رسالة BlockBeats، في 4 سبتمبر، مع ارتفاع الين القوي واقترابه من مستوى 155، حذرت جي بي مورغان من أنه إذا انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين دون مستوى 155، فقد يؤدي ذلك إلى إغلاق جماعي لمراكز قصيرة على الين بقيمة تتراوح بين 16 و17 تريليون ين، أي ما يعادل حوالي 102.6 مليار دولار أمريكي، مما يدفع الين للارتفاع أكثر، وقد يهبط الدولار الأمريكي مقابل الين نظريًا إلى نطاق 142-146.
أشار استراتيجيون في جي بي مورغان، بمن فيهم تاكيشي تاكيسي، إلى أن حركة الأسعار الأخيرة تشير إلى أن المراكز القصيرة الكبيرة على الين قد لا تزال غير مصفاة بالكامل. وعندما يهبط الدولار الأمريكي مقابل الين تحت مستوى 155، سترتفع مخاطر "توليد البيع للبيع الإضافي"، وقد يتجاوز ارتفاع الين التوقعات السوقية.
حاليًا، لامس الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مستوى 160.39 هذا الأسبوع، ثم انخفض بسرعة إلى حوالي 155.30. ومن المتوقع أن يرتفع الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي هذا الأسبوع بنسبة حوالي 2.7٪، مسجلاً أفضل أداء له منذ يوليو.
يعزز قوة الين عوامل متعددة، بما في ذلك تزايد توقعات السوق بزيادة أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان، وتصفية المراكز القصيرة الطويلة، وزيادة طلب المستثمرين المحليين في اليابان على التحوط من مخاطر صرف العملات. ويُحتسب الآن في سوق المبادلات تقريبًا بالكامل توقع زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، ويعتبر احتمال زيادة أخرى في ديسمبر حوالي 80%.
ومع ذلك، ترى جي بي مورغان أن التوقعات السوقية بشأن تعديل بنك اليابان وGPIF لتكوين أصولها قد تكون مبالغًا فيها، ولا ترى أن انخفاض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بشكل كبير دون نطاق 155-165 هو حدث محتمل.
في الوقت نفسه، قال تشين ميمورا، أرفع مسؤول ياباني في الشؤون النقدية، إنه "غير راضٍ" عن حركة الين الحالية، وأشار إلى أن اليابان مستعدة لمتابعة التصدي لتقلبات سوق الصرف الأجنبي، مما يعزز المزيد من اهتمام السوق بمخاطر التدخل الرسمي.
فيما يتعلق بالدولار، فإن بنك أمريكا يميل حاليًا إلى البيع على المكشوف للدولار مقابل الين الياباني، مع هدف عند مستوى 149؛ بينما تستمر دومنغ سكوت في الحفاظ على رأيها المعتدل بالانخفاض على الدولار لبقية العام. ينتظر السوق بيانات التوظيف غير الزراعية الأمريكية وبيانات التضخم (CPI) التي سيتم إصدارها الأسبوع القادم لتحديد مسار السياسة المستقبلية للفيدرالي.