جيه بي مورغان يحذر من أسابيع حاسمة قادمة لأسهم الذكاء الاصطناعي وسط انقسام السوق

يتجزأ التداول الذكي إلى قسمين، ويعتقد جي بي مورغان أن الأسابيع القليلة القادمة ستُحدّد ما إذا كان هذا تحولاً صحياً أو أولى إشارات شيء أسوأ.

حدد الاستراتيجي في جي بي مورغان جيسون هنتر تزايد التباين بين أسهم شركات رقائق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية وشركات التخزين الضخم التي تستثمر مئات المليارات في بناء الذكاء الاصطناعي. ارتفع مؤشر فيلادلفيا لل-semiconductors بنسبة 87٪ منذ بداية العام حتى أوائل يوليو 2026. في المقابل، انخفضت ميتا بنسبة 5٪ ومايكروسوفت بنسبة 18٪ خلال نفس الفترة، حيث سجلت مايكروسوفت خسارة شهرية أسوأ لها منذ عام 2000 في يونيو.

يُشير ملاحظة هانتير إلى مقارنة حادة مع أواخر التسعينيات، عندما كانت شركات الأجهزة والبنية التحتية تحقق نجاحًا كبيرًا، بينما بدأت الشركات التي تنفق على تلك البنية التحتية في التذبذب.

تتضمن النسخة اليوم أربعة مزودين كبار: ميتا، مايكروسوفت، أمازون، وألفابيت، ومن المتوقع أن ينفقوا معًا 725 مليار دولار على نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026. وقد قدّر جي بي مورغان بشكل منفصل أن خمسة مزودين كبار سيُنفقون معًا حوالي 697 مليار دولار.

حث ملاحظة هانتر المشاركين في السوق على الانتباه الوثيق إلى مخططات أداء كل مزود ضخم على مدار أشهر الصيف. الفرضية بسيطة: إذا استطاعت ميتا ومايكروسوفت وأمازون وألفابت تحقيق الاستقرار وإظهار علامات على التعافي قبل الخريف، فمن المحتمل أن يظل السوق الأوسع متماسكًا.

قدم مورغان ستانلي قراءة أكثر تفاؤلاً قليلاً في أوائل يوليو 2026، واقترح أن تحولاً قطاعياً من زخم أشباه الموصلات نحو مزودي السحابة الضخمة قد يكون قد بدأ بالفعل.

لم يذكر تحليل جي بي مورغان أي شيء عن العملات المشفرة أو البلوك تشين. لكن التأثيرات اللاحقة لتصحيح محتمل في أسهم الذكاء الاصطناعي تهم الأسواق الرقمية بشكل كبير.

للمستثمرين في العملات المشفرة على وجه التحديد، ستكون الأسابيع القليلة القادمة من توجيهات الأرباح الخاصة بالمشغلين الكبار تستحق المراقبة عن كثب. قد يكون اقتراح مورغان ستانلي بأن التحول نحو المشغلين الكبار قد بدأ هو الإشارة الأكثر أهمية. يشير التحول إلى أن السوق لا يزال يعمل بشكل طبيعي، لكنه يغيّر تفضيلاته ضمن موضوع الذكاء الاصطناعي.