أنفقت اليابان للتو حوالي 72 مليار دولار في محاولة لدعم الين. ولم ينجح الأمر.
انخفضت العملة اليابانية إلى 162.83 لكل دولار أمريكي، وهو مستوى لم يُرَ منذ أربعة عقود، على الرغم من تنفيذ وزارة المالية عمليات شراء بحجم قياسي في أواخر أبريل وأوائل مايو 2026. وقد وعد وزير المالية كاتاياما بـ"إجراءات جريئة" لإيقاف الانخفاض، وحذّر الأسواق من ما تصفه السلطات بـ"التحركات أحادية الجانب" في العملة.
ضمادة بقيمة 72 مليار دولار
الأرقام تروي قصة مؤلمة. ففي 30 أبريل وحده، نفقت وزارة المالية حوالي 5.5 تريليون ين، ما يعادل حوالي 35 مليار دولار، في تدخل واحد. ووصل إجمالي الإنفاق خلال حملة التدخل في ربيع 2026 إلى نحو 11.7 تريليون ين، أو بين 72 مليار دولار و73.5 مليار دولار حسب سعر الصرف في ذلك الوقت.
كما قام بنك اليابان بدوره، برفع أسعار الفائدة إلى 1%. لا يزال الفرق بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية واسعًا بما يكفي لاستمرار متداولي الحمل في المراهنة ضد الين.
تُقيّد إرشادات صندوق النقد الدولي الدولة من إجراء تدخلات إضافية في سوق صرف العملات الأجنبية لعدة أيام حتى نوفمبر 2026، مما يترك فقط بضعة نوافذ متبقية يمكن لطوكيو التدخل فيها بشراء كثيف.
الشركات اليابانية تتجه إلى العملات المشفرة
حتى بداية يوليو 2026، أظهرت الشركات اليابانية طلبًا متزايدًا على البيتكوين والريبل كجزء من استراتيجيات أوسع لتنويع الخزينة. إذا استمر الين في خسارة قيمته، فإن الاحتفاظ بالاحتياطيات المقومة بالين يصبح رهانًا يفقد قيمته.
SBI VC Trade، أحد بورصات التشفير البارزة في اليابان، أفادت التقارير بأنها شهدت زيادة في الاهتمام من العملاء الشركات الراغبين في إضافة البيتكوين وXRP إلى ميزانياتهم.
لماذا لا يحصل الين على فرصة
اليابان تستورد الغالبية العظمى من طاقتها، لذا فإن ضعف الين يعمل كضريبة خفية على المستهلكين والشركات على حد سواء. إن التحذيرات اللفظية المتكررة من وزير المالية كاتاياما بشأن المضاربة في السوق تُظهر تزايد الإحباط. وقد دعا المسؤولون إلى تنسيق دولي بشأن استقرار العملات.
ما يعنيه ذلك لمستثمري العملات المشفرة
شركات يابانية تتنوع إلى التشفير تمثل فئة جديدة من المشترين مدفوعة بإدارة مخاطر العملة الأساسية. إذا استمر ضعف الين، وظلت أيدي وزارة المالية مقيّدة بحدود تدخل صندوق النقد الدولي حتى نوفمبر، فإن الحافز لزيادة عدد الشركات التي تتحوط عبر الأصول الرقمية يزداد فقط.
قد يؤدي تحول مفاجئ في سياسة بنك اليابان، أو رفع غير متوقع للأسعار، أو تدخل منسق من مجموعة السبع إلى عودة قوية لليين، مما يزيل أحد الدوافع الرئيسية للطلب الياباني على العملات المشفرة من الشركات. يجب على المتداولين الذين يضعون مراكزهم حول هذا الموضوع أن يراقبوا تواريخ اجتماعات بنك اليابان وجدول التدخلات المحدودة المتزايدة في طوكيو.