يريد مشغل سوق التنبؤ إدراج عقد دائم مرتبط بنفط واشنطن الغربي المتوسط، وهو هيكل منتج مرتبط منذ فترة طويلة ببورصات العملات المشفرة البحرية.
قامت كالشي بالتقديم إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع لإطلاق عقد مستقبلي دائم مرتبط بنفط غرب تكساس الوسيط، وفقًا لتقارير من CryptoBriefing وCoindoo وcrypto.news. سيسمح المنتج المقترح للتجار المقيمين في الولايات المتحدة بالحصول على تعرّض لأسعار النفط من خلال هيكل لا ينتهي في تاريخ ثابت.
تختلف العقود الآجلة الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية بحذف تاريخ تسديد أو انتهاء محدد. يمكن للمتداولين الاحتفاظ بالمراكز إلى ما لا نهاية، رهناً بدفعات التمويل التي تبقي سعر العقد متماشياً مع الأصل الأساسي. نشأ هذا الميكانيزم في أسواق العملات الرقمية، حيث أصبح الطريقة السائدة التي يستخدمها المتداولون للمضاربة على البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الأصول الرقمية على المنصات الخارجية.
ستجلب خطوة كالشي هذا الهيكل إلى سوق أمريكي منظم للسلع لأول مرة، وفقًا للتقارير. إن خام واي تي آي أحد أهم مؤشرات النفط العالمية التي تُستخدم لتحديد أسعار العقود في أسواق الطاقة، ويُشار إليه على نطاق واسع في التقارير المالية المتعلقة بالتضخم وتكاليف الوقود.
بنت Kalshi نشاطها حول عقود التنبؤ القائمة على الأحداث، مما يسمح للمستخدمين باتخاذ مواقف بشأن نتائج مثل الانتخابات وإطلاق البيانات الاقتصادية وأحداث عالمية أخرى. وقد وسّعت الشركة بشكل عدائي في الأشهر الأخيرة، متوسعةً إلى نتائج رياضية وأسواق أخرى تقع على حافة التنظيم التقليدي للمشتقات. وسيمثل منتج العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالسلع خطوة بارزة نحو مجال يُشغل عادةً من قبل بورصات العقود الآجلة الراسخة مثل مجموعة CME.
لم تُعلن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية (CFTC) عن جدول زمني علني لمراجعة الطلب، ولا يُضمن الموافقة. وقد اتخذ المُنظِّمون في الماضي نهجًا حذرًا تجاه المنتجات من نوعية الدائمة نظرًا لشعبيتها في منصات التشفير الأقل تنظيمًا، حيث تم ربطها بالرافعة المالية العالية والتصفية السريعة. وستحتاج النسخة المعتمدة من قبل CFTC إلى التوافق مع القواعد الحالية التي تحكم الهامش والتسوية وحماية العملاء المطبقة على أسواق العقود الآجلة المنظمة.
لقد لاحظ مراقبو الصناعة أن عقدًا دائمًا للنفط خاضعًا للتنظيم يمكن أن يكون جذابًا لكل من المتداولين التجزئة الباحثين عن تعرض أبسط للنفط، والشركات الراغبة في بديل لآليات تدوير العقود الآجلة القياسية. تتطلب العقود الآجلة التقليدية للنفط تدويرًا دوريًا للعقود مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، وهي عملية يمكن أن تُدخل تكلفة وتعقيدًا على حاملي التعرض المستمر. سيؤدي الهيكل الدائم إلى إزالة الحاجة إلى ذلك، على الأقل نظريًا، مع استبداله بتعديلات مستمرة في معدل التمويل.
التأثير على السوق
إذا وافقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على طلب كاليشي، فقد يفتح الباب أمام بورصات أمريكية أخرى لمتابعة منتجات دائمة مشابهة عبر السلع أو مؤشرات الأسهم أو مقاييس أخرى. وهذا سيشكل تحولاً ذا معنى في كيفية وصول المتداولين التجزئة والمؤسساتيين في الولايات المتحدة إلى أسواق المشتقات، وقد يتنافس مع منصات العقود الآجلة الراسخة التي تعتمد على عقود ذات تاريخ استحقاق ثابت.
كما يشير التسجيل إلى تزايد الاهتمام باستيراد آليات التداول الأصلية للعملات المشفرة إلى المالية التقليدية الخاضعة للتنظيم. نظرًا للحذر التاريخي لـ CFTC حول المنتجات ذات الرافعة المالية العالية، فإن أي موافقة من المحتمل أن تأتي مع ضوابط مخاطر محددة، ولا يزال الجدول الزمني للقرار غير مؤكد بناءً على التقارير الحالية.
يُعد طلب Kalshi اختبارًا مبكرًا لتحديد ما إذا كانت العقود الآجلة الدائمة، وهي هيكل نشأ في تداول العملات الرقمية، يمكنه إيجاد مكان له في أسواق السلع الأمريكية المنظمة. وستُشكل قرار CFTC النهائي على الأرجح مدى انتشار هذا الهيكل خارج الأصول الرقمية.
الأسئلة الشائعة
ما هو عقد المستقبلات الدائمة؟
إنه عقد مشتق بدون تاريخ انتهاء ثابت، يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز إلى ما لا نهاية، بينما تُبقي مدفوعات التمويل سعر العقد متماشياً مع الأصل الأساسي.
ما الذي قدمته كالشي إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع؟
لقد طلبت كالشي الموافقة على إدراج عقد مستقبلي دائم مرتبط بسعر النفط الخام الغربي الأمريكي، وفقًا لتقارير متعددة.
هل وافقت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على العقد بعد؟
لم يتم الإبلاغ عن أي جدول زمني أو قرار. التطبيق قيد المراجعة، ولا يُضمن الموافقة عليه.
لماذا يهم هذا لأسواق المشتقات الأمريكية؟
لقد كانت العقود الآجلة الدائمة موجودة بشكل رئيسي على بورصات العملات المشفرة خارج الولايات المتحدة. سيجلب الإصدار المعتمد من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع المرتبط بالنفط هذا الهيكل التداولي إلى الأسواق الأمريكية المنظمة لأول مرة.