انخفضت احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية عن تريليون دولار وسط تدخل غير مسبوق في الين

انخفضت احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية إلى 994.9 مليار دولار في نهاية أغسطس، مقارنة بـ 1.09 تريليون دولار في يوليو. هذا يمثل خفضًا يقارب 100 مليار دولار في شهر واحد، ويدفع خزانة اليابان من العملات الأجنبية لأول مرة في ذاكرة حديثة إلى ما دون علامة التريليون دولار النفسية.

المسؤول ليس لغزاً. أفادت وزارة المالية اليابانية عن تدخلات غير مسبوقة بقيمة 15.3993 تريليون ين، ما يعادل حوالي 96.5 مليار دولار، لشراء الين بين 30 يوليو و26 أغسطس. ويمثل هذا الرقم إجمالي التدخل الشهري الأكبر على الإطلاق الذي تسجله السلطات اليابانية.

لتمويل عملية الشراء، باعت اليابان حصة كبيرة من محفظتها من الأوراق المالية الأجنبية، وخصوصًا سندات الخزانة الأمريكية. وانخفضت حيازات الأوراق المالية الأجنبية بمقدار 87.8 مليار دولار مقارنة بالشهر السابق في نهاية أغسطس، مما يطابق تقريبًا حجم التدخل.

بلغ إجمالي أصول الاحتياطي الرسمية، التي تشمل الذهب وحقوق السحب الخاصة ومراكز الاحتياطي لدى صندوق النقد الدولي إلى جانب العملات الأجنبية، حوالي 1.287 تريليون دولار في نهاية يوليو.

لقد تجاوزت التدخلات التراكمية على مدار عام 2026 الآن 27 تريليون ين، متجاوزة جميع السجلات السنوية السابقة.

ربما يكون التفصيل الأكثر إثارة للدهشة المدفون في البيانات هو أن الولايات المتحدة شاركت مباشرة. في 31 يوليو، أجرت السلطات الأمريكية واليابانية تدخلاً منسقًا لشراء الين، وهو أول عملية مشتركة من هذا القبيل منذ حوالي 28 عامًا.

آخر مرة تدخلت فيها البلدين معًا في سوق الين كانت في أواخر التسعينيات، خلال الأزمة المالية الآسيوية.

اليابان هي أكبر حامل أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية، لذا فإن تصفية 87.8 مليار دولار من الأوراق المالية الأجنبية في شهر واحد ليست حدثًا تافهًا لأسواق الدخل الثابت. إذا استمرت هذه المبيعات عند أي معدل قريب من هذا الوتيرة، فقد تضع ضغطًا تصاعديًا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية في وقت تواجه فيه سوق السندات بالفعل عدم يقينًا حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.