أو ديلي: أفادت بنك جولدمان ساكس الاستثماري في وول ستريت أن صناديق ETF المرتبطة بـ Hyperliquid (HYPE) كانت من بين أكثر المنتجات جذبًا للتدفقات النقدية بين صناديق العملات المشفرة غير البيتكوين في مايو ويونيو، لكنها شهدت تباطؤًا واضحًا في تدفقاتها النقدية في يوليو وأوائل أغسطس مع تصاعد المنافسة في السوق، مما يزيد من المخاوف بشأن قدرة البروتوكول على التنافس في المستقبل.
أشار فريق المحللين لدى جي بي مورغان، بقيادة نيكولوس بانيجيرتسوجلو، في تقريره إلى أن تدفق الأموال بالنسبة لحجم الأصول تحت الإدارة (AUM) لصناديق Hyperliquid ETF تصدرت صناديق التشفير الأخرى غير البيتكوين في شهرَي مايو ويونيو، لكن هذا الاتجاه تراجع مؤخرًا.
أصبحت Hyperliquid واحدة من أكثر مشاريع النمو إثارةً في سوق التشفير هذا العام، حيث ارتفع رمزها الأصلي HYPE بشكل كبير بسبب الاستخدام الواسع من قبل المتداولين لمنصتها اللامركزية للعقود الآجلة الدائمة. وقد جعل النمو السريع Hyperliquid واحدة من أكبر أنظمة التشفير من حيث الحجم بعد البيتكوين والإيثيريوم، وجذبت انتباه رأس المال المؤسسي، ومستثمري خزائن الشركات، ووُسطاء صناديق ETF.
ومع ذلك، ترى جي بي مورغان أن منصات المشتقات اللامركزية تواجه ضغوطًا تنافسية من البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم. مع إطلاق منتجات العقود الأبدية للعملات المشفرة ضمن الإطار التنظيمي الأمريكي، قد تنتقل بعض الأنشطة التجارية من منصات لامركزية خارجية مثل Hyperliquid إلى أماكن تداول متوافقة.
إضافةً إلى ذلك، أشار التقرير إلى أن Hyperliquid تتوسع في مجال الأسواق التنبؤية لتقليل الاعتماد على إيرادات رسوم تداول العقود الدائمة، لكن هذا المجال يواجه أيضًا تنافسًا متزايدًا.
أشار جي بي مورغان إلى أنه على الرغم من أن Hyperliquid هو أحد أكثر مشاريع التشفير تميزًا هذا العام وأصبح رابع أكبر أصل في احتياطيات الشركات للتشفير (بعد البيتكوين والإيثيريوم وسولانا)، إلا أن هناك عدم يقين بشأن قدرته على مواصلة توسيع حصته السوقية على حساب منافسين مثل سولانا وXRP.
تشير البيانات إلى أن صناديق ETF الخاصة ببيتكوين والإيثيريوم تمتلك حاليًا حجمًا إجماليًا للأصول يبلغ حوالي 77 مليار دولار و10 مليارات دولار على التوالي، بينما يبلغ إجمالي حجم الأصول لصناديق ETF الأخرى للعملات المشفرة مثل سولانا وXRP وHyperliquid حوالي 2 إلى 3 مليارات دولار فقط. (CoinDesk)