كازاخستان تربط وصولها الاستراتيجي إلى تعدين العملات المشفرة بتحويلات الاحتياطي

وافقت كازاخستان على قواعد التعدين الرقمي الاستراتيجي بموجب قرار الحكومة رقم 638، وربطت الوصول إلى حصص الكهرباء المنظمة بتحويل أصول العملات المشفرة المعدنة إلى صندوق التجمع الذاتي لاستانا هاب. يجب على مقدمي طلبات الحصول على المركز الاستراتيجي امتلاك مركز بيانات للتعدين الرقمي بسعة لا تقل عن 150 ميغاواط واستخدام أجهزة تعدين بقدرة لا تقل عن 150 ثيغا هاش لكل وحدة. كما يحتاج المقدّمون إلى موظفين تقنيين مؤهلين، ومرافق صيانة، وعقود متعددة مع مزودي خدمة إنترنت، وعدم وجود أي مدفوعات ضريبية أو أخرى متأخرة مطلوبة. يدخل القرار حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2026، ولا تحدد القواعد حصة التحويل الاحتياطية. ونقلت وسائل الإعلام المحلية معدل تحويل قدره 10٪، لكن هذا الرقم لم يُتحقق منه بشكل مستقل.

لماذا يهم ذلك: يمكن أن يجعل الإطار وصول الكهرباء أداة سياسية لتوجيه إنتاج التعدين نحو احتياطيات الأصول الرقمية المدعومة من الدولة.

محفظة بحذر، مدعومة بالسياسات.

السبب: ربط كازاخستان وصول المنجمين الاستراتيجيين إلى حصص كهرباء منظمة مع تحويلات احتياطية، مما قد يحسن وضوح السياسة مع إضافة قيود تشغيلية.

في دورة التنظيم السابقة للتعدين في كازاخستان، قالت صندوق النقد الدولي إن كازاخستان وصلت إلى 27.3% من إجمالي قوة هاش البيتكوين عند ذروتها قبل أن ترفع السلطات تكاليف الكهرباء للمناجم وتقيّد الوصول إلى الشبكة. (IMF) الفرق هو أن الإطار الحالي يربط الوصول المنظم إلى التعريفات مع تحويلات الاحتياطي، لذا فإن قناة السياسة أكثر انتقائية من دورة تشديد واسعة.

قد يصبح الوصول إلى كوتا الكهرباء القناة الرئيسية لنقل السياسة إلى القدرة التعدينية، لأن عمال المناجم الذين لا يستوفون شروط الحالة الاستراتيجية قد يواجهون وصولًا أضعف إلى الأسعار المنظمة. إذا ارتكزت الموافقات بين المشغلين الكبار الملتزمين، فقد ينتقل النشاط التعديني نحو عمال المناجم القادرين على تلبية متطلبات البنية التحتية وتحويل الاحتياطيات.

الفرص: إذا تم توضيح حصة نقل الاحتياطي قبل 1 أغسطس 2026، فإن حساسية الهامش تصبح إشارة محتملة للدخول أو الخروج من التعرض المرتبط بالتعدين. عندما يتم التوقيع على عقود طاقة مؤهلة مع عمال منجم معتمدين، فقد يدعم تأكيد الوصول إلى تعريفات منظمة التعرض لمشغلي التعدين الملتزمين.

المخاطر: إذا كانت حصة التحويل أعلى مما يتوقعه عمال المناجم، فإن تقليل التعرض المرتبط بالتعدين يمكن أن يحد من الخسائر الناتجة عن الهوامش الأضعف. إذا فشل المقدّمون في تحقيق عتبات 150 ميغاواط و150 تيراهاش/ثانية، فإن الانتظار لدليل الموافقة يقلل من مخاطر التنفيذ.