أداء لولوليمون في الربع الأخير كان أقل من التوقعات السوقية، وخفضت الشركة مرة أخرى توقعاتها السنوية قبل تولي الرئيس التنفيذي الجديد منصبه، مما أدى إلى تحوّل السوق إلى مزيد من الحذر بشأن آفاق النمو这家公司 في الملابس الرياضية. بعد إصدار التقرير المالي، انخفض سعر السهم بنسبة حوالي 20%.
بلغ إيرادات الشركة في الربع الثاني 2.42 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 4% مقارنة بالعام السابق، وأقل من توقعات المحللين البالغة حوالي 2.46 مليار دولار أمريكي. واستمرت أمريكا، أكبر سوق لها، في التراجع، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 8% مقارنة بالعام السابق، مما يشير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال تحت الضغط.
مبيعات المنتج الأساسي انخفضت بشكل ملحوظ
الأكثر تركيزًا هو تغيير هيكل المنتج. ووفقًا لبيانات نقلتها رويترز، انخفض مبيعات سراويل اليوغا المميزة من Lululemon بنسبة حوالي 20%. كانت هذه الفئة سابقًا ركيزة أساسية للنمو للشركة، وآنذاك تراجعها يعني أن جاذبية العلامة التجارية في منتجاتها الأساسية تواجه اختبارًا.
هذا التغيير يشكل تناقضاً واضحاً مع ما كان قبل عامين. في السنة المالية 2024، لا يزال إيرادات لولوليمون قد نمت بنسبة 10% إلى 10.6 مليار دولار، حيث كانت الإدارة تُبلغ عن نمو في مناطق وفئات منتجات متعددة. اليوم، تشهد المنتجات الأساسية والأسواق الرئيسية تباطؤاً متزامناً، كما تم تخفيض توقعات السوق بشأن سرعة التعافي.
يستمر تخفيض التوقعات للإيرادات السنوية
تتوقع Lululemon حاليًا أن ينخفض إيرادات السنة المالية 2026 بنسبة 5% إلى 7%， ما يعادل مبيعات تتراوح بين 10.35 مليار و10.5 مليار دولار أمريكي. يعني هذا التوجيه الجديد أن الشركة تتخذ موقفًا أكثر تحفظًا بشأن تقييمها لأداء العمليات في الأرباع القادمة.
في الوقت الذي تواجه فيه الشركة ضغوطًا على الدخل، لا تزال تُواصل التوسع في القنوات الفعلية، حيث زادت مساحة المتاجر بنسبة حوالي 11% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وهذا يزيد من الضغوط التشغيلية بشكل مباشر: عندما يتقلص أكبر سوق، قد تُستهلك هيكل التكاليف المُخصص للنمو بسرعة أكبر، مما يُضعف الأداء الربحي.
يواجه الرئيس التنفيذي الجديد مهمة الإصلاح
في ظل إصدار نتائج ضعيفة، سيتولى هايدي أو'نيل، المديرة التنفيذية السابقة لدى نايكي، منصب المدير التنفيذي في 8 سبتمبر. وقد كانت مسؤولة سابقًا عن إدارة العلامة التجارية وتشغيل المنتجات واستراتيجية المستهلك، وهي المجالات التي يرى السوق أنها الأكثر حاجة للإصلاح حاليًا لدى لولوليمون.
بالنسبة للإدارة الجديدة، لم يعد التحدي مجرد تراجع الأداء لفصل واحد، بل يكمن في كيفية استعادة الجاذبية لمنتجات الأساسية، وإعادة تحقيق التوازن بين وتيرة التوسع والواقع الطلبية. إذا استمر ضعف مبيعات الفئات الرئيسية، فقد تزيد الضغوط الناتجة عن التكاليف الثابتة الناتجة عن توسيع المتاجر من صعوبة التشغيل.