدت أفضل سبع أسهم تقنية في السوق تصحيحًا جماعيًا خلال الأسبوعين الماضيين. أغلق صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US) هذا الأسبوع عند 70.07 دولارًا، بانخفاض قدره حوالي 7٪ عن أعلى مستوى له هذا العام.
تسارع هذا الاتجاه التصحيحي بعد إعلان ميتا (META.US) وتسلا (TSLA.US) عن نتائجهما المالية، حيث انخفض سهم ميتا (META.US) بنسبة 18% مقارنة بذروته السنوية بسبب تحول النقد الحر للربع إلى سالب؛ بينما تأثرت تسلا (TSLA.US) بسبب انخفاض إيرادات سياراتها الكهربائية ونشاط الطاقة، على الرغم من أن نمو خدماتها وأعمالها الأخرى جزئياً عوّض عن هذا الانخفاض.
جمع بيانات Woofun AI يُظهر أن مايكروسوفت (MSFT.US) أغلقت الأسبوع الماضي عند 524 دولارًا، وهو ما يقل قليلاً عن أعلى مستوى عند 550 دولارًا هذا الشهر، لكنه لا يزال أعلى بـ 50% من أدنى مستوى خلال العام. يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات مايكروسوفت (MSFT.US) بنسبة 17% على أساس سنوي إلى 90 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح لكل سهم من 4.13 دولار إلى 4.72 دولار.
ومع ذلك، فإن تقلبات أسعار الأسهم تعتمد أكثر على مراجعة المستثمرين للإنفاق الرأسمالي والعائد على الذكاء الاصطناعي، خاصة أداء منتج Copilot. وكشفت مايكروسوفت (MSFT.US) سابقًا أن خطط الإنفاق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لعام 2026 تتراوح بين 175 مليار دولار و190 مليار دولار.
في الوقت نفسه، هبط سهم Alphabet (GOOGL.US) إلى 317 دولارًا، بانخفاض قدره 22% مقارنة بذروته السنوية البالغة 402 دولارًا. يتوقع السوق نمو الإيرادات بنسبة 25% إلى 127 مليار دولار، مع ربحية لكل سهم تبلغ 2.97 دولارًا. ستكون أداء قطاع الإعلانات، الذي يُعد المصدر الرئيسي للإيرادات، وحالة التدفق النقدي الحر تحت الاستثمارات المستمرة في الذكاء الاصطناعي، عوامل حاسمة للسعر. بلغ التدفق النقدي الحر لـ Alphabet (GOOGL.US) في الربع الثاني سالب 5.85 مليار دولار، مع توجيهات الإدارة بأن إنفاق الذكاء الاصطناعي في عام 2026 سيتراوح بين 195 مليار دولار و205 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، تتوقع بنك باريس ناتيكسس أن إيرادات قطاع TPU (معالجات التوتر)将达到 40 مليار دولار بحلول عام 2027، وسيتم توضيح إمكانات النمو في هذا القطاع الفرعي بشكل أكبر في تقارير الأرباح هذا الأسبوع.
شهد سهم أمازون (AMZN.US) أيضًا تصحيحًا كبيرًا، حيث انخفض من 287 دولارًا في أغسطس إلى 248 دولارًا حاليًا. يتوقع المحللون نمو إيراداتها بنسبة 12.2٪ إلى 20.2 مليار دولار، حيث تُعدّ وحدة AWS المحرك الأساسي.
ومع ذلك، أثار تدهور التدفق النقدي الحر قلق السوق، حيث تحول التدفق النقدي الحر لشركة أمازون (AMZN.US) في الربع الثاني إلى سالب، ومن المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه السلبي مع زيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. وتتوقع أمازون (AMZN.US) أن تصل نفقاتها على الذكاء الاصطناعي إلى 220 مليار دولار بحلول عام 2026، وهو ما يتجاوز الرقم السابق البالغ 200 مليار دولار.
من الناحية الهيكلية، فإن الإنفاق الرأسمالي الهائل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل هذه الشركات التقنية الكبرى الثلاث يعيد تشكيل نماذجها المالية، حيث يُعد الضغط المؤقت على التدفقات النقدية الحرة سمة مشتركة. وتتراوح توقعات إنفاق مايكروسوفت (MSFT.US) و Alphabet (GOOGL.US) وأمازون (AMZN.US) على الذكاء الاصطناعي على التوالي في نطاق 175 إلى 190 مليار دولار، و195 إلى 205 مليار دولار، و220 مليار دولار، مما يُظهر الأهمية القصوى التي تُوليها الصناعة لسباق الحوسبة.
إن هذه الاستراتيجية التي تتحول من السعي وراء الربح قصير الأجل إلى الاستثمار طويل الأجل في البنية التحتية، على الرغم من أنها كبتت أداء السهم على المدى القصير، إلا أنها وضعت الأساس لحواجز تقنية مستقبلية. ومن الجدير بالذكر أن اهتمام المستثمرين بتقارير الأداء المالي قد انتقل من النمو البسيط في الإيرادات إلى تقييم عميق لكفاءة رأس المال وتطبيق الذكاء الاصطناعي تجاريًا. إنها اختبار ضغط جديد للسوق على نماذج الإنفاق الرأسمالي العالي، بعد إعادة تقييم أسهم التكنولوجيا في الدورة السابقة، وستعتمد الحركة المستقبلية على قدرة هذه العملاقة على إثبات أن استثماراتها في الذكاء الاصطناعي يمكن تحويلها إلى نمو مستدام في الأرباح.