شكل المستثمرون المؤسسيون نسبة قياسية بلغت 72% من حجم التداول الفوري في مكتب التسوية خارج البورصة لدى Wintermute في النصف الأول من عام 2026، بزيادة من 59% قبل عام.يشير هذا التحول إلى أوضح علامة حتى الآن على أن وول ستريت، وليس المتداولون الأفراد، هي التي تحدد الآن وتيرة أسواق التشفير.
يربط تقرير تدفق OTC الخاص بـ Wintermute التغيير بسوق هابط طويل الأمد دفع المتداولين التجزئة نحو الأسهم بدلاً من ذلك. وقد منح غيابها تدفق المؤسسات وزنًا أكبر في تشكيل الأسعار.
زيادة حضور العملات المشفرة في وول ستريت
قادت صناديق التحوط وصناديق الأصول الرقمية (DATs) وإدارتي الأصول والمكاتب العائلية تلك النسبة البالغة 72%. وصفت Wintermute هذا المستوى بأنه الأعلى على الإطلاق.
المقارنة مع 61% في النصف الثاني من عام 2025 و59% في النصف الأول من ذلك العام.
بثلاثة أرباع الحجم، يُعرّف التدفق المؤسسي هيكل السوق.
Wintermute ربط هذا التفوق مباشرة بانخفاض التقلبات. انخفضت تقلبات بيتكوين (BTC) المحققة تقريبًا إلى النصف عبر دورات السوق، من حوالي 70% إلى 45%.
تفضل المؤسسات غالبًا تحمّل تقلبات الأسعار بدلاً من ملاحقتها، ويساعد هذا الصبر في تفسير الانخفاض.
هذا التركيز يبني على اتجاه كان BeInCrypto قد تتبعه من قبل. لقد تركزت الاستثمارات المؤسسية في العملات المشفرة على البيتكوين والإيثيريوم وعدة أسماء مختارة من DeFi، بدلاً من توزيعها على طيف طويل من الرموز الأصغر.
تتحرك المؤسسات أسرع من المستثمرين الأفراد في عالم العملات المشفرة
تتدفق المؤسسات وتجار التجزئة على عملة معدنية واحدة بمجرد ارتفاع حجمها وسعرها. ومع ذلك، يكمن الفرق في المدة التي يبقى فيها كل طرف.
عادةً ما يتراجع النشاط المؤسسي خلال يوم واحد من الموجة الصاعدة. يظل تجار التجزئة نشطين لمدة ثلاثة أيام تقريبًا.
الآن يشكل المستهلكون الفرديون حصة أصغر من السوق بشكل عام. هذا عدم التوافق يعني أن زخم العملات البديلة يمكن أن يخفّ بسرعة أكبر مقارنة بالدورات السابقة.
المشتقات والتوكينization تُعوّض النقص
لم تتوقف النشاطات المؤسسية عند التداول الفوري. فازداد حجم خيارات العملات البديلة على طاولة Wintermute OTC بنحو 3.4 مرات خلال العام الماضي. وقد امتد هذا الارتفاع من النصف الثاني من عام 2025 إلى النصف الأول من عام 2026.
بدأ الاتجاه كتداول عائد في الرموز الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم (ETH). ومنذ ذلك الحين، انتقل إلى أسفل المنحنى نحو العملات البديلة.
يُميل تدفق البحث عن العائد إلى تخفيف تقلبات الأسعار بدلاً من تضخيمها. وقال وينترميوت أن هذا التأثير، الذي كان واضحًا لفترة طويلة في البيتكوين والإيثيريوم، يصل الآن إلى العملات البديلة أيضًا.
في الوقت نفسه، فإن الأصول الواقعية المُرمَّزة (RWA) هي عملات مشفرة تمثل ملكية أصول خارج السلسلة مثل السندات أو العقارات. ونما هذا القطاع بنسبة تقارب 50٪ إلى 31 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026.
هذا يتوافق مع اتجاه أوسع. الأصول المُمَوَّلة ظهرت كإحدى نقاط النمو القليلة في السوق، حتى مع تراجع أحجام التداول في أماكن أخرى.
ما يعنيه ذلك لموسم العملات البديلة
تُبسّط وينترميوت التغيير. يعكس السوق تدريجيًا المشارك الأكبر فيه. إنه صبور، انتقائي في الرموز، وميله نحو المشتقات أكثر من الصفقات الفورية.
لا يزال المتداولون التجزئة يوزعون نشاطهم على مجموعة أوسع بكثير من الأصول مقارنة بالمؤسسات. إذا استمر تدفق المؤسسات في تحديد اتجاه السوق، فقد يكافئ الارتفاع القادم عددًا أقل من الرابحين مقارنة بالدورات السابقة.