كالشي تطلب موافقة الولايات المتحدة على العقود الآجلة الدائمة لخام واي تي آي

تسعى كالشي إلى إدخال العقود الآجلة الدائمة، أداة التداول التي تهيمن على أسواق التشفير، إلى أحد أقدم السلع الحساسة سياسياً على وجه الأرض: النفط الخام.

البورصة المسجلة لدى CFTC تجري محادثات متقدمة مع الجهات التنظيمية لتقديم عقود مستمرة منظمة من قبل الولايات المتحدة على النفط الخام الغربي التكساسي المتوسط، وهي خطوة ستُعد توسيعًا كبيرًا بعيدًا عن المنتجات الأصلية للعملات المشفرة التي دفعت نمو المنصة مؤخرًا.

بدأ رحلة كالشي في العقود الآجلة الدائمة مع البيتكوين. وافقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على أول عقد آجل دائم للبيتكوين في 29 مايو 2026، وتم إطلاق المنتج في 3 يونيو. كان الرد، بلغة محتشمة، حماسيًا.

تجاوز حجم المعاملات الاسمي لعقود المشتقات الرقمية في البورصة مليار دولار خلال الأسبوع الأول للتداول. بحلول أوائل يوليو 2026، ارتفع هذا الرقم إلى 16.1 مليار دولار.

عقود المؤشرات الدائمة هي في جوهرها عقود آجلة لا تنتهي أبدًا. على عكس العقود الآجلة التقليدية التي تُحلّ في تاريخ ثابت وتتطلب من المتداولين تدوير مراكزهم إلى الأمام، تتيح لك العقود الدائمة الاحتفاظ بموقع مُرفوع بشكل غير محدود. كان ابتكار كالشي هو جلبها محليًا، تحت إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية.

وصف رئيس مسؤولي المخاطر في كالشي، أوديش جها، مناقشات الشركة مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية بأنها "متقدمة" حتى 9 يوليو 2026. وفتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية نفسها مشورة عامة في يونيو 2026 بشأن العقود الأبدية للسلع الطاقية القابلة للتسليم، بما في ذلك النفط الخام، وهو ما أشار إليه جها كدليل على اهتمام تنظيمي قوي بالمفهوم.

هناك فرق هيكلية أساسي مقارنة بعقود المشتقات الكريبتو. بينما تتداول عقود البيتكوين الآجلة الدائمة على كالشي على مدار الساعة، فمن المرجح أن تعمل عقود المشتقات الآجلة الدائمة للطاقة خلال ساعات السوق العادية. في المقابل، تظل السلع الزراعية مستبعدة صراحةً من طموحات كالشي فيما يتعلق بعقود المشتقات الآجلة الدائمة.

يتم تقدم توسع كالشي في العقود الآجلة الدائمة غير المشفرة بموجب اللائحة 40.3، التي تُنشئ عملية موافقة على أساس كل حالة على حدة للمنتجات الجديدة للعقود الآجلة الدائمة، مما يعني أن كل فئة أصول جديدة تتطلب إذنًا تنظيميًا خاصًا بها بدلاً من الاعتماد على ترخيص عام.

لقد قدمت البورصة بالفعل طلبات للعقود الآجلة الدائمة على المعادن ومنتجات العملات الأجنبية/الأسعار كجزء من هذه العملية. لم يتم تأكيد تقديم طلب رسمي للعقود الآجلة الدائمة لخام غرب تكساس الوسيط علنًا حتى أوائل سبتمبر 2026.

مجموعة سي إم إي، اللاعب المهيمن في أسواق العقود الآجلة الأمريكية والجهة الرئيسية لتداول عقود النفط الخام WTI الآجلة، اتخذت إجراءات قانونية ضد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) بشأن موافقتها على العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة. تتركز اعتراضات سي إم إي على الآثار التنافسية المترتبة على السماح لبورصة أحدث وأصغر بتقديم منتجات قد تجذب الحجم من الأسواق الراسخة. كما تتناول الدعوى القضائية معارضة سي إم إي للتداول على مدار 24/7 لبعض السلع، وهي مخاوف قد يتم التصدي لها جزئياً من خلال هيكل التداول خلال ساعات العمل المخطط له للعقود الآجلة للطاقة.