كتابة: Daii
لا يمكن للمرء أن يدخل نهرًا واحدًا مرتين.
عند الغوص الثاني، لقد تدفقت المياه ولم يعد الأشخاص هم نفس الأشخاص.
لكن من الممكن تمامًا للإنسان أن يقع في نفس المكان في نفس الخطأ مرتين.
الجهاز اللوحي الذي أطلقه هنتر بايدن، وهو التصميم الأكثر سخرية، يخصص 2% من العرض الإجمالي للمحفظات التي خسرت على عملة ترامب الميمية. إنه словно يقول: لقد دفعتَ مرة واحدة ضريبة انتباه لتيار ترامب السياسي، والآن يمكنك الحصول على تعويض من الجانب الآخر.
نتيجةً لذلك، ارتفع LAPTOP إلى 190.81 دولارًا خلال دقيقتين تقريبًا بعد طرحه على Base، ثم انخفض بسرعة بنسبة تقارب 99%. ونقلت The Block بيانات من Bubblemaps تفيد بأن أكثر من 80% من محفظات الشراء كانت معرضة لخسائر عرضية، وشمل ذلك أكثر من 11,500 عنوانًا. (Foresight News، Decrypt، The Block)
هذا ليس "عملة يسارية تخسر أمام عملة يمينية"، ولا يتعلق بأي طرف أكثر كفاءة في إصدار العملات.
إنه يكشف عن شيء أكثر استقرارًا: يمكن تغيير الشخصيات السياسية، ويمكن تبديل الشعارات من "اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى" إلى "استعادة السرد"، ويمكن نقل السلسلة إلى Base، لكن هيكل المصالح لعملات الميم المشهورة لن يتغير تلقائيًا بسبب ذلك.
The name of the river is TRUMP or LAPTOP, it doesn't matter.
الحجر الذي يُسبب السقوط الحقيقي هو دائمًا ثقة المشاهير، والسيولة المنخفضة مع التقييم العالي، وعمليات التداول المبكرة، ومن يستطيع الخروج أولاً.
1. كيف يمكن تحويل جهاز كمبيوتر قديم إلى مليار تذكرة لوتري؟
LAPTOP من الكمبيوتر الذي كان مرتبطًا بـ Hunter Biden لسنوات عديدة.
يُعيد المشروع تفسيره كرمز للصمود والخلاص والتعافي. الشعار الأساسي للموقع الإلكتروني هو "Reclaim the narrative" — استعادة السرد.
استرجاع الوصمة وإعادة تعريفها كانت دائمًا استراتيجية شائعة للنشر.
لكن بمجرد إضافة التيكير بعد السرد، يتغير الأمر. لم يعد القصص مجرد قصص، بل تُقطّع إلى مليار رهان قابل للتداول.
التفصيل المدرج رسميًا هو:
- الفريق المؤسس 30%؛
- 30% من الحصص التنبؤية مقابل 30 حدثًا واقعيًا؛
- 10% من الإصدار الأولي، 10% من الإصدارات اللاحقة؛
- Liquidity 10%;
- خزينة المؤسسة 5٪، الخير 5٪.
في اليوم الأول، يتم تحرير 35٪، أي 350 مليون وحدة. يتم تأمين حصة المؤسسين لمدة 6 أشهر، ثم تُطلق تدريجيًا على مدار 24 شهرًا؛ كما تم تأجيل حصة التوقعات إلى جدول زمني أطول. كما أوضحت الشركة رسميًا أن LAPTOP تُستخدم فقط للترفيه ومشاركة المجتمع، ولا تمثل أي أسهم أو ملكية أو حقوق اقتصادية أخرى. (LAPTOP الموقع الرسمي واقتصاديات الرمز، Foresight News تحليل قبل الإطلاق)
هذه الأرقام أكثر صدقًا من الشعارات.
لا يمتلك حاملو العملات حقًا في توزيعات دخل هانتر بايدن المستقبلي، ولا حق في المطالبة بأرباح المؤسسة، ولا حق في إجبار الفريق على دعم السعر. ما يشترونه ليس "ملكية السرد"، بل تذكرة يمكن للآخرين الاستمرار في سردها ويمكنهم إعادة بيعها.
ما يُسمى باستعادة السرد، هو استعادة حقوق المُصدر في تجارية القصة.
ما يحصل عليه المشترون هو فقط عدم اليقين حول ما إذا كان هناك شخص آخر مستعد للاستلام في اللحظة التالية من القصة.
2. إرسال توزيعات للمصابين قد يكون مجرد استهداف دقيق للعملاء
10% من التوزيع الأولي تم تقسيمها إلى ثلاث مجموعات: 4% لمشتركي Substack لـ Hunter Biden، و4% لقائمة بريد Channel 5، و2% للعناوين الخاسرة لـ TRUMP.
هذا يبدو وكأنه تعويض.
لكن التوزيع المجاني ليس تعويضًا. هدف التعويض هو إصلاح الخسائر؛ بينما هدف التوزيع المجاني عادةً هو خلق حائزي العملات وزيادة حجم التداول والانتشار.
الفرق الأكبر بينهما هو وجود قيمة محددة أو عدم وجودها.
يمكن لمشترك في Substack استلام 4,276 من LAPTOP. ووفقًا للسعر الأعلى الفوري، بلغت القيمة الورقية ذروتها عند أكثر من مليون دولار أمريكي. لكن لا توجد أموال كافية في الصندوق لتمكين جميع المستلمين من التحصيل في نفس الوقت. الذروة كانت فقط السعر الذي تم تطبيقه على جميع الرموز من خلال آخر صفقة صغيرة، وليست شيكًا يمكن تحصيله ككل.
لذلك، فإن توزيع الرموز المميزة كهدية على خاسري TRUMP يشبه إعادة تسويق دقيقة جدًا:
- هم بالفعل يستخدمون محفظة السلسلة؛
- لقد أثبت أنه يجذب الشخصيات السياسية والصراعات الثقافية؛
- لقد تكبدت بالفعل خسارة في عملة المشهور؛
- تم استدعاؤه الآن بقصة جديدة حول "معارضة ترامب" و"تعويض الضحايا".
هذا بالضبط ما يجب على المستخدمين أن يكونوا حذرين منه بشأن LAPTOP.
لم يُزِل المخاطر من النهر السابق، بل أخذ قائمة المُنغمسين في النهر السابق وصنع دعوات للنهر التالي.
3. تقييم بقيمة مليار دولار أمريكي لا يعني وجود مليار دولار أمريكي
ظهرت LAPTOP بسعر 190.81 دولارًا أمريكيًا خلال دقيقتين تقريبًا من الإطلاق. وفي نفس الفترة، بلغ التقييم الكامل المُخفّض المُستمد من تتبع السلسلة حوالي 144 مليار دولار أمريكي، بينما كانت السيولة في الحوض حوالي 48 ألف دولار أمريكي فقط. لم تكن القيم القصوى المستخلصة من مصادر بيانات مختلفة متطابقة تمامًا، لكن عدم التوافق في النطاق الكمي لا جدال فيه.
وضع هذين الرقمين معًا يفسر الانخفاض الحاد الذي تلاهما.
يُعرف التقييم المُخفَّض بالكامل بأنه «السعر الأخير × إجمالي عدد الرموز». إذا كان هناك حوض ضحل، ودفعت أوامر شراء قليلة السعر الأخير إلى مستوى مرتفع، فسيقوم النظام بضرب هذا السعر المرتفع في مليار وحدة عرض، ليُنتج قيمة سوقية مذهلة.
لكنه لم يُجب على السؤال الأهم: إذا تم بيع مليار رمز، فكم دولارًا ستكون على الجانب الآخر؟
يمكنك التفكير فيه كأن هناك شخصًا في مدخل القرية يشتري زجاجة ماء بسعر 190 دولارًا. ثم يعلن الجميع أن المستودع الذي يحتوي على مليار زجاجة ماء قيمته 190 مليار دولار.
المشكلة أن الصندوق عند مدخل القرية يحتوي فقط على بضعة عشرات الآلاف من الدولارات.
سعر الصفقة للزجاجة الأولى يمكن أن يُستخدم لتحديد سعر المستودع بأكمله؛ لكنه لا يضمن بيع الزجاجة العشرين ألفة أيضًا.
لذلك، فإن انخفاض LAPTOP بنسبة 99% ليس مجرد "عكس في مشاعر السوق". بل بشكل أكثر دقة، فإن السعر العالي الأولي لم يكن أبداً سعراً يمكنه استيعاب خروج الجماهير. إنه منحنى حاد نتج عن سيولة رقيقة، وروبوتات تسبق الصفقات، وطلبات بيع مبكرة.
للمستخدمين العاديين، فإن القيمة السوقية وFDV هما مسألة ضرب، أما السيولة فهي مسألة قسمة: مراكزك، يجب قسمتها على الأموال الحقيقية في البول التي ترغب في شرائها.
4. عدم وجود بوابة خلفية في العقود لا يعني عدم وجود ميزة أمامية في التداول
كشف تحليل Foresight News للعقد أن LAPTOP لا يحتوي على وظيفة إصدار خارجية، ولا ضرائب شراء أو بيع، ولا قوائم حظر، ولا حدود، ولا وكيل قابل للترقية. من حيث الكود وحده، إنه ليس قرصًا شائعًا لل貔貅.
لكن هذه الحادثة توضح بالضبط أن أمان العقود والإنصاف في التداول أمرين منفصلين.
يمكن أن يكون الكود خاليًا من الثغرات الخلفية، لكن المعلومات والرسائل والسرعة لا تزال تتمتع بميزة الباب الأمامي.
شخص ما عرف وقت الافتتاح بدقة مسبقًا. شخص ما تلقى توزيعًا مجانيًا. شخص ما استخدم روبوتًا للمناقصة في الكتلة الأولى. شخص ما مسؤول عن توفير السيولة. شخص ما أكمل شراءه وبيعه قبل أن يصل الخبر إلى الجمهور عبر وسائل الإعلام.
يُسهل على المستخدمين العاديين دمج مصطلحات "خضعت للمراجعة" و"لا توجد طباعة جديدة" و"الFounder Lock-up" في كلمة واحدة: الأمان.
لكن هذه المعلومات لا تستطيع الإجابة سوى على جزء من الأسئلة:
- التدقيق يجيب على ما إذا كان العقد سيُنفّذ وفقًا للشفرة؛
- يُجيب التجميد على متى يمكن نقل مجموعة معينة من الأسهم؛
- لا تجيب أي منهما على ما إذا كان سعر الافتتاح معقولًا؛
- ولا تجيب على ما إذا كانت السيولة كافية لخروجك.
علاوة على ذلك، بعد إعلان رسالة LAPTOP، ظهرت عملات مماثلة على عدة سلاسل بسرعة. النسخة الرسمية موجودة على Base، والعقد الذكي هو 0xB095274743941e953c746F9C228DA9c18Bb6ec29. التحقق من الشبكة وعنوان العقد يمكنه فقط تجنب شراء العملات المزيفة؛ لا يمكنه تحويل العملة الحقيقية إلى أصل جيد.
5. قبل الغطس الثاني، تحقق من هذه الحجارة الست
الإنسان لا يكتسب مناعة تلقائية فقط لأنه تعرض لخسارة واحدة.
أحيانًا، تخسر لأول مرة في留下 رغبة خطرة: فقط إذا دخلت في المرة القادمة في وقت أبكر وخرجت أسرع، يمكنك استعادة أموالك.
مُصدرو العملات الميمية هم الأكثر فهمًا لهذا الأمل.
لذلك، عند مواجهة العملة المشفرة التالية المشهورة، لا تبدأ بسؤال "هل هذا الشخص أكثر موثوقية من السابق؟". افحص أولاً ستة أشياء:
- انظر إلى السيولة، وليس فقط إلى القيمة السوقية. حتى لو كانت القيمة السوقية القصوى كبيرة، يجب مقارنتها بـ USDC أو ETH أو غيرها من الأصول المُقيّمة الفعلية داخل الحوض.
- انظر إلى العرض المتداول، وليس فقط إلى الكمية الإجمالية. من يمكنه البيع في اليوم الأول من التوزيعات المجانية، وسوق التداول، والخزينة، وحصص الفريق؟
- انظر إلى ترتيب الخروج. من يحصل أولاً على العملات ومساحة الكتلة: المُسبِقون، القائمة البيضاء، مُزوّدو السيولة، الروبوتات، ومشتريو التجزئة؟
- انظر إلى الحقوق. هل تتوافق الرموز مع الدخل أو الأصول أو الحوكمة، أم أن الموقع الرسمي قد صرح صراحةً بأنه "لا توجد حقوق اقتصادية"؟
- انظر إلى العقد، وانظر إلى ما وراء العقد. لا يمكن للمراجعة أن تُقيّم دوافع المشاهير، وعمق السوق، والدافع الجماعي للحيازات على البيع.
- انظر إلى عنوان العقد. ستستولي المزيفات ذات الاسم نفسه على انتباه أكثر المستخدمين إلحاحًا.
يختلف اتجاه ترامب ولاب توب سياسيًا، لكنهما يتشابهان بشكل كبير في البنية التجارية: إذ يُصاغ التأييد والغضب وشعور الضحية و"سأركض أسرع هذه المرة" كمنتجات قابلة للتداول.
هذا هو السبب في أن الإنسان لا يمكنه الدخول مرتين إلى نفس النهر، لكنه يمكنه السقوط في نفس المكان مرتين بنفس الطريقة.
الماء الثاني مختلف. العملات الثانية لها أسماء جديدة، وشعارات جديدة، وكتل جديدة.
لكن إذا كنت لا تزال تستخدم هوية المشهور بدلًا من حقوق الأصول، وقيمة السوق الورقية بدلًا من السيولة الحقيقية، وبيعًا ناجحًا واحدًا بدلًا من قدرة الجميع على الخروج، فلم تتحرك تلك الحجرة أبدًا.