اليابان والولايات المتحدة تزيدان من تنسيقهما للتعامل مع الانخفاض المستمر لليين. وقد شدد وزير المالية ساتسوكاي كاتاياما والدبلوماسي الرفيع للعملات أتسوشي ميمورا على أهمية العمل عن كثب مع وزارة الخزانة الأمريكية بشأن قضايا أسعار الصرف، بعد فترة من عمليات التحقق الصارمة من قبل بنك نيويورك الفيدرالي التي أعادت إحياء اليين لفترة وجيزة.
ارتفعت العملة بأكثر من 3% من مستوياتها المنخفضة في أواخر يناير 2026، مما دفع زوج USD/JPY للهبوط إلى حوالي 154. وساهمت تعليقات رئيس الوزراء ساناي تاكاichi الرامية إلى مواجهة الحركات التخمينية في الين في هذا الانتعاش.
تدخل يحطم السجل
يُبنى إطار التنسيق على مذكرة تنسيق رسمية للعملات الأجنبية تم التوقيع عليها في سبتمبر 2025، وتُنشئ خطة عمل مشتركة للتعامل مع التقلبات الشديدة في العملات.
بين 28 أبريل و27 مايو 2026، نفقت اليابان مبلغًا هائلًا قدره 11.73 تريليون ين، ما يعادل حوالي 72.4 مليار دولار، في تدخل مباشر في العملة مع ارتفاع زوج USD/JPY فوق 160. هذا مبلغ قياسي.
التقى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت مع كبار المسؤولين اليابانيين في مايو 2026 لمناقشة سياسة العملة.
فجوة السعر التي لا يمكن لأحد سدّها
لقد رفعت بنك اليابان سعر سياسته إلى 0.75٪، وهو أعلى مستوى له منذ التسعينيات. لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يبقى عند 3.50-3.75٪، مما يعني أن الفجوة بين أسعار الولايات المتحدة واليابان لا تزال هائلة.
للمتداولين الذين يعتمدون على الفرق في الفوائد، فإن الحساب بسيط: اقترض بالين بأسعار فائدة منخفضة جدًا، واستثمر الأموال في أصول مقومة بالدولار تحقق عائدًا أعلى بكثير، واحتفظ بالفرق. لقد كان هذا الديناميكية المحرك الأكبر لضعف الين.
أدخل البيتكوين: استراتيجية التحوط المؤسسي
ميتابلانيت، الشركة اليابانية المدرجة في البورصة، بدأت في دمج البيتكوين في احتياطياتها الشركات كمخزن للقيمة غير السيادي. المنطق بسيط: إذا استمر اليين في التدهور، فإن الاحتفاظ باحتياطيات نقدية مقومة باليين هو أمر خاسر.
يعكس هذا الاتجاه الأوسع لشركات يابانية تنويع أصول خزانتها بعيدًا عن الحيازات المقومة بالين، الاعتراف المتزايد بانخفاض قيمة العملة المستمر. بالنسبة للمستثمرين في التشفير، أصبح زوج USD/JPY مؤشرًا قياديًا غير متوقع إلى حد ما، حيث ارتبط ضعف الين الممتد تاريخيًا بزيادة اهتمام المؤسسات اليابانية بالأصول البديلة، بما في ذلك العملات الرقمية.