جيه بي مورغان: 70% من توقعات إيرادات نيفيديا للسنة المالية 28 محدودة بالعرض، مع استمرار نمو أعمال الاستنتاج بنسبة متناسبة.

وفقًا لبحث TideX، أشارت محاضر اجتماع المستثمرين لشركة نيفيديا في 2 سبتمبر، كما ذكرت جي بي مورغان، أن نيفيديا "تشعر بالراحة" بشأن توقعاتها لنمو بنسبة 70% على أساس سنوي لعام FY28، وأن هذا التوقع ناتج عن قيود العرض وليس الطلب، حيث يمكن أن ينمو النشاط أكثر من الضعف إذا توفر العرض. أصبح الاستنتاج الآن الجزء الأكبر والأسرع نموًا في أعمال مركز البيانات؛ قبل 18 شهرًا، كان الاستنتاج والتدريب يشكلان تقريبًا نصفًا كل منهما، لكن حاليًا يتجاوز الاستنتاج التدريب وسيستمر في الارتفاع. تُعد الرقائق المتقدمة والذاكرة هما العائقان الرئيسيان في العرض، وتُحافظ نيفيديا على تعاون عميق مع تايوان سيميكوندكتور وثلاثة موردين رئيسيين للذاكرة. تستمر قاعدة العملاء في التوسع، حيث تمثل OpenAI وAnthropic حاليًا حوالي 20% من الطلب النهائي، وقد تصل إلى حوالي 25% في FY28؛ وقد تجاوزت شركات السحابة الناشئة نسبة 50% في البنية التحتية للحوسبة الذكية الاصطناعية. ستتعايش النماذج المفتوحة والمغلقة، وتحسن هامش الربح الإجمالي لمطوري النماذج. تدعم نيفيديا الطلب المستقبلي من خلال تقاسم الإيرادات، وحديقة PORTS-Pike، ومنصة تمويل رأس المال الخاص بقيمة 500 مليار دولار. لا تزال جي بي مورغان تُحافظ على تقييم "الشراء"، مع سعر هدف قدره 320 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى ربح متوقع قدره 15.87 دولارًا أمريكيًا للسهم في CY2026، بمultiple يقارب 20 ضعفًا.