يقول جاك ماليرز إن سوق الهبوط لبيتكوين تركه "يتلقى ضربات قوية"، لكن مؤسس سترايك يعتقد أن هذا بالضبط ما يجعل الأصل مختلفًا عن الأنظمة المالية التقليدية.
في مقال نُشر يوم الجمعة، بعد أيام قليلة من استقالته من منصب الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital، جادل مالرز بأن التراجعات المؤلمة لبيتكوين تكشف الواقع بدلاً من إخفائه.
مالييرز يقول إن ألم البيتكوين له غرض
كتب مالرز أنه صاغ المقالة أصلاً في 11 يوليو، قبل استقالته من Twenty One Capital، مخططاً لنشرها يوم الاثنين التالي. تغير هذا الخطة بعد أن طُلب منه الانتظار حتى يصبح خروجه علنياً.
في الملاحظة الافتتاحية، أقر بأن الشركة التي ظن أنه كان يبنيها والاتجاه الذي اتخذته في النهاية "لم تعد نفس الشيء"، مما دفعه للابتعاد. كما قبل المسؤولية عن مساعدته في خلق توقعات "لم تُحقق في النهاية"، مع توضيح أن المقال لم يكن مقصودًا كدفاع عن قراره.
بدلاً من ذلك، استخدم مالرز أحدث سوق هابط لبيتكوين كعدسة لفحص القيادة، واليقين، والفشل. على الرغم من أن بيتكوين تتداول بأقل من 50% من أعلى مستوى لها على الإطلاق، فقد جادل بأن التأثير العاطفي يتجاوز بكثير الخسائر المالية.
"أنا لا أكتب هذا من الجانب الهادئ الآخر للعاصفة،" كتب. "ما زلت داخلها."
في مقارنة مع المالية التقليدية، قال مالرز إن الحكومات والبنوك والمؤسسات غالبًا ما تخفف من عواقب القرارات السيئة من خلال تدخلات مثل الإنقاذ وإعادة التمويل. أما البيتكوين، فعلى النقيض من ذلك، يرفض القيام بذلك.
"العالم الذي اعتدت عليه يواصل محاولة حمايتي من الدرس،" لاحظ. "بيتكوين لا تفعل ذلك."
وصف التقلبات كمعلومات بدلاً من ضعف، مؤكدًا أن تقلبات الأسعار تكشف عن الرافعة المالية المفرطة، والقرارات السيئة، ونماذج الأعمال الهشة بدلاً من إخفائها.
الأسواق الهابطة تُظهر الضعف، لكنها لا تُنشئه
عند النظر إلى الانهيار لـ FTX في عام 2022، ادّعى الرئيس التنفيذي السابق لشركة Twenty One أن BTC لم يخلق الاحتيال، حيث أن سوق الهبوط أزال ببساطة الظروف التي سمحَت للشركات الضعيفة والرافعة المالية غير المستدامة بالبقاء.
كما اعترف أن الأسواق الصاعدة السابقة شكلت سلوكه الخاص. وفي مراجعته لإعلانات المنتجات التي تم إجراؤها خلال مؤتمر البيتكوين لعام 2022، كتب مالرز أنه بدأ يخلط بين "الانتباه كدليل على العمل" و"الرؤية كتنفيذ"، ووصف هذا الاعتراف بأنه أحد أصعب الجمل التي كتبها.
استقالته من Twenty One أصبح مثالًا آخر على نفس الدرس. وبينما رفض توضيح كل التفاصيل وراء مغادرته، قال مالرز إن التجربة أجبرته على اختبار ما إذا كانت المبادئ التي تحدث عنها علنًا حقيقية عندما وُجه ببدائل أسهل.
تعليقاته تأتي وسط جدل مستمر حول ما إذا كان سوق الهبوط لبيتكوين قد لامس بالفعل قاعه. بعض المحللين، بما في ذلك من شركة Grayscale، يقولون إن الظروف الاقتصادية الكلية أصبحت الآن أكثر أهمية من الدورة الكلاسيكية ذات الأربع سنوات. ومع ذلك، لا يزال آخرون يتوقعون انخفاضًا أخيرًا قبل تعافي مستدام.
لكن مالرز لم يقضِ وقتًا طويلًا في التنبؤ بالأسعار، حيث كان حججه أبسط بكثير: عدم الراحة الناتج عن سوق هابط هو بالضبط ما يحافظ على صدق البيتكوين.
ظهرت المقالة بعد مغادرة Twenty One، يقول جاك ماليرز إن بيتكوين علمته دروسًا صعبة لأول مرة على CryptoPotato.